發布日期: 2025年10月14日
2025年10月14日，全球市場經歷了劇烈波動。亞太市場方面，日經225指數收盤下跌2.58%，韓國股指跌幅接近1%，A股創業板指跌超4%，加密貨幣市場也大幅下挫。這一系列波動發生於中美貿易摩擦升級和日本政治局勢變化的背景下， AI產業投資機會仍成為投資人的焦點。
全球市場遭遇廣泛拋售，多個資產類別同時下跌。
日本股市在假期後首個交易日大幅下跌，創下4月以來的最大單日跌幅。日經225指數收跌2.58%，報46,847.32點。更廣泛的東證指數下跌2%，至3,133.99點。
A股市場同樣表現不佳，創業板指午後跌超4%。截至收盤，滬指跌0.62%，深成指跌2.54%，創業板指跌3.99%。市場中共有1734檔個股上漲，3554檔個股下跌。
加密貨幣市場上，比特幣和以太幣大幅下挫。過去一週加密貨幣市場市值蒸發約3,800億美元，其中山寨幣貢獻了1,310億美元的跌幅。
本次市場波動的主要因素之一是貿易爭端的不確定性。為反制美國對中國海事、物流和造船業的301調查措施，中國商務部宣布對韓華海洋株式會社的5家美國相關子公司採取反制措施，自2025年10月14日起實施。
這項消息公佈後，韓華海洋股價暴跌，引發了市場對貿易爭端可能再次爆發的擔憂。
摩根士丹利基金分析認為，儘管中美摩擦重新升級引發擔憂，但與4月份的情形不同，當前雙方已進行了多輪會談，在部分領域形成共識，預計最終將能夠達成協議。
日本政壇的重大變化是另一個大不確定因素。公明黨宣布退出執政聯盟，使得自民黨總裁高市早苗能否成功當選日本首相有變數。
日本三大在野黨(立憲民主黨、日本維新會和國民民主黨)的幹事長計劃舉行會談，討論推舉新首相。
若這三黨推舉統一候選人，其席次總和將超越自民黨的196席，令政權更迭成為可能。
野村資產管理公司首席策略師石黑英之表示，在首相選舉結果明朗之前，日本股市可能會維持觀望氣氛。
歷史經驗顯示，地緣政治越複雜，科技自主可控的AI產業投資機會越受青睞。摩根士丹利基金指出，一旦宏觀不確定性持續，全球資本將加速流向具備剛性需求與政策加持的AI算力基建
在10月6日至10月8日期間，美國格林尼治(Greenwich)召開了一場重要的經濟論壇，參加嘉賓包括多位全球頂級投資者：瑞·達利歐(Ray Dalio)、保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)以及“木頭姐姐”凱西·伍德(Cathy Wood)。論壇的三大核心議題分別是：AI發展、美國貨幣政策與黃金前景。
首先，瑞·達利歐指出，AI的長期紅利毋庸置疑，它確實能顯著提升全球生產力。但他提醒投資者，不應將AI的發展想像為線性增長，因為現實世界中存在許多“物理約束”，包括電力供應、GPU產能、網路頻寬與冷卻系統等瓶頸。這些限制雖然短期內可能影響AI產業的發展速度，但也為投資者提供了識別AI產業投資機會的線索，即關注那些能夠突破物理瓶頸、提陞技術效率的企業。
保羅·都鐸·瓊斯則保持相對謹慎立場。他認為當前AI市場情緒過熱、流動性充裕，極易出現「先暴漲後暴跌」的劇烈波動。他警告投資人：當漲勢過於猛烈時，市場的回檔往往會更加劇烈。
相比之下，凱西·伍德一如既往地保持樂觀。她認為AI產業將進入「贏家通吃」階段，未來將由OpenAI、Anthropic、Google與xAI四家企業領跑。她強調，只有頭部企業能真正受益於AI紅利，大量中小型新創公司可能難以在競爭中存活。
市場普遍認為，資本正瘋狂流入AI基礎設施領域，尤其是資料中心建置。但歷史經驗顯示，過度集中的資本開支往往會導致短期產能過剩。目前市場尚無法準確預估未來AI算力與能源需求，這一不確定性值得警惕，但正是這種不確定性，為投資者提供了在波動中尋找AI產業投資機會的可能性。
因此AI產業雖然具備長期成長性，但短期內的「實體瓶頸」可能打亂發展節奏，引發估價波動。
有觀點將AI熱潮與2000年網路泡沫相比較。從1995年至2003年間，科技股經歷了從非理性繁榮到劇烈崩盤的整個過程。那斯達克指數曾在2000年3月10日創下5,048點高位，隨後兩年內最大回撤達77%。
當年的核心問題包括：
商業模式不成熟，獲利邏輯尚未清晰。
基礎設施過度投資，導致產能遠超過需求。
現今的AI產業在這些方面有所不同：頭部公司現金流充足、獲利模式清晰、技術路徑明確。從晶片到資料中心，再到機器人與社會應用，整個產業鏈已相對成型。但同樣存在電力、網路與晶片供應等現實限制。這些因素將決定AI發展節奏是否順暢。
從市場情緒與資金面來看，AI板塊確實存在一定泡沫，但更可能處於「泡沫前端」。只要泡沫尚未破裂，投資機會依然存在。短期的波動或調整，反而可能成為逢低佈局的良機。
AI投資不再侷限於晶片製造領域，而是涵蓋電力供應、資料儲存、算力基礎設施與能源管理等多個板塊。未來投資的關鍵在於掌握主線趨勢，並根據估值與資金流向靈活調整策略。在這個充滿機會與挑戰的階段，AI產業投資機會正等待著有眼光的投資人去發掘與把握。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
