股票期货缺点有哪些?投资前必知的交易风险!

2025年09月24日

股票期货是一种金融衍生品合约，它约定买卖双方必须在未来某个特定的日期，以今天预先确定的价格，交易某个特定的股票价格指数。

什么是股票期货？

在交易市场中，其主要服务于两大功能：风险管理和价格投机。

对于机构投资者而言，它是重要的对冲工具，可以通过做空期货来抵消其股票持仓在现货市场可能下跌带来的损失，从而锁定风险;对于交易者来说，它提供了双向交易的机会，无论市场上涨还是下跌，只要判断正确方向，都有机会利用杠杆放大收益。

股票期货缺点：普通投资者而言的核心风险

1、高杠杆带来的高风险

股票期货核心风险

2、存在爆仓风险，亏损可能超过本金

一般我们买入股票后，只要公司不退市，你可以一直持有股票等待反弹(俗称“套牢”)。但期货交易有每日无负债结算制度。

如果行情不利，你的保证金账户余额低于维持保证金水平，期货公司会发出追加保证金通知。如果无法及时追加，仓位也会被强制平仓，亏损立即兑现。

在极端行情下(如快速跳空低开)，甚至可能发生“穿仓”，即平仓后不仅本金亏光，还倒欠期货公司的钱。

3、合约有到期日，无法长期持有

股票可以无限期持有，而期货合约有特定的到期日(季、月)。

如果投资者判断对了长期趋势但看错了短期节奏，在合约到期前可能因短期波动而被迫止损离场。到期前必须进行平仓或移仓换月(卖出近月合约，买入远月合约)，移仓会产生额外的交易成本(手续费、价差)。

1、市场波动剧烈，易受情绪影响

期货市场由于杠杆的存在，投机性更强，对消息的反应更敏感、更剧烈。价格的快速波动容易引发投资者的恐慌或贪婪，导致非理性的追涨杀跌。

2、流动性风险(尤其在远月合约)

主力合约(通常是近月合约)交易活跃，流动性好。但远月合约交易量可能很小，买卖价差(Spread)较大。当你想平仓时，可能难以按理想价格成交，从而增加交易成本或扩大亏损。

3、基差风险

基差 = 现货价格 - 期货价格。基差不是固定的，它会波动。对于利用期货进行套期保值的投资者来说，如果基差朝不利方向变动，可能导致对冲效果不佳，甚至出现“现货亏损，期货也亏损”的双亏局面。

4、交易成本不容忽视

虽然单笔手续费可能不高，但由于期货通常是短线交易，频繁的交易会累积可观的手续费。

1、不如期权灵活

期权买方在支付权利金后，风险是有限的(最大亏损为权利金)，而收益理论上是无限的。期货的多空双方风险都是无限的。对于寻求风险可控的投资者，期权可能是更优选择。

2、无法分享上市公司成长红利

投资股指期货是对指数未来点位的博弈，你无法像持有股票一样获得分红。你的收益完全来自于买卖的价差。