2026-03-18 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
2026-yilning birinchi uch karra jodugarlik kuni 20-mart, juma kuni bo'lib, AQSh bozorlari uchun muhim bir lahzaga to'g'ri keladi. NYSEning 2026-yilgi savdo taqvimida 20-mart "Uch karra jodugarlik opsionlari" sifatida belgilangan, ya'ni bu muddati tugaydigan fond indeksi fyucherslari, fond indeksi opsionlari va bitta aksiya opsionlari bilan savdo qilishning oxirgi kuni.
Bu yilgi birinchi choraklik muddatning tugashi ham 18-martdagi Fed qaroridan atigi ikki kun o'tgach sodir bo'ldi, bu esa pozitsiyalash, xedjing va qayta muvozanatlash oqimlari odatdagidan ko'ra muhimroq bo'lish ehtimolini oshiradi.
Citadel Securities strategi Skott Rubnerning ta'kidlashicha, mart oyida indeksning tugashi oyning eng yirik texnik hodisasi bo'lib, AQSh optsionlarining taxminan 35% 20-martga qadar tugaydi.
Uch marta jodugarlik aktsiyalar uchun uchta narsani anglatadi:
Ayniqsa, indeksga boy nomlar va yirik ETFlarda savdo hajmining oshishi .
Kunduzgi shovqin ko'proq , ayniqsa ochilish va yopilish yaqinida.
Ishonchli yo'nalish signali yo'q , chunki amal qilish muddati aksiyalarning ko'tarilishi yoki pasayishini oldindan aytib berish o'rniga, har ikki yo'nalishda ham harakatlarni kuchaytirishi mumkin.
Uch karra jodugarlik odatda yangi ma'lumotlardan ko'ra bozor mexanikasi bilan bog'liq. Narxlarning o'zgarishi dramatik ko'rinishi mumkin, ammo bu harakatning katta qismi asosiy ko'rsatkichlarning haqiqiy o'zgarishi emas, balki shartnomalarning amal qilish muddati tugashi, pozitsiyalarning o'zgartirilishi va xedj sozlamalari natijasida yuzaga kelishi mumkin.
Masalan, uch karra jodugarlik kuni savdo kunining boshida ham, oxirida ham o'zgaruvchanlikni keltirib chiqarishi mumkin. Ba'zi shartnomalar ochilish narxlariga eng sezgir, boshqalari esa tushdan keyingi yopilishga ko'proq sezgir.
Shu sababli, bozor boshlangan joyidan uzoqqa bormagan taqdirda ham, kun notinch bo'lib tuyulishi mumkin.
| Shartnoma turi | Bu nima | Nima uchun shunday qiladi |
|---|---|---|
| Aksiya opsiyalari | Alohida aktsiyalar va ETFlarga bog'langan opsionlar | Ular ommaviy ish tashlashlar atrofida kuchli savdoni yaratishi va yakuniy bosqichga topshiriq yoki jismoniy mashqlarni oshirishi mumkin. |
| Indeks parametrlari | S&P 500 kabi indekslarga bog'langan opsionlar | Ko'pchilik naqd pul bilan hisob-kitob qilinadi va ko'pincha aktsiya opsionlariga qaraganda boshqacha bajarish va hisob-kitob mexanizmlariga ega. |
| Indeks fyucherslari | Indekslarga bog'langan fyuchers shartnomalari | Ular choraklik muddat tugashi atrofida o'tkaziladi yoki hisob-kitob qilinadi, bu esa indeks bilan bog'liq oqimlarga va aksiyalar savatchasi savdosiga ta'sir qilishi mumkin. |
Yuqorida aytib o'tilganidek, uch karra jodugarlik kuni - bu aksiya opsionlari, indeks opsionlari va indeks fyucherslarining amal qilish muddati tugashi.
Opsionlar Sanoat Kengashi aksiyalar va ETF opsionlari odatda Amerika uslubida ekanligini ta'kidlaydi. Aksincha, indeks opsionlari odatda Yevropa uslubida bo'ladi va ba'zi indeks shartnomalari AM hisob-kitobidan foydalanadi, ETF opsionlari esa PM hisob-kitobidan foydalanadi.
Har uch marta jodugarlik kuni bir xil ta'sirga ega emas. Bu kun og'ir opsionlarni joylashtirish davridan va bozor ba'zi joylarda qisilib qolgandek tuyulganidan keyin keladi.
Citadel Securities kompaniyasining ma'lum qilishicha, mart oyida indeksning amal qilish muddati uning tizimidagi eng katta muddat bo'lib, u tarixdagi eng katta ko'rsatkich hisoblanadi. Ular bu hodisani indeksni cheklovchi ba'zi mexanik kuchlarni yumshatishi mumkin bo'lgan "gamma uchun tozalash hodisasi" deb ta'riflashgan.
Xuddi shu eslatmada aytilishicha, doimiy ravishda qayta yozish bozorga sezilarli darajada yuqoriga ko'tarilish ta'sirini ko'rsatgan, bu esa dilerlarning mitinglarga qarshi turishiga olib kelishi mumkin va ba'zi hollarda qo'llab-quvvatlash pasaygandan so'ng, pastga tushish harakatlarining tezroq tezlashishiga imkon beradi.
