2025年09月17日
截至9月16日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为979.95吨，较前一个交易日增加3.14吨。9月16日，现货黄金进一步上涨，盘中一举冲破3700美元/盎司大关，再创纪录高位，最高触及3703.16美元/盎司，收报3689.58美元/盎司，涨10.92美元或0.30%。在金价攻破3700美元大关之际，黄金ETF持仓量进一步增加超3吨。
基本面消息，美国商务部周二发布的数据显示，8月份零售销售表现超出市场预期，环比增长0.6%，与7月份持平，远超市场预期的0.2%。更为重要的是，用于计算国内生产总值(GDP)的控制组销售额环比增长0.7%，高于7月份的0.5%，这表明美国家庭消费支出依然保持稳健增长。
尽管零售销售数据表现强劲，但近期疲软的就业数据成为推动美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表现出鸽派倾向的主要原因。劳动力市场的降温为美联储开启降息周期提供了重要依据，这也是黄金持续走强的关键驱动因素。结合黄金ETF持仓报告来看，这一宏观背景为黄金需求提供了稳定的增长动力。
市场已经完全消化了美联储降息25个基点的预期，尽管仍有少数投资者预期50个基点的大幅降息。除了利率决议本身，市场更加关注经济预测摘要(SEP)中的"点阵图"，该图表显示了美联储官员对未来利率路径的预期，黄金ETF持仓报告同样关注利率预期变化对金价的影响。
值得注意的是，特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰已于周一获得参议院确认并宣誓就职，他将参与此次FOMC的两天会议。这一人事变动可能会对美联储内部的政策讨论产生一定影响。
分析人士指出，交易员押注美联储明年将继续降息，这也是推动金价走高的因素之一。在美联储声明发布前后，可能会看到更高的波动性，特别是如果市场认为降息伴随鹰派措辞。但考虑到特朗普希望看到更低利率，未来几个月金价可能会继续上涨。总而言之，眼下，多头力量依然强劲，黄金有望挑战新的历史高点。
从技术面来看，日线图显示，尽管出现超买情况，但金价仍有望进一步上涨。相对强弱指数(RSI)走高至80左右，而动量指标接近超买区域，没有上行耗尽的迹象。4小时图显示，技术指标几乎垂直向上，接近超买水平，但仍有上升空间。
上行方面，如果金价再度攻破历史高位3703美元，下一个目标位可能是3750美元和3800美元大关。下行方面，如果黄金跌破3650美元，可能会测试9月11日的低点3613美元。如果这两个关键支撑位都被突破，3600美元将成为下一个重要的心理关口。
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