اريخ النشر: 2026-02-25
ستعقد NVIDIA مكالمة أرباحها الساعة 2:00 مساءً بتوقيت المحيط الهادئ (5:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي) في 25 فبراير 2026، بعد إغلاق السوق.
سهم NVDA يتجه إلى الإصدار قرب $192.85، مع قيمة سوقية تبلغ نحو $4.53 تريليون وحجم تداول ظل ثقيلاً بشكل غير معتاد في الجلسات الأخيرة.
عندما يكون سهم بهذه الضخامة والسيولة ومرتبطة بموضوع واحد، فالحركة نادراً ما تتعلق بند واحد فقط. عادةً ما ينشأ رد الفعل من قائمة قصيرة من الإشارات التي تدل على ما إذا كان الطلب لا يزال في تزايد وما إذا كانت الأرباح قادرة على المواكبة.
ستعقد NVIDIA مكالمة أرباحها الساعة 2:00 مساءً بتوقيت المحيط الهادئ (5:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي) في 25 فبراير 2026.
ستعلن NVIDIA عن نتائج الربع الرابع والسنة المالية الكاملة 2026 للفترة المنتهية في 25 يناير 2026، وستتلقى الإدارة الأسئلة في مكالمة مباشرة فور صدور الأرقام.
بالإضافة إلى ذلك، قالت NVIDIA إنها ستقدم تعليق المدير المالي كتابياً قبل المكالمة، وهو ما يمكن أن يشكل الموجة الأولى من تداولات ما بعد الإغلاق.
| المقياس | توجيه الشركة | النطاق الضمني | توقعات المحللين |
|---|---|---|---|
| الإيرادات | $65.0B ±2% | $63.7B to $66.3B | ~$65.7B to ~$66.1B |
| الهامش الإجمالي (Non-GAAP) | ~75.0% ±0.5% | ~74.5% to ~75.5% | «قريب من 75%» |
| ربحية السهم المعدّلة (Adjusted EPS) | — | — | ~$1.52 to ~$1.53 |
في معظم الدورات، يركز السوق على ما إذا كانت الشركة تتجاوز الإجماع. بالنسبة لـ NVDA، يراقب السوق أيضاً ما إذا كانت الشركة تتجاوز توجيهاتها الخاصة وما إذا كانت الإدارة سترفع المعايير مرة أخرى.
اثنان من الركائز الرئيسية تشكّل التوقعات:
توجيه إيرادات NVIDIA للربع الرابع له نقطة وسط تبلغ $65.0 مليار.
تقديرات المحللين للربع تتوقع إيرادات بنحو $66.1 مليار، بالقرب من الحد العلوي لنطاق التوجيه.
هذا المزيج يضع معياراً أعلى. إذا كان السوق يميل بالفعل نحو أعلى نطاق التوجيه، فقد يؤدي «تفوق بسيط» إلى بيع إذا لم تكن توقعات الربع المقبل قوية.
بالنسبة لـ NVDA، يمكن أن يؤدي تحقيق إيرادات «مطابقة للتوجيه» إلى بيع السهم إذا كان المستثمرون قد وضعوا مراكز توقعاً لتفوق. يميل السوق إلى التفاعل على عدة طبقات:
أدنى من $63.7B: فشل الربع في تحقيق التوجيه، وسيتفاعل السهم بشكل حاد.
$63.7B إلى $66.3B: فنياً داخل نطاق التوجيه، لكن نبرة توقعات الربع التالي تصبح العامل الحاسم.
أعلى من $66.3B: تفوق واضح مقابل الحد العلوي، والذي عادة ما يدعم رد فعل إيجابي إذا حافظت الهوامش على مستواها.
| الإيرادات بحسب السوق ($M) | Q1 FY26 | Q2 FY26 | Q3 FY26 |
|---|---|---|---|
| مركز البيانات | 39,112 | 41,096 | 51,215 |
| الألعاب | 3,763 | 4,287 | 4,265 |
| التصوير الاحترافي | 509 | 601 | 760 |
| السيارات | 567 | 586 | 592 |
| OEM وغيرها | 111 | 173 | 174 |
| الإجمالي | 44,062 | 46,743 | 57,006 |
NVDA لا تزال مسعرة كما لو أنها شركة مراكز بيانات، وليست "شركة رقائق بشكل عام". لهذا السبب غالبًا ما يقيم السوق السهم بناءً على أداء مراكز البيانات، حتى عندما يبدو إجمالي الإيرادات مرضيًا.
غالبًا ما يتركز اهتمام السوق على أداء مراكز البيانات عند تداول السهم، حتى عندما تبدو الإيرادات الإجمالية مستقرة.
في الربع الأخير، أعلنت NVIDIA عن إيرادات إجمالية بقيمة $57.0 مليار في الربع الثالث من السنة المالية 26، مع إيرادات مراكز البيانات بقيمة $51.2 مليار. يبرز هذا مدى تركيز أعمال الشركة.
إذا كانت إيرادات الربع الرابع حوالى $65B إلى $66B، فسيرغب السوق على أي حال في رؤية مراكز البيانات تقوم بمعظم العمل الشاق، لأن تلك هي النقطة التي يُتوقع أن يكون فيها الطلب الأقوى.
قدّدت NVIDIA هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع GAAP بنحو 75.0%، زائدًا أو ناقص 50 نقطة أساس.
على الرغم من أنه قد يبدو نطاقًا ضيقًا، فإن هذا مهم لأن المستثمرين يراقبون عن كثب ما إذا كانت دورة المنتجات الأخيرة قادرة على النمو دون المساس بالربحية.
