اريخ النشر: 2026-07-08
تقرير PepsiCo للربع الثاني 2026 سيُعلن قبل جرس الافتتاح في 9 يوليو 2026. [1]
يتمحور الإجماع حول إيرادات تقارب $23.9B إلى $24.0B وربح معدل للسهم يقارب $2.19.
الطلب على الوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية هو الاختبار المركزي، وليس رقم الربح المعلن.
قد تكون التوجيهات وتعليقات الإدارة أكثر أهمية من تفوق أو فشل طفيف في EPS.
تعمل Coca-Cola كمعيار لأن تنفيذها الأخير بدا أنظف، في حين تحمل PepsiCo حساسية أكبر لجهود التعافي عبر أعمال الوجبات الخفيفة. [5]
PepsiCo ستعلن نتائج الربع الثاني 2026 قبل فتح السوق في 9 يوليو، وقد لا تكون الأرقام بحد ذاتها الجزء الأكثر إفادة. حتى 8 يوليو لم تُنشر النتائج بعد، لكن الإعداد موجود بالفعل. [1]
حالة التعافي لسهم PEP تعتمد أقل على ما إذا كانت PepsiCo ستتجاوز EPS ببضعة سنتات، وأكثر على ما إذا كانت كميات الوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية تُظهر أن المستهلكين ما زالوا يدفعون مقابل منتجات Frito-Lay. عادة ما تُصنّف PepsiCo في المحافظ على أنها سهم دفاعي لقطاع السلع الاستهلاكية.
هذا الربع، تحول التركيز إلى ما إذا كانت الوجبات الخفيفة تستقر بعد الضغوط على الكميات والأسعار ومدى تقيّد إنفاق المتسوقين.
الصورة الإجمالية تشير إلى نمو طفيف بدلاً من تقلب حاد. تقدّر Zacks إيرادات الربع الثاني بنحو $23.9 billion، مما يعني نمواً يقارب 5% مقارنة بالعام السابق، والأرباح الفصلية عند نحو $2.19، ما يشير إلى نمو بنحو 3.3% من $2.12 المبلغ عنه في ربع العام السابق. توقعات أخرى تقع في نطاق مماثل، مشيرة إلى إيرادات قرب $24 billion وربح معدل للسهم في حدود $2.19 إلى $2.21.
| إعداد الربع الثاني 2026 | أحدث توقع / إشارة |
|---|---|
| إجماع الإيرادات | Around $23.9B to $24.0B |
| النمو الضمني في الإيرادات | نحو 5% على أساس سنوي |
| توقع ربح المعدل للسهم | Around $2.19 to $2.21 |
| مقارنة ربح السهم للعام السابق | $2.12 |
| النمو الضمني في ربح السهم | حوالي 3% على أساس سنوي |
| التحرك الضمني وفق الخيارات | نحو 4% في أي اتجاه |
| سعر السهم المرجعي | Around $143 |
| منطقة الصعود الضمنية | Near $149 |
| منطقة الهبوط الضمنية | Below $138 |
| التركيز التشغيلي الرئيسي | Frito-Lay / North American snack volume |
| العوامل الرئيسية لتفاعل السوق | الحجم، الهوامش، التوجيه ونبرة الإدارة |
التوجه قبل الإعلان كان حذراً. خفّضت عدة بنوك أهدافها السعرية قبل التقرير، بما في ذلك JPMorgan وBank of America وغيرهما، مع إبقاء مجموعة من التقييمات. [6] تتركز معظم القلق حول ما إذا كان نمو حجم مبيعات Frito-Lay في أمريكا الشمالية سيستمر وعلى الضغط الأوسع لحصص السوق.
مراكز الخيارات أشارت إلى احتمال حدوث تحرك بعد الإعلان بنحو 4%، وهو رقم ذي دلالة لسهم يُعامل غالباً على أنه منخفض التقلبات. بالاستناد إلى نطاق التحرك الضمني هذا، يبدو أن المتداولين يستعدون لتقلب قد يضع PEP قرب $149 على الجانب الصعودي أو دون $138 على الجانب الهبوطي من إغلاق حديث قرب $143.
مع ذلك، من المرجح أن يتوقف رد الفعل أكثر على الحجم والهوامش والتوجيه المستقبلي ونبرة الإدارة بدلاً من ما إذا كان ربح السهم المبلغ عنه يتجاوز العتبة ببضعة سنتات.
بيبسيكو ليست شركة مشروبات بحتة، وهذه الميزة في صلب ما يهم هذا الربع. Frito-Lay والأعمال الأوسع للوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية، المبلّغ عنها باسم PepsiCo Foods North America، تشكّل محور حالة الاستثمار.
