发布日期: 2026年02月12日
截至2月11日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1081.32吨，较前一个交易日增加2吨。2月11日，现货黄金震荡上涨，交投于5050美元/盎司上方，日内最高一度触及5116.96美元/盎司，在非农数据出炉后最低跌至5022.15美元/盎司，不过尾盘有所走高，收于5084.53美元/盎司，涨59.41美元/1.18%。
基本面消息，2月11日，美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国1月非农就业人口增加增加13万人，创2025年4以来最大增幅，远超市场预期的5.5万人。1月失业率降至4.3%，低于市场预期的持平于前值4.4%。这一下降显示劳动力市场韧性强于此前预期。
与此同时，美国劳工统计局同时公布了截至2025年3月的年度基准修正终值。经季节调整后，此前公布的就业数据被下修89.8万人，略低于去年9月初步估计的下修91.1万人，基本符合市场预期。
“新美联储通讯社”Nick Timiraos表示，美国1月非农就业报告坐实了美联储将延长利率维持不变的“停滞期”。鲍威尔在1月28日表示：“经济再一次以其强劲表现让我们感到意外——这已经不是第一次了。”目前市场注意力已转向CPI(消费者价格指数)中“年初价格重置(Turn-of-the-year price resets)”的影响。接下来市场将关注周五公布的CPI数据。
由于最新非农数据之后，交易员们完全定价美联储7月降息，此前预期为6月。美元指数、美债收益率短线急速走高，黄金则快速下跌，距离日内最高水平跌去近100美元，随后有所回升，重新回到5050美元/盎司上方。
在经历过去两周剧烈的震荡之后，黄金和白银本周表现异常平静。黄金本周基本维持在100美元的区间内波动，而白银则被限制在约5美元的窄幅波动范围内。考虑到自1月底以来市场曾出现多次波动飙升与回调抛售，这样的“安静”颇为罕见。从某种角度看，这反映出价格行为更健康，市场开始出现一定程度的“正常化”。
虽然美联储降息预期的推迟，一定程度抑制金价走势，但是地缘政治风险，以及美联储独立性担忧仍然支撑黄金。特朗普上周六针对其美联储主席提名人选沃什发表的表态，引发市场对央行政策制定可能受到政治压力的担忧。美联储理事Stephen Miran随后关于央行独立性的评论进一步加剧了这种不确定性。
分析指出，这些政治层面的声音盖过了地区联储官员的鹰派立场。达拉斯联储主席Logan强调劳动力市场正在企稳，下行风险消退，通胀已在2%目标上方持续近五年，当前政策立场可能非常接近中性。
克利夫兰联储主席Hammack表示，当前美联储目标利率处于中性区间附近，鉴于通胀仍然过高且关税问题仍在发酵，利率政策可能会“在相当长时间内”保持不变。
技术面来看，结合黄金ETF持仓报告，黄金多头占优。日线图显示，黄金目前交投在所有关键移动均线上方，21日简单移动均线(SMA)升至50日、100日和200日均线上方，强化了看涨排列。相对强弱指数(RSI)(14)处于中性偏多区域，逐步走高并支持上行动能，尚未触及超买水平。
值得注意的是，从短期走势来看，黄金本月早些时候在4小时图200期简单移动均线下方显示出韧性。该均线稳步上升且远低于当前价格，强化了潜在看涨倾向。相对强弱指数(RSI)位于中性水平，反映出盘整基调。
从5597.89美元高点至4401.99美元低点测算，50%回撤位在5000美元关口，61.8%回撤位在5140美元，后者将限制下一轮上涨空间。
若上行动能在该阻力位前减弱，初步支撑将来自上升中的21日SMA的4920美元附近，守住该水平将保持更广泛的上行趋势。
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