2025年09月23日
今天週二(2025年9月23日)歐洲市場開啟早盤交易之時，WTI原油在61.85美元附近上下浮動。就在這個關鍵節點，伊拉克與庫德族達成協議，敲定了重啟一條石油管道的計畫。
這則消息如同一顆「深水炸彈」投入市場，瞬間引發劇烈震盪。市場中原本潛藏的原油供應過剩擔憂情緒，如洶湧潮水般迅速擴散，直接導致WTI價格快速下跌。
石油交易員們隨即高度警覺，全神貫注地等待美國石油協會(API)將在周二晚些時候公佈的周度原油庫存報告。
他們深知這份報告猶如市場走向的“密碼本”，試圖從中捕捉任何可能影響後續走勢的線索。
隨著伊拉克與庫德族達成協議，WTI價格彷彿失去支撐，一路持續下行。市場對供應過剩的擔憂情緒猶如不斷充氣的氣球，持續膨脹，沒有絲毫減弱跡象。
LSEG高級分析師安·範(Anh Pham)指出：
「當前，供應過剩的擔憂依舊是市場聚焦的核心問題。隨著年末腳步臨近，原油需求前景依舊充滿未知。此外，庫德地區政府(KRG)管道的重啟，無疑給本已脆弱的油價增添下行壓力。”
路透社週一發布的消息顯示，作為石油輸出國組織(OPEC)第二大產油國，伊拉克在OPEC+協議框架下進一步加大了石油出口力度。
預測顯示，9月伊拉克的石油出口量預計將穩定維持在340萬至345萬桶/日(bpd) 的區間範圍內。
不過中東和俄羅斯的地緣政治緊張局勢宛如一道無形防線，或在一定程度上遏制WTI價格進一步大幅下滑。
歐洲局勢：週一，北約盟國指責俄羅斯侵犯愛沙尼亞和波蘭空域，英國隨即發出強硬警告，稱此舉或成為該地區衝突導火線。
中東局勢：路透社通報稱，以色列擴大地面攻擊規模，導致加薩走廊兩家醫院因局勢危急被迫關閉。
昨天原油價格在63美元附近直接開始下跌，但跌幅並未突破前期低點。一個關鍵原因是歐美並未對俄羅斯原油實施新的製裁，使得市場對供應的重大擔憂減弱。
OPEC在新一輪會議上宣布，從10月起逐步釋放166萬桶/天的產能，每月增加13.7萬桶。沙烏地阿拉伯調低了對亞洲的OSP報價，並要求買家增加提貨量，爭奪市場份額意圖明顯。
伊拉克與庫德族達成協議的影響仍是市場關注的核心因素，短期油價波動仍需高度警覺。
供需與庫存數據
地緣政治：烏克蘭持續襲擊俄羅斯煉油廠、管線和天然氣站等能源設施。
需求層面：EIA數據顯示，美國汽油產量持續回落，美國需求仍有走弱跡象。
美聯儲政策：美聯儲降息符合市場預期，但鮑威爾發言偏“鴿”，顯示美國經濟短期疲軟。
截至12月9日：
EIA原油庫存下降929萬桶/天
汽油庫存下降235萬桶/天
餾分油庫存上升405萬桶/天
沙烏地轉向份額爭奪，供應過剩確定性較高。目前月差結構走平、顯性庫存積累，油價面臨的下行壓力較大。
交易策略與操作建議
目前原油基本面受地緣政治擾動的擔憂已大幅降低。今日操作策略可在62.20至62.80美元區間分批進場空單，若地緣政治擾動不嚴重，原油價格下方存在破位風險，需多加留意。
關於天然氣，若價格繼續下跌，目標區間大約在2.62–2.70 以及2.69 附近。至於是否反手操作，可在美盤時段依實際狀況再做判斷。
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