发布日期: 2026年03月11日
截至3月10日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1073.565吨，较前一个交易日增持2.858吨，为近一周以来首次增持。3月10日，受美元走软、美债收益率回落及中东地缘紧张局势支撑现货黄金反弹走高，盘中自5120美元低位大涨至5200美元上方，最高触及5238.64美元/盎司，收于5192.67美元/盎司，涨56.32美元/1.10%。
基本面消息，据央视新闻报道，美国总统特朗普周一表示美伊战争"基本结束"。另外，他还暗示可能放宽石油相关制裁、部署海军护航油轮，油价随之大幅回落，全球通胀忧虑降温，美联储降息预期重新升温，为金价上行提供额外动力。
分析人士指出，伊朗冲突引发的能源价格高企，使市场对美联储降息的预期有所收敛。据Prime Market Terminal数据，掉期市场目前预计美联储年内累计降息约40个基点，较此前预期偏少，反映投资者对高通胀环境延续的担忧。结合黄金ETF持仓报告，可以看到机构投资者对黄金避险价值的认可度持续提升。
值得注意的是，据媒体报道，美国防长Pete Hegseth周二表示美国不会在击败敌人之前结束战争，伊朗伊斯兰革命卫队亦警告船只勿通过霍尔木兹海峡。随着冲突进入第11天，霍尔木兹海峡周边紧张局势依然高企，市场谨慎情绪并未消散。这为金价提供了下行支撑。
与此同时，七国集团(G7)能源部长周二举行会议，决定暂缓释放战略石油储备，并要求国际能源署(IEA)就当前形势作出评估后再行决策，显示主要经济体对能源市场的管理仍保持审慎立场。
分析人士指出，目前来看，中东地缘政治冲突的信号相互矛盾，霍尔木兹海峡紧张态势未解，油价仍然存在一定的上行动力，再加上美元周二尾盘的回升，都成为金价未能守在5200美元的原因。
尽管油价出现回落，但能源成本上升仍引发市场对通胀再次升温的担忧。在市场整体波动加剧的背景下，流动性压力与强制平仓成为贵金属短线下跌的重要原因。“在更广泛的市场抛售中，投资者为了满足保证金要求而出售包括贵金属在内的资产，从而在短期内压制了金银价格。”
从美国经济数据方面来看，周二最新公布的数据显示，ADP就业变化4周均值升至1.55万，高于前周的1.28万，就业市场韧性延续。目前，市场目光聚焦于周三公布的美国2月消费者价格指数(CPI)。一旦数据表现超预期，将进一步压缩市场对美联储降息的定价空间，并对黄金走势形成影响。
针对金价走势，Augmont研究主管Renisha Chainani表示，黄金目前并非“上涨失败”，而是在经历过去一年的大幅上涨后进入正常的整理阶段。
Renisha Chainani预计，到2026年底，黄金价格可能在5500美元至6000美元区间交易。“持续的央行购金、贸易与关税不确定性、2026年11月美国中期选举以及全球货币贬值趋势，都在为贵金属提供支撑。”
结合黄金ETF持仓报告，技术面来看，黄金虽突破5200关口，但趋势强度仍偏弱，当前在5100至5250美元区间内反复震荡，方向尚不明朗。日线图显示，金价短期偏多格局温和，站稳于20日布林带中轨5105美元上方。相对强弱指数(RSI)显示动能偏向多头，但买方仍需突破关键阻力位方能打开上行空间。
上方阻力方面，金价已突破此前多次压制涨势的5200美元关口，若能在该水平上方形成日线收盘确认，有望进一步打开上行空间，目标指向布林带上轨5330美元附近，接下来将挑战3月2日的波段高点5419美元，下一目标将指向5500美元整数关口。
下行支撑方面，如果金价进一步回落，且跌破5150美元，首个支撑位于5100美元；若该位置失守，则将暴露3月9日日线低点5014美元，更下方的关键支撑则是50日简单移动均线(SMA)4884美元。
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