发布日期: 2025年12月17日
截至12月16日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1051.69吨，较前一个交易日维持不变。12月16日，现货黄金震荡盘整于4300美元/盎司关口附近，在非农数据出炉之后最高曾反弹至4335美元/盎司附近，随后回落至4300美元/盎司左右，收于4302.06美元/盎司，跌3.29美元/0.08%。
基本面消息，金价周二在触及盘中高点后掉头向下，交易员消化美国最新就业报告后，黄金回吐早盘涨幅。姗姗来迟的非农就业报告显示劳动力市场疲软，一度推动金价升至4335美元，但随后因零售销售核心指标大涨，显示消费支出强劲而有所回落。
具体来看，美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加6.4万人，超过预期的5万人，较10月负10.5万人的数据明显改善。然而，失业率从4.4%攀升至4.6%，超出市场预期，创下2021年以来最高。结合黄金ETF持仓报告来看，市场仍在评估美联储2026年的降息路径，当前预期为可能不会超过一次降息。
分析指出，这份数据为美联储继续降息提供了更多理由。一旦降息落地，通常都会对黄金形成支撑，目前市场正是这样解读的。据CME集团FedWatch工具，在就业数据公布后，1月降息的概率已从24.4%升至26.6%。美国利率期货市场仍预计，2026年可能累计降息约59个基点，相当于两次25个基点的降息。
值得注意的是，亚特兰大联储主席博斯蒂克周二称，美联储在通胀问题上的信誉可能面临风险。他主张维持当前利率政策不变，并警告价格压力并非仅来自关税。
他表示，周二公布的就业报告呈现混合信号，但未实质性改变经济前景。他透露"多项调查"显示企业投入成本上升，且企业决心通过提价保护利润率。这一表态凸显联储官员对通胀持久性的担忧正在加剧。
同时，美国商务部公布的数据显示，美国10月零售销售环比持平，较9月0.1%的增幅放缓，不及预期的0.1%增长。相比之下，用于计算GDP中消费支出部分的核心零售销售强劲反弹，在此前萎缩0.1%后增长0.8%。
接下来，市场将重点关注周四公布的初请失业金报告，以及关键通胀指标——消费者物价指数。另外，周四，欧洲央行和英国央行将公布最新的货币政策决议，或将为市场提供更多指引。
投资者还关注美联储主席人选的最新消息。据报道，特朗普料将为了遴选美联储主席而在周三面试美联储理事沃勒。而此前有消息称，哈塞特的候选资格遭到特朗普身边人士的反对，市场注意力转向前美联储理事沃什，他日益被视为接替鲍威尔的主要竞争者。
从技术面来看，黄金只要日线收盘保持在4300美元上方，上行趋势就保持完好。日线图显示，相对强弱指标显示看涨动能企稳，尽管接近超买区域，但已转为持平。4小时图显示，相对强弱指数已回落至中性的50区域附近，强化了黄金可能维持短期盘整的观点，然后再尝试进一步上行，短期倾向略微转为看跌至中性。
上行方面，若要延续涨势，金价需要突破12月12日高点4353美元。突破该水平将测试历史高点4381美元，随后是4400美元、4450美元和4500美元。下行方面，若跌破4300美元，将为测试12月11日高点4285美元铺平道路，进一步下行目标位于4250美元，之后是4200美元。
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