发布日期: 2026年09月16日
更新日期: 2026年09月16日
北京时间9月17日凌晨2:00，美联储将公布9月联邦公开市场委员会(FOMC)利率决议。截至9月16日，市场押注美联储加息25个基点的概率高达92.4%，较一个月前大幅抬升。
若加息落地，这将是美联储自2023年7月以来首次上调政策利率，也是美联储主席凯文·沃什今年5月就任后的首次加息。当前联邦基金利率目标区间为3.50%-3.75%，市场预期此次加息将使其升至3.75%-4.00%。
市场对9月加息的预期经历了剧烈重定价。杰克逊霍尔会议之前，市场对9月加息的概率预期仅约35%;美联储主席沃什在会议上发表鹰派讲话后升至近60%;而美国8月通胀数据公布后，一度飙升到了近90%。
推动这一变化的直接触发因素是8月通胀数据的全面超预期。美国劳工部数据显示，8月CPI同比上涨3.4%、环比上涨0.4%;核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，为4月以来最大单月涨幅。此前一天公布的8月PPI同比上涨5.4%，同样高于预期和前值。
数据出炉后，高盛经济学家将此前“按兵不动”的预测调整为“预计9月加息25个基点”，摩根大通等机构也纷纷跟进。
另外，能源价格是本轮通胀压力中不可忽视的外部变量。受中东局势影响，国际布伦特原油价格已突破每桶100美元，9月15日收于108.75美元;美国柴油期货价格更是创下历史新高。
汽油、柴油价格向运输、物流和食品价格的传导，正是美联储担忧的“第二轮效应”。
加息预期升温叠加美债收益率飙升，令美股市场情绪持续承压。
美国三大指数集体收跌，道指跌0.63%报52093.11点，标普500指数跌0.45%报7585.73点，创8月以来收盘新低，纳指跌0.78%报25981.57点。
美国国债遭遇新一轮猛烈抛售，10年期收益率突破5%关口，创出多年来新高;30年期国债收益率也攀升至5.3%，达到近20年来的最高水平。收益率持续攀升抬升了市场的无风险利率，压缩了股市估值空间，对成长股的压制作用尤为明显。
大型科技股多数下跌，美国科技七巨头指数跌0.69%，亚马逊跌2.02%，微软跌1.64%。
据CME“美联储观察”数据，美联储到9月维持利率不变的概率仅为7.6%，累计加息25个基点的概率高达92.4%;到10月，累计加息50个基点的概率已达44%。
华尔街投研机构警告称，美联储本周即将在主席沃什主持下启动的加息举措，极有可能成为美股市场震荡的催化剂，预计标普500指数近期将面临8%至10%的阶段性回调，且年底前可能迎来第二波下行压力。
9月FOMC大概率加息已成定局，关键在于加息后的表述和对市场预期的引导。
一是加息25bp但对后续不作承诺、视数据决定，这是概率较大的基准情形，政策含义更接近一次“风险管理式校准”，而非连续紧缩的自动起点;
二是加息25bp并释放极强硬鹰派态度，明确表示将持续加息直至通胀受控，这一组合的市场冲击可能大于加息50bp本身;
三是一次性加息50bp，概率极小。
市场预期，美联储或下调年底失业率预测、上调年底通胀预测，并可能上调未来两年的利率预测，以传递“抗通胀是当前首要任务”的信号。
不过，目前仍倾向本轮加息可能是一次性的，如果价格压力在2026年第四季度有所缓和，这可能也是本轮周期中唯一的加息。摩根士丹利也认为，即使9月加息25个基点，更像是一种向市场预期妥协的防御性加息，不代表新一轮紧缩周期的开始。
