发布日期: 2025年12月16日
截至12月15日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1051.69吨，较前一个交易日减少1.43吨。12月12日，现货黄金连续五个交易日震荡走高，盘中最高触及4350.09美元/盎司，收盘持稳于4300美元/盎司关口上方，报4307.66美元/盎司，涨5.25美元/0.12%。
在金价徘徊于4300美元关口附近之际，黄金ETF持仓量小幅减少，投资者静候本周密集的经济数据，包括今天将公布的两份非农就业数据，以及关键通胀指标--消费者物价指数报告等。
基本面消息，周一，金价一度触及4350美元，在重磅数据前夕，交易员获利了结令金价回吐早前涨幅，但是仍然守住4300美元/盎司关口。市场对美联储主席人选的不确定性以及本周密集的经济数据保持谨慎。尽管美元持续疲软为黄金提供了支撑，但美国股市尾盘大幅下挫令贵金属涨势受限。
关于美联储主席人选，最新消息指出，特朗普属意的美联储主席候选人哈塞特(Kevin Hassett)因被认为与总统"过于亲近"而遭到特朗普高级顾问的反对。这一消息引发市场对美联储独立性的担忧，拖累美股走低。与此同时，前美联储理事沃尔什(Kevin Warsh)作为替代人选的呼声开始上升。
此外，投资者在本周一系列重磅经济数据公布前保持谨慎态度。美国将于周二发布11月非农就业报告，该报告将包含部分10月缺失的数据，为劳动力市场状况提供更完整的图景。周四的CPI数据同样至关重要，将直接影响市场对美联储货币政策走向的判断。这些数据可能重塑投资者对2026年美联储政策路径的预期。
美联储官员讲话方面，波士顿联储主席Susan Collins立场略显中性，她认为未来通胀风险较此前降低，并因风险平衡转移而支持降息。纽约联储主席John Williams则偏鹰派，强调将通胀拉回2%的重要性。美联储理事Stephen Miran维持强烈鸽派立场，称更快降息将使央行更接近中性立场。
上周美联储2025年第三次降息至3.50%-3.75%区间，但决定存在分歧。美联储主席鲍威尔暗示可能暂停宽松周期，以观察近期累计75个基点降息对经济的影响。尽管如此，市场目前预期到2026年底仍有50个基点的降息空间。这也是支撑金价走势的重要因素。
分析认为，在美国非农就业数据公布前，黄金料将继续获得良好支撑。若数据显示劳动力市场出现松动，将压制短端收益率并削弱美元，从而推动金价在从4243美元支撑位强劲反弹后，进一步上探4380至4440美元区间。
今年以来，黄金价格已累计上涨逾65%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。此轮强劲涨势背后，主要动力来自各国央行增加黄金购买，以及投资者从主权债券和货币资产中撤出。世界黄金协会数据显示，今年除5月外，黄金ETF持仓量每个月均出现增长。
高盛在最新报告中仍预计，在美联储宽松政策背景下，持续的央行购金以及私人投资者资金流入，将推动金价在2026年底升至4900美元。该行指出，央行高强度买入已成为“多年趋势”，并重申2026年央行月均购金量为70吨的预测。
从技术面来看，结合黄金ETF持仓报告与价格走势，黄金在突破对称三角形态后，整体结构保持建设性。日线图显示，动量指标也支持上涨趋势。相对强弱指数(RSI)维持在70上方，显示强劲的看涨动能。不过4小时图显示，金价短期面临回调风险。动量指标急剧下行但维持在中线上方，相对强弱指数(RSI)同样走低，暗示在重磅数据出炉前，需要保持谨慎。
上行方面，如果金价突破4350美元，将打开测试历史高点4381美元的空间。进一步阻力位依次为4400美元、4450美元和4500美元。相反，若跌破12月11日高点4285美元，则可能下探4250美元和4200美元支撑位。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
