發布日期: 2026年01月09日
在利率下行、市場波動加大的環境下，許多投資人開始將目光轉向能提供穩定現金流的高股息型投資工具。標普高股利指數ETF(SDY)因其聚焦於持續分紅的高品質公司，成為不少收益型投資人的焦點。
但究竟它是否適合當前降息週期中的資產配置?本文將帶你全面解析SDY ETF，從基本資訊、配息機製到投資回報，助你做出明智決策。
SDY(SPDR® S&P Dividend ETF) 是由道富環球投資管理(State Street Global Advisors)發行的交易所交易基金，追蹤的是標普高股利貴族指數(S&P High Yield Dividend Aristocrats Index)。
此指數篩選的標準非常嚴格，成分股必須是標普綜合1500指數中的公司，且至少連續25年提高或維持倉利發放，並符合一定的流動性及市值要求。
因此，SDY並非只是追求高股息率，更重視企業長期穩定的股息成長能力，屬於「股息貴族」策略的典型代表。
從持倉結構來看，SDY採取產業分散配置，根據最新數據顯示，其前三大產業分佈為：
工業類(19.04%)
必需消費品(17.77%)
公用事業(14.68%)
這些產業多屬於與經濟週期關聯較低、現金流量穩定的防禦型板塊，尤其在降息環境中，公用事業與必需消費品產業通常表現相對穩健，受利率變動影響較小。
從個股持倉來看，前十大持倉包括威瑞森通信(VZ)、房地產收入(境外)、雪佛龍(CVX)、Target(TGT)、百事公司(PEP)等知名企業，行業涵蓋通訊、能源、零售、消費品等，兼顧股息與品質。
整體而言，SDY的投資組合偏向成熟、獲利穩定的企業，適合希望透過股利取得收益，並降低單一產業風險的長期投資者。
| 專案 | 內容 |
| ETF名稱 | State Street SPDR標普高股利ETF |
| 交易所代碼 | SDY |
| 英文名稱 | State Street SPDR S&P Dividend ETF |
| 交易單位 | 股/張 |
| 發行公司 | 道富投資管理 |
| 交易所 | 紐約證券交易所 |
| 成立日期 | 2005/11/08（已成立20年） |
| 計價幣別 | 美元 |
| 上市日期 | 2005年11月8日 |
| 淨值幣別 | 美元 |
| ETF規模 | 19,880.99百萬美元(2025/12/31) |
| ETF市價 | 142.9400（01/08） |
| 成交量(股) | 503,090（月均:312,557） |
| ETF淨值 | 142.9900（01/07） |
| 投資風格 | 大型股價值型 |
| 投資標的 | 股票型 |
| 配息頻率 | 季配 |
| 投資區域 | 美國 |
| 收益率(%) | 2.54（01/08） |
| 年化標準差(%) | 16.81（01/08） |
| 總管理費用(%) | 0.35 |
| 追蹤指數 | 標普高收益股息貴族指數 |
| 基準指數 | Victory 美國大盤高股利波動權重 |
作為一檔以配息為核心的ETF，其收益來源就是主要來自於成分股所發放的股利。
根據其歷史運作方式，SDY每季配息一次，分別在每年的3月、6月、9月與12月進行發放。實際配息金額會依據指數成分股企業的股利政策與當期收益進行調整，因此每期配息可能略有波動。
配息標準方面，SDY不承諾固定的股息殖利率，其股息率會隨基金淨值與成分股股息變化而浮動。
但由於其選股邏輯聚焦於「連續25年股息成長」的企業，這類公司通常在財務上較為穩健，即使在市場下行階段也更有能力維持倉息發放，因此SDY的配息具備一定的可持續性與防禦性。
| 除息日 | 註冊日期 | 幣別 | 配息總額 |
| 2025/12/22 | 2025/12/24 | 美元 | 1.017411 |
| 2025/9/22 | 2025/9/24 | 美元 | 0.870926 |
| 2025/6/23 | 2025/6/25 | 美元 | 0.927396 |
| 2025/3/24 | 2025/3/26 | 美元 | 0.818418 |
| 2024/12/20 | 2024年12月24日 | 美元 | 1.03033 |
| 2024/9/20 | 2024年9月24日 | 美元 | 0.78522 |
| 2024/6/21 | 2024年6月25日 | 美元 | 0.858948 |
| 2024/3/18 | 2024/3/20 | 美元 | 0.70786 |
從績效表現來看，SDY長期展現「穩中求進」的特質。根據最近一年報酬數據來看，其報酬率走勢相對平穩，在同期市場波動中展現較強的抗跌性。
與VOO(追蹤標普500)、VTI(整體股市ETF)等成長型ETF相比，SDY的資本增值幅度可能較低，但其股利再投資的效果在長期複利中不容忽視。
尤其是在降息環境下，高股息型ETF往往更受青睞。原因在於：
利率下行時，股息收益的吸引力提升：債券等其他固定收益工具的殖利率可能降低，使得穩定派息股的相對價值凸顯。
防禦型產業受惠：SDY重倉的公用事業、必需消費品等產業對利率敏感度較低，且在經濟成長放緩時仍具備需求剛性。
長期複利潛力：透過季度配息再投資，長期可累積可觀的股數與複利報酬。
不過，若市場轉向高成長風格，其表現可能落後於科技股或成長型ETF;同時，若成分股中出現股利削減，也可能影響基金整體收益。因此，SDY更適合作為資產配置中的收益增強與防禦型組成部分，而非全倉押注的工具。
降息時代是否該投資SDY?綜合來看，SDY ETF適合追求穩定現金流、重視股利持續成長，並希望在降息週期中加強資產防禦性的投資人。儘管短期資本成長可能不如成長型ETF亮眼，但透過股利再投資與複利效應，長期仍具有配置價值。
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