截至9月17日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.844吨，较前一个交易日增加0.856吨。
9月17日，国际现货大涨，盘中一度涨逾2%，盘中最高升至4380.80美元/盎司，收于4341.62美元/盎司，大涨77.68美元/1.82%，在美联储加息靴子落地、油价走低拖累美元和美债收益率回落的共同作用下，黄金多头势头明显占据上风。
基本面来看，美联储周三如期将联邦基金利率上调25个基点至3.75%至4.00%区间，为三年来首次加息，并明确表示仍存在进一步收紧的可能，理由是美国经济依然保持强劲增长。
联储主席沃什在会后表态称，“通胀过高的问题已持续太久，这是不争的事实。”美联储最新利率点阵图显示，官员预计联邦基金利率将在2026年底维持在4.10%左右，暗示未来仍有至少一次加息空间。
在通胀路径方面，美联储预计个人消费支出（PCE）价格指数今年将维持在3.7%，并逐步向2%的目标收敛，时间线延伸至2028年。
据Prime Terminal数据，货币市场目前已定价10月会议再度加息的概率为53%，反映出市场对政策路径预期的分歧仍然存在。
值得注意的是，10年期美债收益率当日下行7个基点至4.949%，抵消了部分政策信号的压制效应，令黄金获得喘息空间。
展望金价走势，瑞银策略师Giovanni Staunovo认为，美联储加息25个基点至3.75%-4%将短期压制金价，并引发黄金ETF资金流出风险。
但他强调，此次加息符合预期，不改变黄金长期逻辑。全球债务膨胀、美元中期走弱、美联储明年降息预期及央行持续购金构成结构性支撑。
Staunovo维持对央行年度购金量750至1000公吨的预测，认为这将为金价提供“重要的结构性支撑”。
以9月18日现货价每盎司4342美元为基准，瑞银设定了一系列分阶段价格目标：2026年12月达到4600美元，2027年3月升至5000美元，2027年6月进一步升至5200美元，2027年9月触及5400美元。
油价走弱是本次黄金上涨的重要传导链条之一。WTI原油周四下跌，由于油价与美元存在正相关性，油价下行进一步拖累美元走软，抹去了周三美联储鹰派表态带来的部分涨幅。
与此同时，中东地缘局势出现潜在缓和信号，降低了市场对突发风险的定价需求，但黄金仍因整体避险情绪维持一定支撑。
美国经济数据方面，美国截至9月12日当周初请失业金人数从前值20.6万人大幅下降至19.6万人，明显低于市场预期的20.8万人，显示劳动力市场依然具有韧性，短期内对美联储维持紧缩取向形成支撑。
今天，美联储将发布8月工业产出报告，美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）也将发表讲话，其措辞或将为市场提供更多有关政策路径的线索。
技术面来看，黄金ETF持仓报告显示，金价短线走势出现积极信号。日线级别正在形成“看涨吞没”蜡烛形态，若金价能够收于9月16日高点4366美元上方，则可初步确认技术面的看涨反转结构，但多头若要掌握主动权，仍需推升至4500美元上方。
相对强弱指数（RSI）呈上行趋势，但尚未突破50中性线，意味着多空双方均未形成明确主导，一旦RSI有效突破50，将为进一步上行打开空间。
上行方面，4400美元构成第一阻力位，随后是4450美元和4500美元两个心理关口，若上述阻力悉数突破，200日均线4540美元将成为下一个重要目标区域。
下行方面，若金价跌破100日均线4323美元，则将面临4300美元整数关口的考验；一旦失守，50日均线4283美元及7月6日前高转支撑位4202美元将相继成为参照。
