發布日期: 2026年09月03日
更新日期: 2026年09月03日
在股票投資中，我們常會看到EPS、營收成長率、淨利成長率這些數據。 其中，EPS也就是每股盈餘，主要用來看公司一股股票能賺多少錢，而每股盈餘成長率(EPS Growth Rate )，則是進一步看這個數字比以前增長了多少。
簡單來說，EPS看的是“公司一股賺了多少錢”，它看的是“公司一股賺的錢漲得快不快”。 對成長型股票來說，公司能不能持續多賺錢，會直接影響市場對它未來表現的看法。 所以，要搞清楚這個指標，不只是為了看財報，也能幫助我們更好地判斷一隻股票現在的估值和股價表現。
它是拿公司這期的每股盈餘，和之前某個時期的每股盈餘做比較，看看它到底增加了多少。
EPS本身就是把公司的淨利潤，按照普通股股數算到每一股上，所以看EPS，就能知道公司平均每一股到底賺了多少錢。
例如，一家公司去年EPS為4美元，今年提高到5美元，那麼每股獲利增加了1美元，代表每股獲利成長25%。
這裡要特別注意，每股盈餘成長率與淨利成長率並不是完全相同的指標。 因為EPS不僅受到公司淨利變動影響，還會受到股票數量變動影響。
如果公司進行股票回購，使流通股數量減少，即使淨利潤增長幅度有限，EPS也可能出現較快增長;如果公司增發股票造成股本擴大，則可能對EPS形成攤薄。
因此，看到一家公司的成長率很高時，不能馬上認為公司主營業務成長同樣很快，還需要進一步查看營收、淨利潤以及流通股數量的變化。
它的計算方式比較簡單，常用公式為：每股盈餘成長率=(本期EPS-上期EPS)÷上期EPS×100%
這個公式也可以寫成：每股盈餘成長率=(本期EPS÷上期EPS-1)×100%
例如，某公司去年EPS為2美元，今年EPS為2.5美元，則：(2.5-2)÷2×100%=25%。 因此，該公司的成長率就是25%。
如果投資人想觀察長期獲利能力，則可以進一步計算3年或5年的EPS複合成長率(CAGR)。 例如，一家公司5年前EPS為2美元，現在達到4美元，單純比較兩期只能知道累積成長了100%，而透過CAGR可以進一步了解這段期間平均每年的複合成長速度。
不過，在實際使用時，也要注意比較週期必須具有可比性。 例如季節性明顯的公司，直接拿第二季和第一季比較，可能會受到季節因素幹擾，因此年比比較通常更有參考價值。
另外，如果上一期EPS為負數，或EPS非常接近零，直接計算成長率可能會產生沒有實際意義的極端數字。 在這種情況下，更適合結合營收、淨利、經營現金流量以及獲利轉正狀況綜合判斷。
它與股價之間有較密切的關係，因為企業獲利是股票估值的重要基礎。
從最簡單的估價關係來看：股價=EPS×本益比(P/E)
例如，一家公司目前EPS為2美元，市場給予20倍本益比，那麼理論股價就是40美元。 如果未來EPS成長到3美元，而市盈率仍維持20倍，那麼理論股價就會提高到60美元。
但實際炒股的時候，股價不會跟著每股盈餘成長率一路上漲，因為P/E本身也會改變。
例如，一家公司EPS成長了20%，但市場覺得接下來經濟可能變差，產業景氣也可能降溫，於是願意給這家公司25倍P/E，變成18倍。 這樣一來，就算公司還在賺錢，股價也可能照樣下跌。
這也是許多投資人容易忽略的一點：公司業績變好，不代表股價一定會上漲。
市場更在意的，其實是「公司實際上賺了多少」和「大家原來覺得它能賺多少」之間有沒有差距。
例如，市場原本預期某家公司EPS成長10%，結果財報出來成長了20%，明顯超過預期，那麼投資人可能會提高對公司未來業績的預期，股價也更容易受到支撐。
反過來，如果公司每股盈餘成長率成長了15%，但市場原本預期能成長25%，那就算公司還是在賺錢，股價也可能因為業績不如預期而下跌。
所以，看成長率時，最好同時問自己三個問題：
① 公司的獲利有沒有成長?
② 這種成長還能不能繼續?
③ 實際成長有沒有超過市場預期?
另外，每股盈餘成長率也可以和P/E放在一起看，判斷現在的股價和公司的獲利成長到底合不合適。 例如PEG，就是把P/E和EPS成長預期放在一起比較的指標，可以進一步看看一檔股票的估值和獲利成長是不是匹配。
簡單來說，它主要就是看公司每一股賺的錢有沒有越來越多。 它可以幫助投資人判斷公司的賺錢能力是在變好還是變差，但不能只靠這個指標，就直接判斷股價一定會漲還是一定會跌。
真正有價值的分析方式，是把它與營收成長、淨利、現金流、股票回購、產業景氣度以及P/E估值結合起來。 尤其要注意，市場交易的往往不是公司過去已經實現的獲利，而是對未來獲利的預期。
所以，判斷一家公司是否值得關注，重點並不是尋找每股盈餘成長率最高的企業，而是判斷這種增長是否來自主營業務改善、能否持續，以及當前股價是否已經提前反映了未來的盈利增長。
