截至5月27日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1034.853吨，较前一个交易日维持不变。
5月27日，现货黄金继续下挫，再度大幅下跌超过1%，盘中一度触及两个月低点4403.26美元/盎司，逼近4400美元关口，收于4456.10美元/盎司，跌51.29美元/1.14%，受美元指数止跌回升以及市场对美伊谈判前景的担忧情绪有所反复影响。
基本面来看，美元的企稳回升主要受到特朗普对伊朗立场趋于强硬表态的提振。特朗普表示，除非伊朗同意放弃铀浓缩活动，否则美国不会解除对其制裁。他同时指出，尽管伊朗方面希望达成协议，但美方对当前草案内容并不满意。
此前，白宫方面否认了伊朗国家电视台关于美方已收到谈判草案内容的报道，进一步加剧了市场对谈判前景的不确定性。
据央视新闻，周三稍早，伊朗媒体披露了一份有关伊朗与美国谅解备忘录框架的“初步非正式文件”，内容涉及霍尔木兹海峡、地区军事部署及未来协议安排等问题。
根据上述文件，美国将承诺解除对伊朗的“海上封锁”，并撤出部署在伊朗周边区域的部分军事力量。作为交换，伊朗将于一个月内逐步把霍尔木兹海峡商业船只通行量恢复至局势升级前水平，但不包括军事船只。
值得关注的是，金价承压下跌的同时，国际油价同步出现大幅下挫——WTI原油价格当日跌幅接近4%，逼近89美元/桶关口。
传统上，地缘政治风险升温通常会同时推高油价与黄金的避险需求。然而当前市场呈现出“油价暴跌、金价亦跌”的罕见背离走势，反映出主导资产定价的核心逻辑已发生转移。
黄金近期持续承压的根本原因，在于中东战争导致油价持续高企，进而推升了美国通胀预期，迫使交易员大幅削减对美联储年内降息的押注。
周三早些时候，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，央行目前的主要担忧已转向“美国通胀走高”而非就业市场状况恶化。他同时强调，美联储仍需同时关注两者。这一表态被市场解读为鹰派信号。
根据CME FedWatch工具的最新数据，市场预计美联储今年维持利率不变的概率为52.3%，其余概率则倾向于至少一次加息。这一预期较战争爆发前市场普遍预期的两次降息，已出现180度逆转。
与此同时，市场分析人士指出，多家主要央行政策立场向鹰派倾斜，正在削弱黄金的吸引力。
新西兰联储在最新议息会议上宣布维持利率不变，但前瞻指引明确表示，受中东冲突引发的能源冲击影响，该央行对进一步加息持开放态度，这一鹰派立场超出市场预期。
展望金价走势，分析认为，尽管美伊冲突存在进一步升级风险，但市场定价的主导权已让位于美联储政策预期。在通胀压力未明显缓解、且美联储官员持续释放鹰派信号的环境下，黄金短期内仍将面临系统性压力。
技术面来看，金价已跌破4500美元关口，并在盘中触及4400美元附近的两个月低点后略有反弹。相对强弱指数（RSI）虽已深入看跌区域，但尚未进入超卖区间，表明空头仍占据主导地位，后续仍有进一步下行风险。结合黄金ETF持仓报告分析，市场短期避险买盘仍未明显回流。
下行方面，4400美元整数关口为首要支撑位。若该位置失守，下一目标将指向3月23日形成的循环低点4098美元，随后是4000美元心理关口。
上行方面，金价需首先收复4500美元才能缓解短期下行压力；突破后下一阻力位于4550美元，进一步则看向4600美元关口以及50日简单移动平均线（SMA）所在的4636美元。
