2025年09月16日
截至9月15日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為976.81噸，較前一個交易日增加2.01噸。
9月15日，現貨黃金再度拉升，儘管亞市盤中盤整於3650美元/盎司下方，但是進入美市早盤後直線拉升，最高觸及3685.62美元/盎司，再創紀錄高位，收報3678.66美元/盎司，漲35.71美元或0.98%。
在金價再度拉升之際，黃金ETF持倉量也結束先前的減持態勢，小幅增加2噸。
基本面消息，美元指數跌至一周低點和美債殖利率的大幅下挫，推升了美市早盤的金價，直逼3700美元關口。投資人正為9月16-17日美聯儲貨幣政策會議做準備，市場對降息預期高漲。
根據CME集團的FedWatch工具顯示，交易員認為美聯儲在周三結束的兩日會議上首次降息的機率為100%。這將是九個月來的首次降息。此外，市場預期美聯儲將在10月和12月再次降息，這使得美國公債殖利率保持低位，美元接近7月24日以來的最低水準。
德意志銀行預計美聯儲將在今年剩餘的三次會議中均降息25個基點，聯邦基金利率將降至3.50%-3.75%區間。儘管通膨依然高企，但勞動市場數據修正引發了對經濟前景的擔憂。這些基本面因素共同作用，為黃金ETF持倉報告中的持倉量變化提供了有力的背景支持。
值得注意的是，地緣政治緊張局勢為黃金提供額外支撐。
另外，受經濟不確定性和金價自上世紀70年代以來最強勁漲勢的推動，投資者紛紛湧入黃金市場，黃金ETF大幅飆升。光是2025年，美國黃金ETF就已累計持有279噸黃金。美國市場的成長速度現已超越全球其他市場，歐洲和亞洲黃金ETF的資產管理規模合計達1,990億美元。
從技術面來看，黃金仍有望測試更高水平，但短期動能為回調打開了空間。日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)顯示超買訊號，顯示短期內進一步上漲空間有限。不過，支撐性的基本面背景表明，任何回檔可能仍被視為買入機會。
上檔方面，如果金價進一步拉升，那麼下一個阻力位將是3700美元，然後是3750美元水準。下檔方面，如果黃金回落調整，且跌破9月9日高點3674美元，下一個支撐位將是3650美元，隨後是9月11日低點3613美元，黃金ETF持倉報告的數據進一步印證了這一趨勢。
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