發布日期: 2025年10月15日
週二收盤(10月14日)，美股三大股指收盤漲跌不一。道瓊指數在銀行和能源股帶動下小幅上漲，而標普500與那斯達克指數則受科技股走弱影響小幅回落。市場在通膨數據、美聯儲講話及企業財報之間尋找方向，投資人普遍保持謹慎情緒。科技龍頭英偉達股價大幅下跌，成為當日市場的焦點。
截至收盤，道瓊工業指數上漲0.44%，標普500指數下跌0.16%，那斯達克指數下挫0.76%。三大股指走勢分化，反映出市場對經濟與政策前景的不同預期。
近期發表的美國核心CPI略高於預期，市場擔憂通膨黏性增強可能延緩美聯儲降息步伐。受此影響，成長股表現不振，而傳統產業與價值板塊相對穩健。
分析師指出，美股三大股指的走勢顯示出資金正從高估值的科技股流向穩健板塊。尤其是在利率高位維持時間延長的背景下，投資人開始重新評估資產配置結構。
它成為拖累納指的主要原因之一，當日股價下跌4.4%，市值單日蒸發約1,400億美元。作為AI晶片龍頭，它先前憑藉強勁的營收與市場預期一路上漲，但高估值風險也隨之累積。
NVIDIA的回檔主要受三方面因素影響：
估值回檔壓力顯現：年內累計漲幅超過80%，短期內獲利盤集中兌現。
產業需求階段性放緩：AI伺服器與資料中心採購節奏趨緩，使市場擔心業績成長下滑。
宏觀不確定性增強：美聯儲降息預期延後，使高成長股的吸引力下降。
儘管如此，多數機構依舊看好它在AI算力領域的長期競爭優勢，認為這次回檔較多是估價層面的技術性修正。
近期美股三大股指整體承壓，科技板塊成為拖累市場的重要力量。除英偉達外，其他晶片股同樣承壓。博通(AVGO.O)下跌3.5%，納微半導體(NVTS.O)下跌2%，AMD(AMD.O)下跌1.7%。
大型科技股整體走低，微軟(MSFT.O)和蘋果(AAPL.O)小幅收跌，Meta(META.O)下滑超1%。
分析認為，科技類近期波動性加大，與市場風險偏好降低有關，投資人更傾向持有現金流穩定、分紅率較高的企業。
雖然那斯達克中國金龍指數整體下跌1.95%，但部分中概股表現強勁。
阿里巴巴(BABA.N)上漲超2%，百度(BIDU.O)上漲約4.6‰，反映投資人對中國經濟政策預期仍持樂觀態度。
市場認為，中概股在經歷長期調整後，估值已處於相對低位，且短線具備反彈空間。投資人普遍認為，在美股三大股指波動背景下，中概股的結構性機會仍值得關注。
美聯儲主席鮑威爾最新演講成為市場焦點。其表示，美聯儲將“繼續觀察經濟放緩跡象”，並在必要時調整政策路徑。
市場目前預計，美聯儲可能在12月或明年初啟動降息，但時間點仍有分歧。 CME數據顯示，投資人押注年內降息一次的機率降至58%，較上週下降超過10個百分點。
分析師認為，降息節奏的不確定性正影響股市風險偏好。若經濟數據進一步疲軟，短期市場可能迎來避險情緒升溫階段，而科技股的波動性將隨之放大。
面對美股三大股指分化與科技板塊震盪，投資機構建議：
短期策略：降低部位集中度，避免單一產業過度暴露。
中期配置：關注獲利穩定、估值合理的藍籌股。
長期佈局：等待英偉達等龍頭企業在調整中重新築底，AI產業鏈的成長邏輯依舊成立。
摩根士丹利認為，隨著美股財報季臨近，企業獲利指引將決定後續市場方向。若獲利維持韌性，股市下行空間有限。
美股三大股指的漲跌不一反映出當前市場對經濟前景的分歧。道瓊指數的穩健性與納指的疲軟形成鮮明對比，顯示投資人正從成長股轉向防禦性資產。
英偉達的暴跌雖引發短期恐慌，但其核心競爭力與產業地位仍未動搖。未來幾週，隨著企業財報陸續公佈以及美聯儲政策進一步明朗，市場或將重新尋找平衡點。
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