2025年09月23日
今天週二(2025年9月23日)，黃金目前仍維持看漲態勢，在早盤歐洲時段，黃金價格不斷逼近歷史高點。儘管市場處於極度超買狀態，後續跟進買進的資金略顯不足，但整體向上趨勢未受影響，近期持續擴大的美國預算赤字也成為市場潛在關注點。
全球金融市場普遍看漲，使交易者對黃金進一步升值潛力保持謹慎，暫不願過早佈局，美元的適度上漲也在一定程度上限制了黃金漲幅。
美元若要達到實質升值，面臨較大困難。美聯儲(Fed)保持鴿派政策，並釋放訊號顯示今年年底前可能進行兩次降息作業。按照反向邏輯，這將繼續為無息資產黃金提供支撐。
再加上地緣政治緊張局勢持續升級，黃金價格的上行阻力相對較小，其上漲路徑仍明確。若黃金價格出現回調，市場很可能將其視為買入良機。投資人普遍認為，美國預算赤字帶來的財政壓力將進一步推高黃金吸引力。
昨日黃金明顯拉升，主要受降息預期驅動。上一輪上漲是貨幣體系和債務風險的定價，同時受到地緣政治因素推動，與美國預算赤字的持續擴大形成呼應。
9月19日，美國眾議院否決了共和黨和民主黨各自提出的短期撥款提案，導致政府面臨關門風險，增加市場不確定性。美債利率基於風險反彈，美元指數回落，進一步加大債務壓力。
數據方面，美國8月政府預算赤字為3850億美元(預期2855億美元，前值2801億美元)。儘管海關收入創紀錄達到295億美元(2024年8月為70億美元)，整體赤字仍上升，推動黃金價格上行。
市場目前面臨兩大問題：
美國內置帳風險和潛在通膨可能導致升息速度低於預期，但市場情緒未聚焦此點。點陣圖顯示今年有三次降息，但實際動作可能較慢。
市場有類滯風險，對通膨風險有所忽視，主要因關稅政策傳導緩慢。市場更關注降息預期帶來的寬鬆環境。
從技術面看，黃金在3,720-3730美元區間存在一定壓力。短線回落幅度不足，但仍可能出現約幾十美元甚至100美元左右的回檔風險。交易策略應以逢低做多為主，高位追單風險較大，同時密切留意美國預算赤字對美元及黃金的潛在影響。
操作建議：
黃金回落至前期3715-3705美元區間再做多。
若物價持續上漲，下一目標位可看向3,800美元。
可採取分批進場策略，如在3725-3730美元區間先入部分部位。
強調風險控制，避免重倉無停損導致爆倉。
白銀從歷史高點44.20美元回落後，價格穩定在43.65美元以上，並在歐洲早盤接近43.90美元。
然而在早盤，白銀的反轉走勢失去繼續上行動力。原因主要在於美元反彈後缺乏支撐力。儘管美聯儲發言人對未來貨幣政策表達不同觀點，但市場普遍預期美國央行在未來幾個月內將被迫進一步降息，以應對惡化的勞動市場狀況。
歐洲交易時段市場大概率保持平穩，投資者耐心等待美國閃電採購經理人指數數據，以評估關稅政策對商業活動的影響。同時他們也期待美聯儲主席鮑威爾的經濟前景講話，以捕捉未來市場走向關鍵線索。
白銀已漲至44美元附近，此位置需防範回落風險。歷史盤面顯示大級別下跌可能再次出現，技術上預計回落至少至42.50美元附近，再根據情況判斷後續走勢。
操作建議：
可在44美元以上設定逆勢停損(如44.30美元)。
理想進場點位與黃金相似，建議在低位做多，不建議在過低位置嘗試。
今日偏盤數據若高於預期，黃金可能回落。前期無序上漲後，大機率會出現較大回調，時間不確定。交易中止損必須設置，完全不帶停損風險極大。若黃金回落80-100美元以上，這意味著下一輪做多風險釋放，是市場提供的交易機會。白銀走勢同樣穩健，但在高位需防範回落，而美國預算赤字的走向仍是全球金融市場的重要風向標。
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