6月11日，全球贵金属市场迎来剧烈震荡。在经历连续数个交易日的持续抛售之后，现货黄金(XAU/USD)价格在今日盘中正式跌破 4100 美元/盎司整数关口，亚洲交易时段一度探底至 4023.85 美元/盎司，创下自2025年11月以来的新低。
相比于今年1月下旬创下的近 5600 美元的历史高点，金价累计回撤已超过 26%，年初以来的所有涨幅已被全部抹去。
1.通胀爆表引发美联储加息恐慌
最新公布的美联储5月CPI年率(消费物价指数)升至 4.2%，创下三年来的新高。虽然核心CPI表现相对温和，但由于地缘政治冲突导致的能源价格飙升，市场对美联储将在年底前再次加息的预期大幅升温。
黄金作为非息资产，在加息预期高企、持有机会成本上升的背景下，吸引力大幅减弱。
2.高流动性资产的“失血”变现
尽管中东局势及美伊对抗依然紧张，黄金本应发挥避险资产的作用。但在地缘政治引发大宗商品、能源剧烈波动及其他风险资产动荡时，黄金作为全球流动性最强的资产，再度被部分机构投资者视作首选的“提款机”，通过抛售黄金来回笼现金，从而加剧了金价的跌势。
3.技术性破位触发程序化抛盘
技术面上，金价跌破 4100 美元这一关键心理防线后，直接触发了大量量化交易和趋势交易员的止损卖单，导致盘中出现踩踏式暴跌，多头遭遇无情清算。
华尔街各大投资银行近期集体转向，密集下调了对2026年下半年黄金价格的预测：
摩根大通将2026年平均金价预测从5708美元下调至5243美元
摩根士丹利将2026年下半年金价目标下调至5200美元
花旗集团将三个月金价目标从4300美元下调至4000美元，并警告若霍尔木兹海峡持续关闭至夏末，金价可能跌至3500美元
瑞银集团将2026年底金价目标从5900美元下调至5500美元
在今日盘中跌至 4023 美元附近后，市场涌现部分空头回补及抄底资金，金价目前暂时企稳于 4100 美元下方。但市场普遍认为，黄金止跌回升的条件目前尚不充分。
尽管以中国人民银行(5月末黄金储备升至7496万盎司，连续19个月增持)为代表的全球新兴市场央行仍在逆势坚定吸纳黄金储备，构成了长线的底层支撑，但短期来看，金价仍未摆脱技术性熊市。
现货黄金跌破4100美元，如果金价在接下来的交易日中无法有效收复 4100点位，并在随后的美联储6月中下旬政策会议上迎来实质性利空，那么金价很可能会再度向下试探 4000 美元的心理大关。
一旦跌破该整数支撑，下方的技术防御位将直接退守至 3888 美元。在这场市场预期与高通胀、高利率的拉锯战尘埃落定前，黄金恐将反复在底部寻找支撑。
