發布日期: 2025年12月24日
截至12月23日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,064.56噸，較前一個交易日維持不變。 12月23日，現貨黃金再度拉升，盤中最高觸及4499.84美元/盎司，距離4500美元/盎司關口“近在咫尺”，繼續創下歷史新高，收於4484.54美元/盎司，漲40.98美元/0.92%。
基本面消息，黃金週二再度大漲，創歷史新高，延續了今年以來的強勁漲勢。過去一個月內，黃金價格已上漲10%，2025年迄今累計漲幅接近70%，預計創下1979年以來最強年度表現。這一走勢主要受地緣政治緊張局勢加劇和經濟不確定性上升所推動，投資者對避險資產的需求持續增強。
除了避險情緒、美聯儲降息預期、央行買進等之外，ETF的強勁買盤是推動金價大幅上漲的主要動力之一。根據世界黃金協會的數據，今年除5月外，黃金ETF的總持倉量每個月都在上升。今年以來，全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉量已成長超過五分之一。
Muthoot Fincorp首席經濟學家表示，過去幾個月黃金ETF的資金流入，主要來自散戶投資者，而非機構投資者。他指出，由於散戶資金黏性較低，價格波動性仍將維持在較高水準。
市場同時聚焦美聯儲潛在的領導層變動。據報道，川普如果美國經濟表現良好，他希望美聯儲主席能降息。媒體分析稱，這是最新的一個訊號，顯示在即將宣布接替現任美聯儲主席鮑威爾的人選之前，川普更傾向於選擇一位堅定支持降息的候選人。
除了黃金之外，白銀今年累計上漲約140%，表現甚至比黃金更亮眼。近期漲勢受到投機性資金流入的提振，同時10月發生的歷史性逼空之後，主要交易中心持續存在的供應錯配也推高了價格。
分析師指出，市場並未出現賣盤大規模進場，相反，黃金和白銀在上漲過程中持續吸引資金買進。這種行為表明，4500美元和70美元更像是趨勢中的參考點，而不是難以突破的天花板。
值得注意的是，年末部位調整也助推金價上漲。儘管高點獲利了結可能引發短期整理，但從技術面來看，黃金維持整體上行趨勢，價格持穩於關鍵的100日指數移動均線上方。
日線圖顯示，14日相對強弱指數(RSI)位於70上方，顯示市場處於超買狀態。結合黃金ETF持倉報告所揭示的資金持續流入特徵，這意味著進一步上漲可能需要經歷一段整固期。
上檔方面，黃金的下一個阻力位在4,500美元，進一步上漲則將挑戰4,550美元。下檔方面，短期支撐指向4,400美元。然後是位於12月22日低點4338美元，進一步支撐位於4300美元整數關卡。
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