發布日期: 2026年02月09日
在全球資產配置中，僅持有美股往往意味著風險過於集中。隨著各國經濟週期分化、貨幣政策差異擴大，越來越多投資人開始重新審視國際市場的配置價值。VXUS ETF，正是在此背景下，成為全球化投資組合中不可忽視的一環。
它的全名為全世界股票 ETF—Vanguard，由先鋒集團(Vanguard)發行，追蹤 FTSE Global All Cap ex US 指數。
其核心特徵非常明確：
不包含美國市場
覆蓋全球成熟市場 + 新興市場
採用被動式指數投資方式
換句話說，VXUS的目標不是押注某一個國家，而是系統性布局全球非美股市場，作為美股資產的重要補充。
VXUS的投資標的是全球主要市場(不含美國)的股票資產，地域與產業分布高度分散。
資產特徵概覽：
覆蓋國家和地區：歐洲、日本、亞太、新興市場等
產業分布：科技、金融、消費品、醫療、工業等
持倉數量：超過 7000 支股票
具代表性的成分股包括：
台積電、騰訊、三星、阿里巴巴等大型跨國企業。此類公司在各自市場中具備規模優勢與產業地位，使 VXUS 的底層資產具備一定穩定性。
同時，VXUS具備穩定配息特性，過去多個季度均有現金股利發放，為長期持有者提供額外回報來源。
在國際股票 ETF 中，VXUS、VTI和EFA都是被頻繁提及的選擇，但三者的定位和作用並不相同。透過表格對比，更容易看清 VXUS ETF 的獨特價值。
| ETF 名稱 | 覆蓋市場範圍 | 是否包含美國 | 是否包含新興市場 | 分散程度 | 核心定位 |
| VXUS | 全球非美股市場 | 否 | 是 | ★★★★★ | 全球國際股票核心配置 |
| VTI | 美國股票市場 | 是 | 否 | ★★★★☆ | 美股整體市場代表 |
| EFA | 歐洲、澳大利亞、遠東成熟市場 | 否 | 否 | ★★★☆☆ | 成熟市場國際配置 |
對比解讀：
VXUS 與 VTI
VTI 只覆蓋美國市場，而 VXUS 專注於美國以外的全球股票。兩者並非替代關係，而是互補關係，組合使用可以實現真正的全球資產配置。
VXUS 與 EFA
EFA 著重於成熟市場，不包含新興市場股票；VXUS 在此基礎上進一步納入新興市場，使覆蓋範圍更廣、分散效果更強，更適合長期資產配置需求。
從配置角度看，VXUS更像是國際股票資產中的「全市場方案」，而非區域性補充工具。
較適合以下投資人：
已持有美股 ETF，且希望增加國際配置者
偏好長期投資、不過度追求短期波動收益
希望降低單一市場風險的資產配置型投資者
較為合理的投資策略包括：
✔ 長期持有，而非頻繁交易
✔ 與美股 ETF(如 VTI)組合配置
✔ 採用定期定額方式分批布局
VXUS 的優勢在於時間，而非擇時。
從資產配置角度看，VXUS ETF 的意義並不是「替代美股」，而是補足美股的結構性不足。
美國市場長期佔據全球高估值區間
非美市場在估值、產業結構上具備互補性
不同經濟體週期錯位，有助於分散系統性風險
因此，VXUS 更像是一塊「全球底倉」，在組合中承擔風險平衡與長期配置的角色。
任何 ETF 都不意味著「無風險」。
VXUS 主要面臨以下不確定性：
非美市場受政策、匯率、地緣政治影響更明顯
新興市場波動性相對較高
在美股強勢週期中，短期表現可能落後美股指數
因此，VXUS ETF 更適合作為配置型資產，而非短線交易工具。
在構建投資組合時，VXUS 的價值並不體現在某一年是否跑贏大盤，而體現在：
是否降低了整體波動
是否提升了長期穩定性
是否避免過度集中在單一市場
從這個角度看，VXUS 更像是全球資產配置中的「地基」，不顯眼，但不可或缺。
VXUS ETF 透過廣泛覆蓋全球非美市場，為投資人提供了真正意義上的國際股票配置方案。它不追求短期爆發，而是以分散、穩健與長期為核心邏輯，適合作為美股資產的重要補充。對於希望建構全球化投資組合的投資人來說，VXUS 是一項值得認真研究與長期配置的工具。
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