Publicado em: 2026-05-11
As tarifas americanas de Trump representam o maior aumento de impostos nos EUA em relação ao PIB desde 1993, adicionando uma média de US$ 1.500 por família em 2026. A taxa média de tarifas dos EUA sobre as economias mundiais subiu de 3% para mais de 18%, com taxas de 50% sobre aço e alumínio e de 25% sobre automóveis, afetando diretamente as nações aliadas.
Em 3 de abril de 2026, o primeiro-ministro do Canadá, Mark Carney, declarou que “o período de 80 anos em que os Estados Unidos assumiram a liderança econômica global” chegou ao fim. O Canadá criou um fundo soberano de 25 bilhões de dólares, assinou um acordo comercial com a China e lidera as discussões sobre uma aliança comercial conjunta entre a UE e o CPTPP.
A UE enfrenta tarifas de 10 a 50%, dependendo do produto, ameaças constantes de aumento das taxas e crescente tensão na relação de segurança transatlântica. A Europa começou a contrair empréstimos independentes de € 90 bilhões para a defesa e está buscando acordos comerciais com a ASEAN, a Índia e a Indonésia.
O Japão negociou um acordo tarifário de 15%, mas comprometeu-se com um investimento de US$ 550 bilhões dos EUA para garanti-lo. Tóquio está aprofundando as relações comerciais com a ASEAN, que atingiram níveis recordes em 2025, enquanto administra a tensão entre as exigências de Washington e sua própria diversificação econômica.
Em 8 de maio de 2026, um tribunal comercial dos EUA derrubou, pela segunda vez, as tarifas globais de 10% impostas pelo governo, alegando que o presidente havia excedido sua autoridade legal. No mesmo dia, a Casa Branca respondeu anunciando tarifas “muito mais altas” para a União Europeia. As relações entre Washington e as capitais europeias deterioraram-se ao longo do conflito de Ormuz, com o governo criticando publicamente os governos aliados por não se juntarem às operações militares americanas, questionando o valor da OTAN e levantando a possibilidade de retirar as tropas americanas da Alemanha, Itália e Espanha.
A aliança econômica que sustentou a prosperidade ocidental desde 1945 está sob pressão vinda de dentro.
O rastreador de tarifas da Tax Foundation, atualizado em 7 de maio de 2026, calcula que o regime tarifário atual representa o maior aumento de impostos nos EUA em relação ao PIB desde 1993, equivalendo a um aumento médio de US$ 1.500 por família americana. O Peterson Institute for International Economics estima que a tarifa média dos EUA sobre o resto do mundo subiu de 3% para mais de 18%.
As tarifas aplicam-se tanto a aliados quanto a rivais:
Aço, alumínio e cobre: tarifas de 50% sobre todas as importações, conforme a Seção 232, elevadas de 25% em junho de 2025 e reestruturadas em abril de 2026 para incidir sobre o valor aduaneiro total das mercadorias. Canadá, União Europeia e Japão são os principais exportadores desses três metais para os Estados Unidos.
Automóveis e peças: tarifas de 25% ao abrigo da Secção 232. O CEO da Volkswagen, Oliver Blume, declarou ao Handelsblatt que a fábrica da Audi planeada para os EUA “não pode ser construída” nas atuais condições tarifárias.
União Europeia e Japão: as taxas tarifárias combinadas estão limitadas a 10-15% em acordos bilaterais, além dos 50% sobre metais. A UE enfrenta uma taxa base de 10% nos termos da Seção 122 (que substitui as tarifas do IEEPA anuladas pelo Supremo Tribunal em fevereiro de 2026), mais taxas específicas do setor.
Canadá: Tarifas de 25% impostas sobre a maioria dos produtos em fevereiro de 2025, provocando tarifas retaliatórias canadenses que chegaram a US$ 155 bilhões em produtos americanos.
Em 11 de março de 2026, o Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR) iniciou novas investigações da Seção 301 sobre “excesso estrutural de capacidade e produção nos setores manufatureiros” em 16 economias, incluindo a União Europeia, o Japão, o Canadá, a Coreia do Sul e vários países da ASEAN. Essas investigações podem fornecer a base legal para um novo regime tarifário, ampliando a pressão comercial independentemente das decisões judiciais.
A autoridade legal muda. A pressão tarifária permanece constante. Para as capitais aliadas, o padrão é consistente: Washington está disposto a usar medidas comerciais como forma de pressionar seus parceiros econômicos mais próximos, e o instrumento usado para exercer essa pressão muda com mais frequência do que a própria pressão.
A resposta do Canadá foi a mais direta.
Em 3 de abril de 2026, dia em que as tarifas americanas de 25% sobre automóveis entraram em vigor, o primeiro-ministro Mark Carney fez um discurso em Ottawa que redefiniu formalmente a relação bilateral. “A economia global é fundamentalmente diferente hoje do que era ontem”, disse ele. “Nossa antiga relação de integração crescente com os Estados Unidos acabou. O período de 80 anos em que os Estados Unidos assumiram a liderança econômica global, forjaram alianças baseadas na confiança e no respeito mútuo e defenderam o livre e aberto intercâmbio de bens e serviços, chegou ao fim.”