عندما يتحدث المستثمرون عن انتعاش بيبسيكو، فهم في الأساس يقصدون ما إذا كان الناس يشترون رقائق البطاطس والصلصات والمنتجات المماثلة بحجم صحي، أم أنهم ينتقلون إلى بدائل أرخص وسلال مشتريات أصغر. الاختبار الرئيسي لهذه الأرباح هو حجم مبيعات الوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية، وليس EPS المعدلة بمفردها.
لهذا السبب تتجاوز قائمة المراقبة خط مبيعات واحد. يتابع المستثمرون أحجام الوجبات الخفيفة، وكيف تترسخ مبادرات تعزيز القدرة الشرائية، وما إذا كانت العروض الترويجية تدعم الطلب، وكم تبقى من القدرة على التسعير، ومدى حساسية المتسوقين لكل تغيير سعري.
تُعد الوجبات الخفيفة مُنتَقَاة بطريقة قد لا تكون عليها عادة المشروبات اليومية أحيانًا، مما يجعلها مقياسًا مباشرًا لضغوط المستهلك.
قدّم الربع الأول شيئًا تدعم به قصة الانتعاش. ارتفعت الإيرادات الصافية في الربع الأول من 2026 بنسبة 8.5% إلى $19.4 مليار، ونمت الإيرادات العضوية 2.6%، وقفزت EPS المخففة 27% إلى $1.70، وزادت EPS الأساسية 9% إلى $1.61، مع تأكيد الشركة لتوجيهاتها للسنة المالية 2026. [4]
الأكثر دلالة على سؤال هذا الربع، أن شركة بيبسيكو فودز أمريكا الشمالية سجلت نموًا في حجم الوجبات الجاهزة بنسبة 2%، وأشارت الإدارة إلى تحسّن ملحوظ في الحجم العضوي للوجبات الجاهزة مع إعادة تموضع العلامات العالمية والابتكار ومبادرات تعزيز القدرة الشرائية التي أخذت تؤتي ثمارها. [4]
التوتر الآن واضح: ربع واحد من التحسّن مُشجّع، لكن على الربع الثاني أن يبرهن أن انتعاش الوجبات الخفيفة يتمتع بقدرة على الاستدامة بدلاً من كونه قراءة مفردة مؤاتية.
تميل كوكاكولا إلى تقديم قصة أوضح للمستثمرين. تنفيذها يتركز حول المشروبات وبشكل أكثر تركيزًا نسبيًا، مما يجعل نتائجها أسهل في القراءة من ربع إلى ربع. أكدت نتائج كوكاكولا للربع الأول من 2026 ذلك: نمت الإيرادات الصافية 12%، وارتفعت الإيرادات العضوية 10%، وزاد حجم الوحدات على مستوى العالم 3%، وصعدت EPS القابلة للمقارنة 18%. [5]
تقدم بيبسيكو صورة أكثر اختلاطًا لأنها تمزج بين المشروبات وعمليات واسعة للوجبات الخفيفة، وجانب الوجبات الخفيفة هو حيث تتركز حالة عدم اليقين الحالية.
المقارنة مفيدة لأنها تبيّن لماذا قد تحتاج بيبسيكو إلى أدلة أقوى من قطاع الوجبات الخفيفة لسد فجوة الثقة، بدلاً من الاعتماد على ربع واحد من الأرقام المتوافقة. تُقرأ كوكاكولا كمعيار أكثر استقرارًا، بينما تُعد بيبسيكو حالة انتعاش أكثر حساسية مع تعرض أكبر للوجبات الخفيفة.
لا يعد أي من ذلك حكمًا بشأن أيهما العمل الأفضل؛ إنه ببساطة يوضح لماذا معيار الاطمئنان أعلى الآن على جانب الأغذية لدى بيبسيكو.
تلعب بعض التحركات الأخيرة دورًا في قضايا الهوامش والحجم بدلاً من الوجود بمفردها.
في أوائل يونيو، أعلنت بيبسيكو وشركة Gatik عن شراكة متعددة السنوات لإدخال الشحن المستقل إلى سلسلة توريد بيبسيكو في أمريكا الشمالية، ووصفتهما الشركات بأكبر نشر تجاري لشحن مستقل حتى الآن، مع تشغيل شاحنات بالفعل عبر تكساس وأريزونا وأركنساس. [6]
يمكن للتوصيل الإقليمي الأكثر موثوقية وزيادة السعة أن يساعدا في احتواء إنفاق سلسلة الإمداد وإبقاء المنتجات على الأرفف، وهو ما يرتبط مباشرة بصورة الهوامش والحجم.
