發布日期: 2025年11月25日
截至11月24日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,040.86噸，較前一個交易日增加0.29噸。 11月24日，得益於美聯儲降息預期升溫，現貨黃金顯著拉升，盤中最高觸及4139.82美元/盎司，為11月14日以來最高水平，收於4134.54美元/盎司，漲68.77美元/1.69%。黃金ETF持倉量也連續第二個交易日增加。
基本面消息，週一亞市早盤，金價一度急跌，最低來到4040.32美元/盎司，原因在於積極的風險偏好情緒持續削弱避險需求，黃金走低。隨後，金價一路上漲，並在美盤突破4,100美元關口，因為美聯儲降息預期升溫，導緻美債殖利率下跌。
美聯儲官員的鴿派表態顯著提升了12月降息的可能性。美聯儲理事沃勒支持12月降息，與美聯儲三號人物、紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯上週五的言論相呼應。威廉斯表示，鑑於勞動市場走軟，12月降息是可能的。市場定價顯示，投資人目前認為12月降息的機率為76%，較一週前的42%大幅躍升。根據黃金ETF持倉報告可以看出，市場對於降息預期的反應正在持續強化黃金的吸引力。
儘管美元指數小幅上漲，但黃金表現依然強勁，主要受惠於美國公債殖利率的下跌。 10年期美國公債殖利率下跌2.5個基點至4.042%。與黃金價格反向關聯的美國實際收益率下跌近2個基點至1.827%，這為金價提供了支撐。
分析師指出，在美聯儲降息討論持續佔據頭條，以及地緣局勢反覆波動的背景下，黃金仍有可能持續獲買盤支撐。另外，隨著市場進入年底節奏，本週逢美國感恩節假期，成交量預計進一步下降，可能導致波動放大。
而在感恩節假期前，美國將公佈一系列重要經濟數據，包括週二的ADP就業人數四周平均值、生產者物價指數和零售銷售數據，週三的耐久財訂單和初請失業金人數。這些數據將在美聯儲官員進入靜默期前為市場提供方向指引。
從技術面來看，黃金呈現溫和正向訊號。日線圖顯示，相對強弱指數顯示看漲訊號，顯示金價有望進一步走高。 4小時圖顯示，黃金目前守住了10月底以來的上升趨勢線，該支撐位於4,030美元附近，與4小時圖上的200期指數移動均線重疊。
上檔方面，隨著金價突破4,100美元關口，接下來的阻力位在4,150美元和11月13日創下的週期高點4,245美元。下檔方面，如果金價回落，關鍵支撐在上述的10月底以來的上升趨勢線4030美元附近，一旦跌破可能容易進一步跌破4000美元心理關口，然後測試上週的低點，即3970美元附近。
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