發布日期: 2025年12月18日
截至12月17日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,052.54噸，較前一個交易日增加0.85噸。 12月17日，現貨黃金在4,300美元/盎司關口上方進一步上漲，盤中最高觸及4,348.58美元/盎司，收在4,338.45美元/盎司，上漲35.98美元/0.84%。在金價持續攀升之際，全球最大黃金ETF持倉量小幅增加近1噸。
基本面消息，儘管美元走強持續限制上行空間，但寬鬆貨幣政策預期與地緣政治不確定性為金價提供支撐，現貨黃金在4300美元關口上方進一步上漲，一度逼近4350美元/盎司。
分析師指出，從黃金ETF持倉報告所反映的資金動向來看，儘管美元繼續對金價構成壓力，限制其上行空間，且本週迄今金價呈現區間震盪走勢，但黃金的整體趨勢依然穩健。鴿派的美聯儲政策前景和持續的地緣政治風險有助於限制金價下行嘗試。
從美聯儲官員演講來看，週三，美聯儲理事沃勒暗示支持進一步降息，認為無需急於降息，但表示鑑於就業市場趨於疲軟，美聯儲仍有降息空間，投資者將其言論視為更鴿派。目前交易員維持明年美聯儲兩次25個基點降息的預期，第一次降息預計在6月，也就是新任聯邦儲備銀行主席可能被任命後的一個月。
從地緣政治風險方面來看，根據新華社報道，川普16日在社群媒體上發文說，認定委內瑞拉現政府是「外國恐怖組織」。他當天下令對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施「全面徹底的封鎖」。美委局勢以及俄烏局勢都推動了避險需求升溫。
除了黃金之外，白銀漲勢更為迅猛，現貨白銀盤中暴漲超4%，再度創下歷史高位，COMEX白銀期貨日內狂飆6%。白銀今年以來的漲幅已達130%，成為全球大宗商品中表現最強的品種之一。
從技術面來看，金價在突破4,250美元水準後維持建設性走勢，整體上升趨勢保持完好，但短期上行空間似乎在4,350美元附近受阻，面臨整固期。日線圖顯示，相對強弱指標支持看漲基調且未進入超買區域。 MACD長條圖若重新擴大，將增強看漲動能並推動金價進一步走高。 4小時圖顯示，RSI保持在中線上方的中性至看漲區域。
上檔方面，需要決定性突破4350美元區域才能清除短期阻力，並為重新測試歷史高點4381美元甚至進一步上漲打開空間。下坡方面，若金價跌破4,300美元關鍵支撐位，下一支撐位於12月11日高點4,285美元，進一步支撐則位於4,250美元。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
