2025年09月17日
截至9月16日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為979.95噸，較前一個交易日增加3.14噸。 9月16日，現貨黃金進一步上漲，盤中一舉衝破3700美元/盎司大關，再創紀錄高位，最高觸及3703.16美元/盎司，收報3689.58美元/盎司，漲10.92美元或0.30%。在金價攻破3,700美元大關之際，黃金ETF持倉量進一步增加超3噸。
基本面消息，美國商務部週二發布的數據顯示，8月零售銷售表現超出市場預期，季增0.6%，與7月持平，遠超市場預期的0.2%。更重要的是，用於計算國內生產毛額(GDP)的控制組銷售額較上季成長0.7%，高於7月的0.5%，顯示美國家庭消費支出仍維持穩健成長。
儘管零售銷售數據表現強勁，但近期疲軟的就業數據成為推動美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾全球央行年會上表現出鴿派傾向的主要原因。勞動市場的降溫為美聯儲開啟降息週期提供了重要依據，這也是黃金持續走強的關鍵驅動因素。結合黃金ETF持倉報告來看，這一宏觀背景為黃金需求提供了穩定的成長動力。
市場已經完全消化了美聯儲降息25個基點的預期，儘管仍有少數投資者預期50個基點的大幅降息。除了利率決議本身，市場更關注經濟預測摘要(SEP)中的"點陣圖"，該圖表顯示了美聯儲官員對未來利率路徑的預期，黃金ETF持倉報告同樣關注利率預期變化對金價的影響。
值得注意的是，川普提名的美聯儲理事史蒂芬米蘭已於週一獲得參議院確認並宣誓就職，他將參與此次FOMC的兩天會議。這一人事變動可能會對美聯儲內部的政策討論產生一定影響。
分析師指出，交易員押注美聯儲明年將繼續降息，這也是推動金價走高的因素之一。在美聯儲聲明發布前後，可能會看到更高的波動性，特別是如果市場認為降息伴隨鷹派措辭。但考慮到川普希望看到更低利率，未來幾個月金價可能會繼續上漲。總而言之，眼下，多頭力量依然強勁，黃金有望挑戰新的歷史高點。
從技術面來看，日線圖顯示，儘管有超買情況，但金價仍有望進一步上漲。相對強弱指數(RSI)走高至80左右，而動量指標接近超買區域，沒有上行耗盡的跡象。 4小時圖顯示，技術指標幾乎垂直向上，接近超買水平，但仍有上升空間。
上檔方面，如果金價再度攻破歷史高點3703美元，下一個目標位可能是3750美元和3800美元大關。下檔方面，如果黃金跌破3,650美元，可能會測試9月11日的低點3,613美元。如果這兩個關鍵支撐位都被突破，3,600美元將成為下一個重要的心理關卡。
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