إليك كيفية تفسير النتائج:
عندما يكون هذا المؤشر حول 75% أو أعلى، يرى السوق أن نطاق أعمال الشركة مؤمن، مما يزيد من احتمالية حصولها على تقييم بعلاوة.
ومع ذلك، عندما ينخفض إلى ما دون حوالى 74.5%، قد يبدأ المستثمرون في التساؤل عما إذا كانت مشكلات التسعير أو تكاليف التوريد أو مزيج المنتجات تؤثر سلبًا على هوامش الربح. وهذا يمكن أن يؤثر سلبًا على سعر سهم NVDA، حتى لو ظلت الإيرادات قوية.
هذا هو الأهم. قد تسجل NVIDIA ربعًا قويًا ومع ذلك يرى السهم تراجعًا إذا أشار دليل الربع التالي إلى تباطؤ النمو أسرع مما توقعه المستثمرون.
NVDA مشهورة بالأرقام الكبيرة، لذا غالبًا ما يتداول السهم بناءً على دليل الإيرادات للربع التالي أكثر من الاعتماد على الربع الذي تم الإبلاغ عنه للتو.
المستثمرون حاليًا قلقون للغاية بشأن مدة استمرار توسع مشاريع الذكاء الاصطناعي بالمعدل الحالي.
أعادت NVIDIA مبلغ $37.0 مليار للمساهمين خلال الشهور التسعة الأولى من السنة المالية 2026 عبر إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح. واختتمت الربع الثالث بوجود $62.2 مليار متبقية ضمن تفويضها لإعادة الشراء.
تلك الأرقام مهمة لسببين:
تساعد في تخفيف الهبوط عندما يتحول المزاج الاستثماري إلى النفور من المخاطر.
تشير إلى ثقة الإدارة في قدرة توليد النقدية على المدى الطويل.
قبل إعلان أرباح NVIDIA اليوم، كان متداولو الخيارات يقيّمون حركة في نطاق 6% إلى 6.3%.
باستخدام الإغلاق الأخير قرب $192.85، هذا يشير إلى نطاق تقريبي لرد الفعل بعد الأرباح:
الهبوط (حوالي -6%): ~$181.28
الصعود (حوالي +6%): ~$204.42
تفصيل آخر مهم هنا. أشارت معاينة خيارات المستثمرين إلى تقلب ضمني بحوالي 75%، وهو أعلى بشكل ملحوظ من مستواه الاعتيادي في هذا الإطار.
وهذا يعني بطريقة أخرى أن السوق يتوقع رد فعل حقيقي، وليس تقريرًا هادئًا.
الصورة الفنية قبل إعلان الأرباح بناءة. الزخم إيجابي، والسعر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما يعني غالبًا أن الهبوطات يمكن شراؤها إذا لم تكن التوجيهات مخيبة للآمال.
| المقياس | القيمة | الإشارة |
|---|---|---|
| آخر سعر | $192.85 | السهم يتداول بالقرب من منطقة محورية رئيسية قبيل إعلان الأرباح. |
| RSI (14) | 59.727 | الزخم إيجابي وغير مفرط. |
| MACD (12,26) | 1.42 | الزخم صاعد. |
| ADX (14) | 28.178 | قوة الاتجاه معتبرة، لذا يمكن أن تستمر الحركات. |
| ATR (14) | $1.9214 | التقلب اليومي معتدل، لكن نتائج الأرباح قد تتجاوز ATR. |
| MA20 (simple) | $191.08 | دعم الاتجاه قصير الأجل. |
| MA50 (simple) | $187.90 | دعم متوسط الأجل وخط شائع لـ'الشراء عند التراجع'. |
| MA200 (simple) | $186.33 | مرتكز الاتجاه طويل الأجل للعديد من الصناديق. |
| نوع المستوى | الدعم | المستوى المحوري | المقاومة |
|---|---|---|---|
| المحاور الكلاسيكية | $192.24 | $192.64 | $193.11 |
| محاور فيبوناتشي | $192.31 | $192.64 | $192.97 |
إذا بقي السعر فوق نطاق $191–$192 بعد التفاعل الأولي، فعادةً ما يشير ذلك إلى أن المشترين مرتاحون للتوجيه.
إذا هبط السعر دون نطاق $186–$188 وفشل في التعافي، فإن ذلك عادةً ما يشير إلى أن التوقعات السوقية ليست قوية بشكل خاص.
من المقرر أن تكون مكالمة النتائج في الساعة 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 25 فبراير 2026.
قدّرت نفيديا إيراداتها بـ $65.0 مليار، مع هامش تباين محتمل بنسبة 2%. هذا يعني أن الإيرادات المتوقعة قد تتراوح بين $63.7 مليار و $66.3 مليار.
تشير تسعيرات الخيارات إلى تحرك متوقع بنحو 6% إلى 6.3% حول إعلان الأرباح.
أكبر عامل للتقلب هو توجيهات الربع التالي، تليه الهامش الإجمالي وأداء مراكز البيانات.
خلاصة القول، قد تؤثر أرباح نفيديا اليوم بشكل كبير على سهم NVDA. وذلك بسبب توقعات مرتفعة؛ ومع ذلك لا يزال المستثمرون يبحثون عن تأكيد على أن الطلب مستمر في النمو وأن الهوامش تبقى مستقرة مع توسع دورة المنتج.
السوق لا يكتفي بالتساؤل عما إذا كانت نفيديا قد تفوقت على توقعات الربع. بل يتساءل أيضًا ما إذا كان الربع القادم يمكنه تجاوز التوقعات وما إذا كانت الشركة قادرة على الحفاظ على هوامش الربح مع نموها.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا تُقصد (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها يعتمد عليها. لا تُشكّل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو من المؤلف بأن أي استثمار معين أو أداة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية ملائمة لأي شخص بعينه.
