發布日期: 2025年11月24日
今天週一（2025年11月14日），歐洲交易時段，WTI原油延續跌勢，連續第四個交易日走低，目前交投於每桶57.80美元附近。本輪油價持續承壓，主要源自於美國正積極推動俄烏和平協議。市場擔憂一旦協議達成，對俄羅斯石油的製裁可能解除，這將使原本供應充裕的市場面臨更大壓力。
週日，美烏高級官員透露，一項由美國主導的衝突終結方案正穩步推進。美國國務卿馬爾科·魯比奧對日內瓦會談給予高度評價，稱其為「很長一段時間以來成果最為豐碩的一天」。儘管美方淡化了川普總統所設週四最後期限的影響，但部分歐洲盟友擔憂該提案過於偏向莫斯科。
若協議最終簽署，俄羅斯石油製裁的解除可能成為現實。路透社引述IG分析師托尼·西卡莫爾的觀點指出：“此次原油拋售行情主要源於川普總統積極推動俄烏和平協議，市場將其視為大量俄羅斯原油供應即將重返市場的信號。”
儘管美國對俄羅斯國家石油公司Rosneft和私人生產商Lukoil的製裁已於週五生效，導致近4,800萬桶俄羅斯原油滯留海上無法進入市場，但俄烏和平協議的進展影響已遠超這些制裁的短期效應。市場更關注的是協議可能帶來的長期供應成長。
除了地緣政治因素，原油市場的核心矛盾正逐漸轉向需求端。國際能源總署(IEA)最新報告顯示，由於歐佩克主要產油國增產節奏放緩，10月全球原油供應不增反降，季減44萬桶至1.082億桶/天。
供應端具體情況：
2025年全球原油供應預計將成長310萬桶至1.063億桶/天
2026年預計將進一步成長250萬桶至1.087億桶/天
沙烏地阿拉伯前十月產量增加150萬桶，基本上符合增產計畫配額
俄羅斯受制裁與烏克蘭攻擊能源設施影響，產量僅增加12萬桶/天
美國主導的非歐佩克國家2025年提供170萬桶/天的供應增量
需求端令人擔憂：
EIA警告稱，原油市場平衡狀態正在被打破，未來全球原油供應成長將持續，但全球原油消費可能降至平均值以下。這種供需格局的轉變將成為影響油價中長期走勢的關鍵因素。
儘管地緣政治因素主導近期行情，但從技術面看，今日交易仍以高空思路為主。重點關注上方59.00-59.50美元區間的阻力位，此位置可考慮建立空單。下方短線支撐關注56.50美元，若位置不破，油價可能在此展開震盪整理。市場參與者也需考慮俄烏和平協議的潛在影響，協議推進或令油價出現短線波動。
需要警惕的是，目前原油市場並非單邊下跌行情。若油價日內首次跌至56.50美元，短線可嘗試反彈操作。整體而言，在59.00-59.50美元區間反彈時開立空單是較穩的選擇。
天然氣上週面臨合約切換問題。從盤面觀察，提醒交易者註意特定位置常出現假突破現象，避免一次性博弈突破。若持有高位空單，目前仍可適當加倉，短線下方關注4.41位置支撐。
近期原油價格承壓，主要受地緣政治因素及俄烏和平協議推進影響。隨著協議談判推進，市場對俄羅斯原油供應恢復的預期增加，供應端壓力仍存。全球原油需求成長乏力，使供需格局更加緊張。投資人在交易時應兼顧技術面與地緣政治因素，關注關鍵阻力與支撐位，並密切追蹤俄烏和平協議的最新進展。天然氣市場短線亦受合約切換及支撐位影響，需謹慎操作，把握波動機會。
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