6月11日，全球貴金屬市場迎來劇烈震盪。在經歷連續數個交易日的持續拋售之後，現貨黃金(XAU/USD)價格在今日盤中正式跌破4100 美元/盎司整數關口，亞洲交易時段一度探底至4023.85 美元/盎司，創下自2025年11月以來的新低。
相較於今年1月下旬創下的近5,600 美元的歷史高點，金價累計回撤已超過26%，年初以來的所有漲幅已被全部抹去。
1.通膨爆表引發美聯儲升息恐慌
最新公佈的美聯儲5月CPI年率(消費物價指數)升至4.2%，創下三年來的新高。雖然核心CPI表現相對溫和，但由於地緣政治衝突導致的能源價格飆升，市場對美聯儲將在年底前再次升息的預期大幅升溫。
黃金作為非息資產，在升息預期高企、持有機會成本上升的背景下，吸引力大幅減弱。
2.高流動性資產的「失血」變現
儘管中東局勢及美伊對抗依然緊張，黃金本應發揮避險資產的功能。但在地緣政治引發大宗商品、能源劇烈波動及其他風險資產動盪時，黃金作為全球流動性最強的資產，再度被部分機構投資者視作首選的“提款機”，通過拋售黃金來回籠現金，從而加劇了金價的跌勢。
3.技術性破位觸發程序化拋盤
技術面上，金價跌破4100 美元這一關鍵心理防線後，直接觸發了大量量化交易和趨勢交易員的止損賣單，導致盤中出現踩踏式暴跌，多頭遭遇無情清算。
華爾街各大投資銀行近期集體轉向，密集下調了2026年下半年黃金價格的預測：
摩根大通將2026年平均金價預測從5,708美元下調至5,243美元
摩根士丹利將2026年下半年金價目標下調至5,200美元
花旗集團將三個月金價目標從4,300美元下調至4,000美元，並警告若霍爾木茲海峽持續關閉至夏末，金價可能跌至3,500美元
瑞銀集團將2026年底金價目標從5,900美元下調至5,500美元
在今日盤中跌至4023 美元附近後，市場湧現部分空頭回補及抄底資金，金價目前暫時穩定在4,100 美元下方。但市場普遍認為，黃金止跌回升的條件目前尚不充分。
儘管以中國人民銀行(5月末黃金儲備升至7496萬盎司，連續19個月增持)為代表的全球新興市場央行仍在逆勢堅定吸收黃金儲備，構成了長線的底層支撐，但短期來看，金價仍未擺脫技術性熊市。
現貨黃金跌破4100美元，如果金價在接下來的交易日中無法有效收復4100點位，並在隨後的美聯儲6月中下旬政策會議上迎來實質性利空，那麼金價很可能會再度向下試探4000 美元的心理大關。
一旦跌破該整數支撐，下方的技術防禦位將直接退守至3,888 美元。在這場市場預期與高通膨、高利率的拉鋸戰塵埃落定前，黃金恐將一再在底層尋找支撐。
