اريخ النشر: 2025-12-19
ينظم تجار النفط الخام عامهم حول منظمة أوبك، والتي يمكن أن تشير إلى العديد من التجمعات المختلفة: الاجتماع الوزاري الكامل لمنظمة أوبك+، ولجنة المراقبة الوزارية المشتركة (JMMC)، والمجموعة الأصغر المكونة من ثماني دول تدير حاليًا عمليات التخفيضات الطوعية.
الاجتماع المؤكد التالي لمنظمة أوبك+ في عام 2026 (المجموعة التوجيهية) : 4 يناير 2026 (اجتماع الدول الثماني التي خفضت إنتاجها طوعاً).
الاجتماع الوزاري الكامل التالي المؤكد لمنظمة أوبك+ : 7 يونيو 2026 (الاجتماع الوزاري الحادي والأربعون لمنظمة أوبك والمنظمات غير الأعضاء في أوبك).
وتيرة عمل اللجنة المشتركة للمراقبة : تجتمع لجنة المراقبة كل شهرين وقد تعقد اجتماعات إضافية حسب الحاجة.
مع دخول عام 2026، يصبح هذا التمييز أكثر أهمية من المعتاد لأن منظمة أوبك+ أوقفت زيادات الإنتاج للربع الأول من عام 2026، مع استمرارها في تطبيق مستويات متعددة من التخفيضات التي تستمر حتى ديسمبر 2026.
يواجه العديد من المبتدئين صعوبة في فهم هذا المفهوم، لذا نعتقد أنه من المهم توضيحه. لدى منظمة أوبك+ جدول اجتماعات منتظم، يؤثر كل منها على الأسعار بشكل مختلف.
| نوع الاجتماع | لماذا يهتم المتداولون؟ | إيقاع 2026 | المواعيد المؤكدة لعام 2026 | النوافذ العملية "المتوقعة" |
|---|---|---|---|---|
| اجتماع وزراء منظمة أوبك+ (ONOMM) | يحدد مستوى العرض والحصص | كل ستة أشهر | 7 يونيو 2026 | أواخر نوفمبر / أوائل ديسمبر 2026 (التوقيت المعتاد للنصف الثاني، ولكن قد يتم تحديث التاريخ) |
| JMMC | تشير إلى ضغط الامتثال ونية السياسة | كل شهرين | غير ثابت في البيانات | فبراير، أبريل، يونيو، أغسطس، أكتوبر، ديسمبر 2026 (الوتيرة المتوقعة؛ اجتماعات إضافية محتملة) |
| مراجعات شهرية من ثماني دول | هل يمكن أن تؤدي التحولات التي تشير مسبقًا إلى عمليات قطع طوعية | شهريا | 4 يناير 2026 | شهرياً بعد ذلك (قد تختلف التواريخ وقد يتم الإعلان عنها قبل الموعد بوقت أقرب) |
هذا هو الحدث الأهم. فيه يتم تأكيد الحصص والأهداف وتوجهات السياسة.
الوتيرة : كل ستة أشهر (عادة في منتصف العام ونهايته).
تاريخ الإصدار المؤكد لعام 2026 : 7 يونيو 2026.
تراقب هذه المجموعة ظروف السوق وتتحقق من مدى التزام الأطراف بالصفقة.
الوتيرة: كل شهرين، مع إمكانية عقد اجتماعات إضافية إذا تغيرت الظروف.
بإمكان اللجنة المشتركة لمراقبة الإنتاج أن تحرك الأسعار عندما تلمح إلى تحول في السياسة، حتى لو لم تحدد الحصص بشكل مباشر.
أعلنت منظمة أوبك أن ثماني دول من مجموعة أوبك+ ستعقد اجتماعات شهرية لمراجعة أوضاع السوق والالتزام والتعويضات، مع تحديد موعد اجتماع في 4 يناير 2026.
تكتسب هذه الاجتماعات أهمية بالغة لأنها قادرة على تشكيل التوقعات قبل اجتماع المجموعة بأكملها.
يدخل النفط عام 2026 تحت ضغط. وللتوضيح، لا تزال منظمة أوبك+ ملتزمة بتخفيضات إنتاجية قدرها 3.24 مليون برميل يومياً، كما أوضحت هيكلية هذه التخفيضات وتمديداتها، بما في ذلك تخفيض أوسع نطاقاً قدره مليوني برميل يومياً ممتد حتى ديسمبر 2026.
وقد رفضت تقارير منظمة أوبك نفسها فكرة وجود فائض كبير في المعروض بحلول عام 2026، مشيرة إلى أن العرض والطلب يبدوان متوازنين بشكل وثيق من وجهة نظرها، على عكس وكالة الطاقة الدولية.
يُعدّ هذا الخلاف بالغ الأهمية لأنه يُؤثر في استراتيجية أوبك+. فإذا اعتقد التحالف أن التوازن جيد، فسيكون أكثر استعداداً لإلغاء تخفيضات الإنتاج. أما إذا اعتقد السوق أن فائض الإنتاج حقيقي، فقد تنخفض الأسعار بوتيرة أسرع مما تتوقعه أوبك، مما يُجبرها على اتخاذ إجراءات سياسية مفاجئة.
بالإضافة إلى ذلك، أفادت التقارير أن منظمة أوبك+ وافقت على تعليق زيادات الإنتاج للربع الأول من عام 2026.
إنهم أكثر اهتماماً بفائض العرض وضعف الطلب من اهتمامهم باكتساب حصة سوقية في الربع الأول.
