截至6月30日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,005.077噸，較前一個交易日持續維持不變。
6月30日，國際現貨黃金從七個月低點回升，亞洲時段最低跌至3946.25美元/盎司，隨後在逢低買盤推動下有所回穩，最高回升至4062.56美元/盎司，收於4007.28美元/盎司，跌9.17美元/0.23%。
儘管如此，金價本季累計下跌約18%，創下2013年以來最差季度表現，同時月度跌幅約11%，料為2008年以來最大單月跌幅，年內此前積累的全部漲幅已告抹平。
基本面來看，此輪下跌的導火線，是中東地緣局勢升溫引發能源價格上漲，進而推高通膨預期，促使市場對美聯儲利率路徑進行鷹派重新定價。同時，美元走強進一步壓制金價，美元指數可望連續第二個月上漲。
根據CME FedWatch工具顯示，交易員目前定價美聯儲9月升息的機率達63%。克利夫蘭聯邦儲備銀行主席Beth Hammack週二表示，“我們可能需要更高的利率才能將通膨拉回目標水平”，同時她也坦言，“我擔憂更高的利率對整體經濟的影響。”
對於黃金近期的頹勢，高盛仍維持年末4,900美元/盎司的目標價不變。高盛大宗商品研究聯合主管Samantha Dart最新發布的報告中明確表示：“黃金的上漲行情尚未結束。”
驅動力來自新興市場央行持續的儲備多元化，以及市場對西方財政可持續性的長期擔憂。但值得注意的是，此前高盛上週將2026年底黃金目標價從每金衡盎司5400美元下調至4900美元，並將近期策略定性為「戰術謹慎」。
道明證券大宗商品研究主管Bart Melek在最新報告中指出，目前熊市修正尚未見底，近期最大威脅來自油價持續上漲所引發的通膨壓力。他警告，布蘭特原油仍有望進入每桶90至110美元區間，這將強化美聯儲的緊縮政策立場，推高黃金持有成本。
本周美國勞動力市場數據將是金價及美聯儲政策路徑的重要參考座標。
週二公佈的JOLTS職缺報告顯示，5月職缺上升至759.4萬個，高於市場預期的730萬，進一步印證勞動市場韌性。市場目光隨後將轉向周三的ADP就業數據，以及因7月4日假期提前至週四發布的非農就業數據報告（NFP）。上述數據料將對金價的近期走向產生直接影響。
技術面來看，結合黃金ETF持倉報告觀察，黃金呈現中性偏空的格局。日線圖顯示，目前金價遠低於50日、100日及200日簡單移動均線（SMA），相對強弱指數（RSI）亦處於偏弱區域；平均趨向指數（ADX）報42，顯示當前趨勢仍具一定強度，下行壓力短期內或難以消散。
上檔方面，若金價尋求看漲反轉，需先突破4,100美元關卡。一旦有效突破，上方阻力依序為6月22日日內高點4,220美元、下降趨勢線阻力區間4,280至4,300美元，以及50日簡單移動平均線4,439美元。
下檔方面，短期重要支撐位為盤中低點3,941美元，若失守則依序面臨3,900美元及2025年10月28日波段低點3,886美元的考驗。若進一步走弱，2025年4月22日日內高點轉支撐位的3,500美元將成為市場關注的重要區域。
法國興業銀行策略師指出，「儘管跌勢看起來已有些過度，但目前尚未出現實質性反彈的信號。若出現短線反彈，近期高點4100美元或構成初步阻力。若跌破3885美元，下方目標位可能延伸至3750美元乃至3600美元。”
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