發布日期: 2025年11月07日
美國勞工部11月7日確認，原計劃於今晚21:30(北京時間)公佈的10月非農就業報告因聯邦政府關門“無法排期”，這已是非農連續第二個月缺席。
此前9月非農就業數據受政府停擺影響就已延期發布，10月數據再步後塵。截止今日，美國政府關門已進入第38天，導致市場對美國勞動力真實溫度的測量斷檔長達65天，為1976年有紀錄以來首次。
勞工部長在寫給國會的簡短聲明中重申：「所有統計、抽樣、模型校對工作已完成，但發布流程需經聯邦政府安全網絡與官網通道，只要撥款未恢復，報告就只能鎖在伺服器裡。」換言之，數字已經躺在桌面，卻缺一把開門的「鑰匙」。
對全球資本市場而言，非農缺席不僅意味著一次數據“跳票”，更令美聯儲12月議息會議失去最關鍵的參照。利率期貨顯示，交易員對12月降息25基點的押注從一個月前的78%驟降至42%，而對「跳過降息」的定價則躥升至58%。
更深遠的影響體現在美債曲線。 2年與10年期殖利率倒掛幅度走闊至-42bp，反映出投資人既擔心經濟放緩，又無法確認放緩程度。
芝商所「恐慌指數」MOVE升至去年矽谷銀行事件以來最高。槓桿基金已將美元淨多頭推高至2019年4月以來峰值，短期押注「數據真空+政策停滯」的美元逼空交易愈演愈烈。
當交易員為數據空窗而焦躁時，華盛頓的政客正把希望押在「第15次投票」。美國東部時間7日下午，參議院多數黨領袖宣布，將重新提交一份「升級版」臨時撥款法案，試圖終結已持續37天的聯邦政府停擺。
新方案在眾議院已通過的「乾淨」臨時撥款(CR)基礎上，附加了一個「迷你綜合」包裹：
三項2025財年全年撥款案－國防部、國土安全部及退伍軍人事務部－總計1.12兆美元，同時將政府資金到期日從原定的11月21日延長至明年1月15日，並附帶共和黨優先的邊境安全條款。
美股期貨在午間快速收窄跌幅，納斯達克100期貨由-1.4%收窄至-0.3%;10年期美債殖利率短線回落6bp，報4.28%。
「如果今晚參議院再次失敗，停擺將至少延續到11月21日，那麼11月非農也將'三連缺'，美聯儲12月會議只能'盲飛'。」反之，若法案意外通過，美元可能快速回吐漲幅，黃金將報復性反彈，收益率曲線陡峭化交易將迅速擁擠。
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