علاوة على ذلك، تخطط منظمة أوبك+ لإدخال آلية جديدة لتقييم أقصى قدرة إنتاجية لأعضائها، ومن المقرر إجراء التقييمات في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2026. وستساهم نتائج هذه التقييمات في تحديد خطوط الإنتاج الأساسية لعام 2027.
يُعدّ هذا التغيير هاماً، إذ ستؤثر هذه المعايير الأساسية على حصص الإنتاج المستقبلية، ما قد يؤثر بدوره على الديناميكيات الداخلية للمنظمة. فإذا تمكنت الإمارات العربية المتحدة أو غيرها من الدول الأعضاء من رفع قدرتها المعترف بها، فقد يُغيّر ذلك موازين القوى الداخلية في التحالف.
تميل هذه الاجتماعات إلى التركيز على الأدوات قصيرة المدى:
سواء كان الأمر يتعلق بإيقاف أو استئناف زيادة الإنتاج المخطط لها مسبقاً.
كيفية تطبيق معايير المطابقة والتعويض عن الإنتاج الزائد بصرامة.
كيفية إيصال رسالة استقرار السوق عندما يختبر السعر مستويات نفسية رئيسية.
تُعدّ جلسة اللجنة الوزارية المشتركة لمراقبة السوق (JMMC) بمثابة إشارة من التحالف إلى مدى تقبله لضعف أو قوة الأسعار. ترقب ما يلي:
لغة تتعلق بتكوين المخزون وظروف الطلب.
تعليقات متعلقة بالامتثال تشير إلى تطبيق أكثر صرامة.
أي اقتراح بأن تطلب اللجنة عقد اجتماع وزاري كامل.
هذا الاجتماع هو الأهم، ومن المرجح أن يتحدد من خلال ثلاثة أسئلة:
هل لا يزال التحالف مرتاحاً للاحتفاظ بتخفيضات كبيرة حتى نهاية عام 2026؟
هل يبدو السوق "متوازناً" (من وجهة نظر أوبك) أم "مُتخماً" (من وجهة نظر وكالة الطاقة الدولية)؟
كيف ستؤثر آلية القدرة الجديدة على مفاوضات خط الأساس لعام 2027؟
| نوع التاجر | أفضل نهج | ما يجب تجنبه |
|---|---|---|
| المتداولون الجدد | التزم بالعنوان الرئيسي، وتداول وفقًا لهيكل ما بعد الخبر. | تداول شمعة الدقيقة الأولى |
| المتداولون المتأرجحون | قلل حجم التداول، ولا تتداول إلا إذا كان اتجاه السوق بعد الاجتماع واضحًا. | الاحتفاظ بمراكز كبيرة الحجم رغم المفاجآت |
| التحوطات | قم بتكوين طبقات من التحوطات على مدى أيام، وليس دقائق. | محاولة تحديد توقيت الاجتماع بدقة |
تحدث معظم خسائر التجزئة المتعلقة بمنظمة أوبك لأسباب مملة: مطاردة أول تحرك، واستخدام أوامر السوق في ظل سيولة ضئيلة، والتداول بكميات كبيرة جدًا عندما يكون التقلب في أعلى مستوياته.
قائمة مرجعية عملية للمبتدئين والمحترفين
اعرف نوع الاجتماع : عناوين اجتماعات اللجنة الوزارية المشتركة تختلف عن القرارات الوزارية.
قلل حجم المركز قبل الحدث : تعامل معه كما لو كان إعلان أرباح النفط الخام.
استخدم أوامر الحد : قد تتسع فروق الأسعار عند ظهور عناوين رئيسية.
انتظر التأكيد : الارتفاع المفاجئ الأول غالباً ما يكون فخاً. إغلاق السوق بعد 15-30 دقيقة من الحدث الرئيسي أكثر أماناً من التخمين.
من المقرر عقد الاجتماع التالي المؤكد لمنظمة أوبك+ في عام 2026 في 4 يناير 2026، حيث ستجتمع الدول الثماني لمراجعة ظروف السوق والامتثال.
أعلنت منظمة أوبك أن الاجتماع الوزاري الحادي والأربعين لمنظمة أوبك والدول غير الأعضاء فيها سيعقد في 7 يونيو 2026.
نعم. لا تزال منظمة أوبك+ تطبق مستويات متعددة من تخفيضات الإنتاج وتصف تمديدات تمتد حتى ديسمبر 2026.
وافقت منظمة أوبك+ على تعليق الزيادات للربع الأول من عام 2026، مما يعكس المخاوف بشأن توازن السوق واستقرار الأسعار.
لا. تتحرك الأسعار بشكل أكبر عندما يفاجئ القرار التوقعات أو يؤدي إلى تغيير منحنى الأسعار الآجلة.
وختاماً، من المقرر عقد الاجتماع المؤكد التالي لمنظمة أوبك+ في 4 يناير 2026، بينما سيعقد الاجتماع الوزاري الكامل التالي في 7 يونيو 2026.
إلى جانب ذلك، من المقرر أن يكون عام 2026 عامًا حافلًا بالاجتماعات بموجب التفويض، حيث من المقرر أن تجتمع اللجنة المشتركة للمراقبة والتقييم كل شهرين، وتجتمع مجموعة الدول الثماني شهريًا، مما يعني أن السوق سيتلقى إشارات سياسية منتظمة حتى عندما يتم الإعلان عن التواريخ الدقيقة في وقت أقرب.
هذا المزيج يعني أن عام 2026 لن يقتصر على العرض والطلب فحسب، بل سيتعلق أيضاً بكيفية إدارة أوبك+ للسياسات الداخلية مع الحفاظ على السعر، وهذا تحديداً هو السبب الذي يجعل هذا التقويم ضرورياً على مكتب كل تاجر نفط خام.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
