發布日期: 2025年12月02日
截至12月1日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,050.01噸，較前一個交易日增加4.58噸。 12月1日，現貨黃金震盪上漲，盤中最高觸及4,263.94美元/盎司，創下六週以來最高，得益於市場避險情緒升溫，疊加美聯儲即將召開的12月會議可能降息的預期，共同推動金價上漲，當天收於4330美元/盎司附近。
基本面消息，全球股市週一普遍承壓，12月伊始市場避險情緒濃厚。美國投資者在關鍵經濟數據和美聯儲會議前保持謹慎。亞洲市場尤其是日本股市受日本央行行長植田和男鷹派言論(將在下次貨幣政策會議上考慮提高政策利率的利弊)拖累。
同時，市場目前已將美聯儲下週會議降息25個基點的機率定價至約87%。這項預期源自於多位決策者近期偏鴿派的表態以及上周公布的疲軟美國經濟數據。鴿派美聯儲前景持續對美元構成壓力。投資人本週將關註一系列關鍵美國經濟數據發布，這些數據可能影響降息預期。本週重點數據是週五公佈的個人消費支出(PCE)報告。
最新數據顯示，美國11月ISM製造業PMI指數48.2，不如預期的49，前值為48.7。該指數已連續九個月低於50的榮枯線，意味著製造業持續收縮。分析指出，隨著美國製造業持續疲軟，市場對美聯儲的政策轉向押注更為堅定。
值得注意的是，川普當地時間上週日(11月30日)表示，「我知道我要選誰，會宣布的。」據報道，哈塞特(Kevin Hassett)是接替鮑威爾(Jerome Powell)的主要候選人，鑑於其此前主張降息，市場預期貨幣政策路徑可能更加寬鬆。
另外，現貨白銀日暴漲逾4%，盤中最高觸及58.845美元/盎司的歷史高峰。紐約期銀站上59美元/盎司，日內漲超愛3%。分析師稱，市場預期未來將迎來更多降息，同時通膨仍高於美聯儲目標區間…這些因素仍在為金銀價格提供堅實支撐。
從技術面來看，黃金或進一步上漲。日線圖顯示，動能訊號仍傾向多頭。相對強弱指數(RSI)顯示市場升溫但尚未過度延伸，在進入超買區域前仍有上行空間。 4小時圖顯示，黃金已確認成功突破明確的對稱三角形態，發出看漲延續訊號。 RSI目前位於超買區域，或一定程度上限制金價進一步上漲。技術面的突破得到了資金面的支持，近期公佈的黃金ETF持倉報告顯示持倉量穩定成長，形成了共振。
上檔方面，目前首個阻力位在12月1日高點4,264美元。有效突破該位置將打開通往10月17日歷史峰值4,380美元的通道，這項更具意義的挑戰將決定本輪漲勢能否持續。下檔方面，初步支撐將是4187美元21期簡單移動平均線，跌破則將暴露11月25日低點4109美元的支撐位，然後是20日簡單移動均線4089美元。
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