截至3月30日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.133吨，较前一个交易日减少3.429吨。3月30日，在中东地缘紧张局势推高避险需求、市场对美联储加息押注降温的双重支撑下，金价自日内低点强势反弹，最高反弹至4580美元/盎司，盘中最低一度触及4420.48美元/盎司，收于4510.95美元/盎司，涨15.78美元/0.35%。
基本面来看，推动金价短暂走高的动力，来自美债收益率自近期多月高位的阶段性回调，以及中东局势的进一步升温。中东冲突持续升级，带动能源价格连续第四个交易日走高。油价走高通常被视为通胀压力上升的信号，理论上将强化美联储维持高利率的动机。
然而，市场的解读出现分歧——若冲突持续发酵，经济增长前景将面临下行压力，反而可能迫使各央行按兵不动甚至降息。这一逻辑推动美债收益率下行，间接利好黄金。
与此同时，美联储主席鲍威尔在哈佛大学接受采访时表示，当前货币政策立场良好，重申央行致力于将通胀压回2%目标，并指出关税对通胀造成一次性0.5%至1%的推升效应。他同时承认中东局势正在影响油价，但强调长期通胀预期保持稳定。
美联储理事Stephen Miran则态度相对乐观。他表示，目前没有证据显示高油价已经影响通胀预期，工资-价格螺旋式上升尚未出现，且这种结果"极不可能"发生。分析指出，两位官员表态的微妙差异，折射出当前美联储内部对通胀前景判断的不一致性，也令市场对利率路径的预判更趋审慎。
本周，市场将陆续迎来ADP就业变动、每周初请失业金人数及JOLTS职位空缺数据，并于周五迎来月度非农就业报告(NFP)。值得注意的是，美联储在3月议息会议上已明显转向鹰派立场，本周就业数据的表现将直接影响市场对下次货币政策决定的押注，可能引发较大市场波动。
此外，受复活节假期影响，本周为缩短交易周，部分市场周五及下周一休市，流动性相对偏低，或进一步放大价格波动幅度。在地缘局势与就业数据的双重扰动下，黄金走势的不确定性显著上升。
针对金价连续第二个交易日的反弹，华侨银行认为，此次反弹主要由技术面驱动，并非基本面改善所致。短线存在进一步回升空间，但能否持续仍有不确定性。若金价无法收复关键阻力位，此轮反弹的可持续性将受到质疑。
技术面来看，黄金当前缺乏明确方向性催化剂，在100日简单移动均线(SMA)4610美元下方窄幅震荡。
日线图显示，相对强弱指数(RSI)显示空头仍占主导，但随着指标逐步接近50中性线，多头力量开始浮现。从黄金ETF持仓报告反映的资金流向看，机构持仓变化也印证了多空力量的微妙转变。4小时图也显示，技术指标从深度超卖区域回升，更高的低点结构表明此前下跌趋势动能已明显减弱，近期偏向温和看多。
上行方面，若金价有效突破100日均线4610美元，下一关注区域为3月20日高点4736美元，此后是20日均线4841美元；若涨势延续，50日均线4951美元将构成更强阻力。
下行方面，若金价跌破4500美元整数关口，首个支撑位为2月2日波段低点4402美元，其次是3月24日日内低点4305美元，200日均线4100美元将为更深层的关键防线。
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