發布日期: 2025年12月23日
截至12月22日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,064.56噸，較前一個交易日大幅增加12.02噸。 12月22日，受到地緣政治緊張局勢和美聯儲降息預期推動，現貨黃金大幅攀升，一舉衝破4400美元/盎司關口，最高飆升至4449.22美元/盎司，再創歷史新高，收於4443.65美元/盎司，漲105.10美元/2.42%。
基本面消息，黃金暴漲100美元，不僅站上4400美元關口，更是屢屢刷新紀錄高位，主要原因在於中東及委內瑞拉地緣緊張局勢升溫，疊加市場預期美聯儲明年將繼續降息，推動美債收益率走低，推動了金價進一步攀升。
具體來看，美元持續走弱為黃金上漲提供額外支撐。從黃金ETF持倉報告所反映的資金流向看，美國就業數據疲軟、通膨壓力持續以及美聯儲保持謹慎立場，持續削弱投資者對美元的需求。根據Capital Edge利率機率數據，貨幣市場已將Fed2026年的降息幅度定價為59個基點。
值得注意的是，美國經濟數據發布較少的背景下，交易員專注於美聯儲官員表態。美聯儲理事Stephen Miran重申鴿派立場，表示未來可能進一步降息。克里夫蘭聯邦儲備銀行主席Beth Hammack則發出鷹派警告，認為中性利率可能高於普遍預期，主張在進一步放寬政策時保持謹慎。
市場人士稱，投資人正越來越多地為2026年前更為寬鬆的美國貨幣政策進行佈局；與此同時，各國央行持續買入黃金，以及黃金支持型交易所交易基金(ETF)的穩定資金流入，也進一步支撐了需求。
眼下，市場焦點現已轉向週二將公佈的美國第三季國內生產毛額(GDP)初值。美國經濟預計將以3.2%的年化速度成長，這一數據雖較第二季的3.8%有所放緩，但仍顯示經濟韌性。作為衡量潛在通膨的指標，GDP平減指數也將受到市場參與者的密切關注。
今年以來，黃金累計上漲67%，屢創新高，並首次突破3,000美元和4,000美元兩大關口，有望錄得自1979年以來的最大年度漲幅。在黃金大漲之際，白銀的漲勢更為猛烈，逼近70美元關口，年內漲幅高達138%，大幅跑贏黃金，主要受強勁的投資資金流入以及持續的供應受限支撐。
分析師指出，12月通常是黃金和白銀取得正回報的月份，從季節性角度看對它們有利。鑑於黃金本月已上漲4%，且接近年底，多頭可能需要保持謹慎，因為成交量往往會下降，獲利了結的機率也在上升。
從技術面來看，黃金上漲趨勢保持完好，可望進一步走高。日線圖顯示，黃金站在所有均線之上，凸顯強勁上升趨勢。動能指標在中線上方堅定向上，14日相對強弱指數升至超買區域但未顯示疲態。 4小時圖顯示，金價穩守在關鍵的100期指數移動均線上方。布林通道擴張，14期RSI位於中軸上方，多頭格局延續。
上檔方面，若金價突破4,500美元，下一個阻力位將是4,550美元和4,600美元。下檔方面，若跌破4400美元，短期支撐位在前期高點4381美元，然後可能測試4350美元和4300美元支撐位。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
