Дата публикации: 2025-01-27
Европейские акции выросли до многомесячного максимума, однако рост был сдержан сохраняющейся неопределенностью относительно предложенных президентом США Трампом тарифных мер после его инаугурации.
STOXX 50 в этом году показал солидный рост, продолжив свой сильный импульс предыдущих двух лет. Еврозона продолжает путь восстановления после войны между Россией и Украиной.
Тем не менее, разрыв в оценке по ту сторону океана находится на исторически высоком уровне, поскольку блок вернулся к допандемийному низкому росту. Процветающий юг и застойный север резко контрастируют со старым экономическим ландшафтом.
Несмотря на это, французский CAC 40 значительно отстал от немецкого DAX 40 в 2024 году, отчасти из-за проблем в индустрии роскоши. Радужный отчет Richemont за четвертый квартал помог развеять опасения по поводу «снижения потребления».
Некоторые аналитики полагают, что спад продаж предметов роскоши в 2024 году был скорее циклическим, чем структурным. Однако другие по-прежнему с осторожностью относятся к затянувшемуся слабому спросу в Китае, учитывая устойчиво анемичные показатели ИПЦ.
С другой стороны, SAP, которая помогла DAX подняться до нового исторического максимума в начале этого месяца, формирует пузырь с трехзначным коэффициентом P/E. Это означает, что рынок акций может быть более согласован с фундаментальными показателями страны в этом году.
На европейских фондовых рынках царит большая неопределенность. Совокупный эффект подхода Трампа к остальному миру и политической динамики Европы будет иметь решающее значение для инвестиционного решения.
Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.