فيما يتعلق بتكاليف المدخلات، أفادت بيبسيكو بتقدّم نحو أهدافها لعام 2030. وقالت إن الزراعة التجديدية والاستعادية والحامية بلغت 4.7 مليون فدان عالميًا ضمن أجندة "الزراعة الإيجابية"، وهو رافعة طويلة الأجل للاستقرار في مصادر الإمداد. [7]
يسهم ملف عوائد المساهمين في تكملة الحجة الدفاعية، حيث رفعت بيبسيكو توزيعاتها بنسبة 4% مقارنة بدفعة يونيو فيما وصفتها بأنها الزيادة السنوية المتتالية الرابعة والخمسون. [4] تعود كل خيوط النقاش إلى سؤال واحد: هل تستطيع بيبسيكو الحفاظ على الهوامش ودعم الحجم بينما يظل المستهلكون انتقائيين؟
الإشارات الأرجح أن تشكّل رد الفعل هي إشارات محددة إلى حد ما. الإشارة الرئيسية هي حجم الوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية، إذ أنها تعبّر بشكل مباشر عن فرضية الانتعاش.
بعيدًا عنها، قد يركز السوق على التوازن بين التسعير والحجم، وعلى ما إذا كانت الهوامش ستصمد، وعلى أي تعديل أو تأكيد لتوجيهات كامل عام 2026، وعلى ما تقوله الإدارة عن سلوك المستهلك. قد تحمل التعليقات بشأن القدرة على التحمل، وشدة العروض الترويجية، وميزانيات البقالة، ومرونة الطلب وزنًا حقيقيًا.
التفاعل بين العناصر أهم من أي سطر منفرد. تفوق طفيف في EPS قد لا يكون كافيًا إذا بدا أن الإدارة متحفّظة بشأن طلب Frito-Lay. قد تكون نتيجة عنوانية مختلطة أفضل من المتوقع إذا قدَّمت الإدارة دليلًا موثوقًا على استقرار طلب الوجبات الخفيفة. يراقب المستثمرون التوافق بين الأرقام المعلنة والسرد المحيط بها.
من المتوقع أن تعلن PepsiCo نتائج الربع الثاني لعام 2026 قبل افتتاح السوق الأمريكي في 9 يوليو 2026. [1]
تشير المعاينات الحالية إلى إيرادات قرب $24 مليار وربحية معدّلة للسهم حوالي $2.19 إلى $2.21.
حجم مبيعات الوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية يُظهر ما إذا كان المستهلكون لا يزالون يقبلون أسعار PepsiCo أم أنهم ينتقلون إلى منتجات أرخص، وهذا جوهر سؤال التعافي.
تقرير PepsiCo للربع الثاني أقل حول تلبية تقدير EPS وأكثر حول ما إذا كان طلب الوجبات الخفيفة في أمريكا الشمالية يتجه نحو الاستقرار.
مع بقاء PEP متراجعًا بنحو 16% عن قممه في فبراير وسط مخاوف من أن التضخم يُضيّق ميزانيات البقالة، من المرجح أن يركز السوق على جودة الأحجام، ومرونة الهوامش، ونبرة التوجيه.
قد يدعم انتعاش موثوق للوجبات الخفيفة حالة الارتداد، بينما قد تحافظ التعليقات الضعيفة على تداول السهم كقصة تحول أكثر منه كأصل دفاعي تقليدي. لم تصدر النتائج حتى 8 يوليو، لذا فإن الإعداد، لا النتيجة، هو ما يقيمه المستثمرون. أيًا كانت نتائج التقرير، يمكنك تداول سهم PEP مع EBC.
https://www.pepsico.com/newsroom/press-releases/2026/pepsico-declares-quarterly-dividend-q2-2026 (PepsiCo تُعلن توقيت وتوافر النتائج المالية للربع الثاني 2026)
https://investors.pepsico.com/docs/pepsico-5v9wci20/media/Files/investors/q1-2026-earnings-release.pdf (إعلان نتائج PepsiCo للربع الأول 2026 (بيان الأرباح))
https://www.coca-colacompany.com/media-center/coca-cola-reports-first-quarter-2026-results (شركة Coca-Cola تعلن نتائج الربع الأول 2026)
https://www.pepsico.com/en/newsroom/press-releases/2026/pepsico-and-gatik-announce-multi-year-agreement-to-deploy-autonomous-freight-in-north-america (PepsiCo وGatik تعلنان اتفاقًا متعدد السنوات لنشر الشحن المستقل في أمريكا الشمالية)
https://www.pepsico.com/newsroom/press-releases/2026/pepsico-announces-progress-toward-2030-agriculture-goals (PepsiCo يعلن تقدمًا نحو أهداف الزراعة لعام 2030)
