發布日期: 2025年12月19日
截至12月18日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,052.54噸，較前一個交易日維持不變。 12月18日，現貨黃金震盪走低，盤中一度沖高至4374.37美元/盎司，逼近此前的歷史高點4381美元/盎司，收於4332.61美元/盎司，下跌5.48美元/0.13%。
基本面消息，儘管美國最新公佈的通膨數據弱於預期，但市場對數據可靠性存疑，加之就業數據表現強勁，黃金未能延續上漲勢頭，在觸及4374美元並逼近4381美元歷史高位後回吐早盤漲幅，不過仍然守在4300美元關口上方。
美國勞工統計局數據顯示，11月核心消費者物價指數(CPI)降至2021年初以來最低。儘管總體CPI和核心CPI均出現下滑，但經濟學家警告稱，持續43天的政府關門可能扭曲了勞工統計局工作人員編制發布的部分數據。
有分析稱，儘管存在諸多限制和前提條件，這份報告仍為市場帶來希望，顯示在今年年初以來通膨長期徘徊在狹窄區間後，通膨壓力或正在緩解。雖然這只是一個月的數據，且不排除存在扭曲，但通膨同比的大幅回落，讓美聯儲在失業率上升的背景下幾乎沒有不採取行動的理由。
數據出爐後，聯邦基金利率期貨顯示，市場對美聯儲在2026年1月降息的機率由26.6%小幅上調至28.8%。利率市場目前預計，2026年底，美聯儲政策利率累計放寬約3個基點，而對明年全年降息幅度的預期約為62個基點。
同時，截至12月13日當周初請失業金人數降至22.4萬人，低於下修後的前值23.7萬人和市場預期的22.5萬人。強勁的就業數據與疲軟的通胩數據形成反差，令市場對後者的準確性產生質疑。
關於美聯儲下任主席人選，有報導稱，川普表示，他目前正在面試「三到四名」美聯儲主席候選人，預計很快就會決定提名誰來接替現任美聯儲主席鮑威爾。
川普明確表態，下一任美聯儲主席必須是相信「大幅降息」的人選，「抵押貸款利率將進一步下降」。川普先前曾要求將利率降至1%的「危機水準」。他認為下一任美聯儲主席應該就利率設定與他進行磋商。
從技術面來看，黃金似乎進入盤整階段，技術指標呈現多空分歧訊號。日線圖顯示，50日簡單移動均線(SMA)位於100日均線上方，兩條均線均呈上升趨勢且價格維持在均線之上，保持看漲格局。相對強弱指數(RSI)從超買區域回落，顯示看漲動能正在減弱。
4小時圖顯示，移動平均線收斂發散指標跌破訊號線並處於負值區域，但相對強弱指數位於中性位置。不過，只要守住上升的100小時移動均線，黃金回檔將獲得支撐;若明確跌破該均線，則可能開啟更深度的回檔。
下檔方面，考慮到目前金價日線收盤跌破4,350美元，接下來的首個支撐位將在4,300美元。若進一步跌破該水平，將暴露12月11日高點4,285美元，更深層的回檔目標指向4,250美元和4,200美元。上檔方面，根據黃金ETF持倉報告分析，短期阻力位仍然是4350美元，突破則將繼續挑戰歷史高點4381美元，然後是4400美元，甚至4450美元。
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