Bu juma kuni ayiqcha bo'lishi kerak degani emas. Bu shuni anglatadiki, bozor muddati tugagandan keyin avvalgiga qaraganda kamroq qisilib qolishi mumkin. Citadel investorlar OpExga kirishni va undan keyin yo'nalish moslashuvchanligini oshirishni kutishlari kerak degan xulosaga keldi.
Uzoq muddatli investorlar uchun uch karra jodugarlik odatda bozor mexanikasi hodisasi sifatida fundamental burilish nuqtasi sifatida emas, balki muhimroqdir. Bu kun ichidagi harakatlarni buzishi, hajmni bo'rttirishi va chalkash yopilishlarni keltirib chiqarishi mumkin, ammo bu o'z-o'zidan daromadlarni, foiz stavkalarini yoki biznes sharoitlarini o'zgartirmaydi.
Barqarorroq signal hali ham Fedning bugungi kunda aytganlaridan, neftning o'zini qanday tutishidan va juma kuni amal qilish muddati tugaganidan keyin bozorlar bu bosimlarni qabul qila oladimi yoki yo'qmi, degan savoldan kelib chiqadi.
Bu aksiyalar tushishi kerak degani emas. Bu shuningdek, aksiyalar ko'tarilishi kerak degani emas.
Uch karra jodugarlik mexanik hodisa bo'lib, o'rnatilgan ayiq signali emas. Ba'zan u kuchli bozorga tushib, ralliga qo'shimcha qiladi. Ba'zan u asabiy tasmani urib, o'zgaruvchanlikni chuqurlashtiradi.
Yo'nalish odatda faqat taqvimga emas, balki bozor sharoitiga, likvidlikka va mavjud pozitsiyaga bog'liq.
Bu, ayniqsa, bu hafta to'g'ri. Bozor allaqachon yuqori o'zgaruvchanlik kutilmalari va geosiyosiy noaniqlik bilan kurashmoqda, shuning uchun juma kuni qilingan harakat ham muddat tugashi mexanikasini, ham kengroq xavf fonini aks ettirishi mumkin.
Boshqacha qilib aytganda, agar aksiyalar keskin o'zgarib tursa, uch karra jodugarlik yoqilg'i bo'lishi mumkin, ammo bu uchqun bo'lishi shart emas.
| Nimani tomosha qilish kerak | Nima uchun bu muhim |
|---|---|
| Ochilish narxi harakati | AM bilan hisob-kitob qilingan indeks bilan bog'liq shartnomalar ochiqlikni g'ayrioddiy darajada muhim qilishi mumkin. |
| SPY, QQQ va boshqa yirik ETFlar | Ushbu asboblar ko'pincha nafas chiqarish bilan bog'liq oqimlarning katta qismini o'zlashtiradi. |
| Mega-kap indeksining og'irliklari | Yirik aksiyalar kichik aksiyalarga qaraganda savat savdosi va indeksni himoya qilish ta'sirini ko'proq his qilishi mumkin. |
| Kechki savdo hajmi va yopilish auktsioni | PM bilan hisob-kitob qilingan aktsiyalar va ETF opsionlari kun oxiridagi oqimni oshirishi mumkin. |
| Dushanba kuni kuzatuv | Amal qilish muddati tugagandan so'ng, bozor ba'zan juma kunidan oldingiga qaraganda erkinroq savdo qiladi. |
Bu ro'yxat bashorat emas. Bu muddat tugashi bilan bog'liq bosim qayerda eng ko'p paydo bo'lishi mumkinligini aniqlash uchun asosdir. Juma kuni bitta sarlavha harakati haqida emas, balki pozitsiyani qanday tozalash va qayta tiklash haqida ko'proq.
Uch karra jodugarlik - bu aksiya opsionlari, indeks opsionlari va indeks fyucherslarining bir vaqtning o'zida tugashi. 2026-yilda birinchisi 20-mart, juma kuniga to'g'ri keladi.
Har doim ham emas, lekin bu ko'pincha kun ichidagi o'zgaruvchanlik va og'irroq savdo ehtimolini oshiradi, ayniqsa ochiq va yopiq vaqt oralig'ida.
Asosiy omillar - bu hajm, yakuniy auktsion xatti-harakati va makroiqtisodiy yangiliklar orqali narxlar o'zgarishini tasdiqlash.
Xulosa qilib aytganda, 2026-yilning birinchi uch karra jodugarlik kuni 20-mart, juma kuni bo'lib o'tadi. Bu kun ahamiyatli, chunki u aksiyalar savdosining yakuniy narxlarini belgilash o'rniga ularga ta'sir qilishi mumkin.
Indeksga bog'langan nomlar va yirik ETFlarda katta hajm, ochilish va yopilish atrofida ko'proq sezgirlik va vaqtinchalik narx buzilishlarining ehtimoli yuqori bo'lishini kuting.
Mart oyidagi amal qilish muddati ayniqsa muhim ko'rinadi, chunki opsionlarning katta qismi yopilishi rejalashtirilgan va bozor hali ham yuqori o'zgaruvchanlik bilan voqeaga kirmoqda. Bu kombinatsiya juma kuni shovqin va amal qilish muddati tugagandan so'ng boshqa savdo ohangini yaratishi mumkin.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak). Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishini tavsiya qilish emas.
