متى يُطرح سهم "سيريبراس" للاكتتاب العام؟ التاريخ، التقييم، والمزيد

تقدمت شركة Cerebras Systems، الشركة الناشئة التي تقف وراء أكبر شريحة ذكاء اصطناعي في العالم، بطلب الاكتتاب العام الأولي منذ أشهر - لكن حالة عدم اليقين لا تزال تخيم على طرحها الأولي العام.

مع موافقة مراجعة أمنية وطنية حساسة ودعم كبار المُكتتبين، تُشير جميع الدلائل إلى إطلاق ناسداك في نهاية المطاف. ومع ذلك، لم يُحدد بعد موعد الطرح العام الأولي أو حجمه بدقة.

في هذه المقالة، سنستكشف أحدث تطورات الطرح العام الأولي لشركة Cerebras، وتوقعات التقييم، والمعالم الرئيسية في طريق Cerebras إلى الأسواق العامة.

رحلة طرح شركة Cerebras للاكتتاب العام الأولي: من التمويل الخاص إلى تقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

تأسست شركة سيريبراس عام ٢٠١٥، وجمعت أكثر من ١٫١٤ مليار دولار أمريكي من التمويل الخاص، بما في ذلك جولة تمويل من الفئة F-1 بقيمة ٤٠٠ مليون دولار أمريكي في يونيو ٢٠٢٤. وقُدّرت قيمة الشركة آخر مرة بحوالي ٤٫٧ مليار دولار أمريكي. في ٣٠ سبتمبر ٢٠٢٤، قدّمت الشركة نموذج S-١ إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مُستهلةً بذلك عملية طرحها العام الأولي تحت رمز CBRS في بورصة ناسداك.

وكشف نفس الملف عن تعرض دولي كبير، وخاصة من مستثمر وعميل مقيم في الإمارات العربية المتحدة، والذي شكل أكثر من 80% من مبيعات الأجهزة في عام 2023. وقد أدى هذا الوضع إلى مراجعة تلقائية من قبل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS).

مراجعة لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) هي إجراءٌ روتينيٌّ للشركات التي لديها مستثمرون استراتيجيون أجانب، إلا أن قضية سيريبراس تراوح مكانها بسبب العلاقات بين داعمها الإماراتي وكيانات صينية مثل هواوي. أُقرّت هذه المراجعة في أواخر مارس 2025، مما أزال عقبةً رئيسيةً، لكن الأسواق تنتظر إشاراتٍ عامةٍ تفيد بأن سيريبراس ستستأنف رسميًا جدولها الزمني للاكتتاب العام.

تشير التأخيرات الأخيرة إلى تردد أوسع في الاكتتابات العامة الأولية لشركات التكنولوجيا منذ أواخر عام 2024، حيث استجاب المستثمرون لتقلبات السوق وارتفاع أسعار الفائدة.

الجدول الزمني المتوقع لطرح شركة سيريبراس للاكتتاب العام

تم تقديم نموذج S-1 في أواخر عام ٢٠٢٤، مما يشير إلى فترة أولية للطرح العام الأولي في الربع الرابع من عام ٢٠٢٤. ومع ذلك، بعد تدخل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) وتردد السوق على نطاق أوسع، تأجل هذا الهدف إلى أوائل أو منتصف عام ٢٠٢٥.

تشير التوقعات الحالية إلى أن الطرح العام الأولي من المرجح أن يتم في الربع الثاني أو الثالث من عام 2025، في انتظار إصدار بيان تسجيل S-1 المحدث الذي سيوفر تفاصيل حول عدد الأسهم ونطاق السعر وتفاصيل أخرى حول الطرح العام الأولي.

بمجرد إصدار نموذج S-1 المُعدَّل، سيتبع ذلك جولة ترويجية لمدة أسبوع، تُفضي إلى تحديد الأسعار وطرح الأسهم في السوق بعد ذلك بوقت قصير. سيُنهي هذا التوقف رسميًا ويبدأ التداول العام تحت الرمز CBRS.

