2025年09月25日
近期铜价持续上涨，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜突破每吨10.000美元，创下今年新高;COMEX 12月期铜也涨到每磅4.8135美元，单日涨幅3.65%。从市场表现来看，当前的铜价预测显示，供应紧张和需求增长仍将支撑价格在中长期维持高位，投资者正密切关注下一步走势。
供应端：紧张局势加剧
印尼格拉斯伯格铜矿发生泥石流，整个矿都停了，恢复可能要到2027年，全球第二大铜矿的停产让市场有点担心，短期供应压力明显。
全球铜冶炼厂也没那么轻松，原料紧张加上环保压力，扩产意愿不强，精炼铜增长慢，部分地区还存在运输和物流限制。
说到库存，LME铜库存其实还在涨，达239.275吨，是2021年10月以来的最高水平。这说明供应还够，但需求没跟上，市场仍对供应和库存动态保持关注。
需求端：稳步增长
新能源产业在拉动需求，电动车、光伏、风能都在用铜，绿色能源发展对铜消费贡献明显。
中国制造业慢慢回暖，铜的需求也跟着增加，尤其是电力和基础设施建设，同时房地产和交通项目也带动一定用量。
国际铜业研究组织(ICSG)预计，2025年全球精炼铜需求会涨2.4%，达到2.800万吨，显示全球需求依然稳健，尤其在新兴市场增长明显。
| 项目 | 当前数据 | 说明 |
| LME三个月期铜价格 | 10,000美元/吨 | 年内新高 |
| COMEX 12月期铜 | 4.8135美元/磅 | 单日涨3.65% |
| LME铜库存 | 239,275吨 | 近4年最高 |
| 全球精炼铜需求增长 | 2.40% | 2025年预测 |
高盛：把2025年铜价预期上调到15.000美元/吨，觉得只有这个价才能让供应上来。
摩根大通：预计2026年铜价会到11.000美元/吨，供应紧张加需求增长是主因。
瑞银：预测2025年平均价10.500美元/吨，未来6到12个月供应可能越来越紧，缺口可能超20万吨。
投资铜也有风险：
全球经济如果慢下来，铜需求可能受影响，尤其是在主要消费国的制造业和基建投资出现放缓时。
各国的贸易政策、环保法规随时可能变，对供应链有影响，特别是出口限制或环保升级可能增加成本。
铜矿集中在少数国家，地缘政治紧张也可能断供，突发事件可能导致价格短期剧烈波动。
综合来看，铜价短期可能会有波动，但中长期还是偏高。大家投资的时候，建议关注：
全球经济和主要消费国的工业、基建情况，以及相关政策调整对铜需求的影响。
铜矿和冶炼厂的生产情况，包括扩产计划和原料供应是否稳定。
新能源发展和政策支持力度，尤其是电动车、光伏、风电等对铜需求的拉动作用。
国际贸易、环保和地缘政治事件，及时关注突发风险以合理控制投资节奏。
总的来说，铜价预测显示，供应紧、需求涨，价格有支撑，但短期波动还得注意。投资铜相关资产，基本面和市场预期都要结合着看，稳健为主。
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