التقييم المتوقع وهيكل الصفقة

بناءً على الإشارات الداخلية والخارجية:

• ومن المتوقع أن يجمع الطرح العام الأولي ما بين 750 مليون دولار ومليار دولار، وهو ما يرفع قيمة الشركة إلى ما بين 7 مليارات دولار و8 مليارات دولار.

• وبلغ أحدث تقييم خاص (يونيو/حزيران 2024) نحو 4.7 مليار دولار، وهو ما يشير إلى حماس قوي من جانب المستثمرين.

• ومن المتوقع أن تدعم الأموال البحث والتطوير في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي، وزيادة نطاق التصنيع، وتوسيع خدمات أجهزة الكمبيوتر العملاقة للذكاء الاصطناعي.

الأداء المالي

أعلنت شركة سيريبراس عن إيرادات بلغت 78.7 مليون دولار أمريكي في عام 2023، بزيادة عن 24.6 مليون دولار أمريكي في عام 2022، إلا أن خسائرها لا تزال كبيرة (حوالي 127 مليون دولار أمريكي). أطلقت سيريبراس معالجها المتطور على نطاق الرقاقة (WSE-3) في أوائل عام 2024، والذي عزز نظام الذكاء الاصطناعي الرائد CS-3، وهو عامل أساسي في انتعاش إيراداتها.

على الرغم من أن مؤشر S-1 لا يوفر مقاييس ربحية كاملة، إلا أن نمو الشركة سريع ويركز بشكل كبير على البحث والتطوير. هذا يضع Cerebras كشركة تقنية عالية النمو تتمتع بإمكانية تحسين هوامش الربح، اعتمادًا على التنفيذ وقابلية التوسع في السوق.

معنويات السوق واعتبارات المستثمرين

شهدت سوق الاكتتابات العامة الأولية تباطؤًا منذ منتصف عام 2024، حيث أجلت الشركات عمليات الإدراج إلى عام 2025 وسط حالة من عدم اليقين. ويمكن لشركة "سيريبراز"، باعتبارها شركة رائدة في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي، أن تكسر جمود مسار الاكتتابات العامة الأولية إذا تمكنت من التعامل مع التوقيت وظروف السوق وتوتر المستثمرين.

لا يزال اهتمام المستثمرين بالذكاء الاصطناعي قويًا، ومن المرجح أن يلفت الطرح العام الأولي للرقائق الانتباه. تشير التداولات الخاصة المبكرة بسعر 30-43 دولارًا للسهم على منصات ثانوية إلى ثقة داخلية قوية.

ولكن لا تزال هناك حالة من عدم اليقين: التدقيق الجيوسياسي المتجدد (وخاصة إذا تغيرت خلفيات المستثمرين الأجانب)، والتقلبات الاقتصادية الكلية في الأسواق العامة، والضغوط التنافسية من شركات رقائق الذكاء الاصطناعي العملاقة مثل Nvidia و AMD و Graphcore.

يُساعد تصريح لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS)، لكنّ تقليص حصص المساهمين، وتشكيلة المستثمرين المؤسسيين، وتنفيذ ورش العمل الترويجية، كلها عوامل ستؤثر على استقبال المستثمرين. كما أن ضعف أسواق الاكتتابات العامة الأولية أو الأحداث الاقتصادية الكلية الإرهابية قد يُطيلان الفترة الزمنية مرة أخرى.

خاتمة

في الختام، تجاوز الطرح العام الأولي لشركة سيريبراس عقباتٍ جسيمة، منها مراجعات لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة، وتأخيرات السوق، ونقاشات التقييم. ومع الحصول على الموافقة وتزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يُطرح الطرح العام الأولي للشركة، الذي طال انتظاره، في الربع الأخير من عام 2025، مستهدفًا تقييمًا يتراوح بين 7 و8 مليارات دولار أمريكي، وجمع رأس مال يصل إلى مليار دولار أمريكي.

يُعد الطرح العام الأولي لشركة Cerebras أحد أوائل الشركات المتخصصة في صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام، وقد يكون مؤشرًا لإدراجات التكنولوجيا في عام 2025. وسيكون الاهتمام الوثيق بمؤشر S-1 المحدث ونطاق التسعير خلال الربعين المقبلين أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى CBRS.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.