O Canadá respondeu com tarifas equivalentes de 25% sobre automóveis e peças americanas. Criou o Canada Strong Fund, um fundo soberano de 25 bilhões de dólares explicitamente concebido para diversificar suas relações econômicas. Assinou um acordo comercial com a China, trocando tarifas reduzidas sobre veículos elétricos chineses por menores tarifas chinesas sobre a canola canadense. E está liderando as discussões entre a União Europeia e os 12 membros do Acordo Abrangente e Progressivo para a Parceria Transpacífica (CPTPP) para explorar uma aliança comercial mais ampla.
O Canadá envia 75% de suas exportações para os Estados Unidos. A relação comercial bilateral totalizou US$ 923 bilhões em bens e serviços em 2023, tornando-a uma das maiores do mundo. Carney afirmou que os Estados Unidos “não são mais um parceiro confiável” em um comício em Quebec. Quando o maior parceiro comercial da maior economia do mundo usa essa linguagem publicamente, a relação comercial mudou de uma forma que os dados comerciais por si só não conseguem captar.
A posição da Europa envolve pressões econômicas e de segurança simultâneas que se reforçam mutuamente.
Em janeiro de 2026, o governo dos EUA intensificou seus esforços para comprar a Groenlândia da Dinamarca, ameaçando os países europeus com tarifas a partir de 10%, podendo chegar a 25% caso um acordo não fosse alcançado. A França pressionou a UE por tarifas recíprocas em 24 horas. A Dinamarca enviou tropas adicionais para a Groenlândia. O Parlamento Europeu emitiu uma declaração formal expressando “sérias preocupações” sobre as ameaças dos EUA à soberania da Groenlândia e o que chamou de “abordagem transacional” em política externa.
A Guerra do Ormuz aprofundou a divisão transatlântica. As críticas públicas dos EUA aos gastos com defesa na Europa, as dúvidas sobre o futuro da OTAN e a perspectiva de retirada das tropas americanas de três das maiores economias europeias levaram os governos europeus a acelerar os planos de independência em matéria de segurança, que já vinham sendo discutidos há anos, mas que careciam de urgência política.
A resposta econômica é mensurável. A UE concordou em dezembro de 2025 em contrair um empréstimo independente de € 90 bilhões para financiar a defesa da Ucrânia, fortalecendo a capacidade institucional para realizar gastos sem a coordenação dos Estados Unidos. A UE está buscando acordos comerciais com a Índia, Indonésia, Filipinas, Tailândia e Malásia, com o objetivo de finalizar os acordos da ASEAN até 2027. Essas negociações estavam paralisadas há anos. A pressão tarifária e a incerteza em relação à segurança as reativaram.
A análise comercial da McKinsey, de março de 2026, constatou que a UE enfrenta uma "dupla pressão": o aumento das importações de fabricantes asiáticos competitivos, por um lado, e tarifas americanas mais elevadas, por outro. As tarifas americanas provocaram quedas de dois dígitos nas exportações europeias de veículos e peças para os Estados Unidos. A resposta em Bruxelas tem sido acelerar a diversificação comercial em direção a mercados em crescimento dispostos a negociar, particularmente na Ásia e no Oriente Médio.
A abordagem do Japão foi a mais cuidadosamente calibrada.
Tóquio negociou um acordo-quadro que reduziu as tarifas sobre a maioria dos produtos japoneses dos 25% inicialmente propostos para 15%, e diminuiu as tarifas sobre automóveis de 25% para 15% para importações até um determinado volume. Esse acordo veio acompanhado de um compromisso de investimento japonês de US$ 550 bilhões nos Estados Unidos, um valor que ilustra a escala das concessões que Washington agora espera de seus parceiros econômicos mais próximos.
A estratégia de longo prazo do Japão vai além da tarifa bilateral. O comércio com a ASEAN atingiu níveis recordes em 2025, e os fabricantes japoneses estão expandindo a produção no Sudeste Asiático tanto para atender à crescente demanda regional quanto para manter o acesso a mercados em economias onde a exportação direta do Japão não é mais competitiva em termos de custos. A Suzuki está ampliando a produção de veículos elétricos na Índia para abastecer os mercados europeus, uma decisão da cadeia de suprimentos diretamente influenciada pelas condições tarifárias.
O Japão também ocupa uma posição central no CPTPP, que agora inclui 12 nações após a adesão do Reino Unido em dezembro de 2024. A UE está explorando uma cooperação mais profunda no âmbito do CPTPP. O Canadá lidera as discussões sobre um possível acordo conjunto. Cada uma dessas conversas ganha impulso sempre que novas ações tarifárias ou investigações são anunciadas.
Um relatório do Serviço de Pesquisa do Congresso dos EUA, de abril de 2026, alertou que os extensos acordos comerciais do Japão com a UE, o CPTPP e os países do RCEP poderiam prejudicar a competitividade do mercado americano caso Washington não oferecesse termos comparáveis. O Japão não está confrontando publicamente os Estados Unidos. Em vez disso, está construindo relações comerciais que reduzem progressivamente sua dependência econômica de um único parceiro.
O comércio global continua a crescer e a bater recordes, apesar da política tarifária dos EUA. A antiga Comissária Europeia para o Comércio, Cecilia Malmström, captou essa dinâmica numa transmissão online do Instituto Peterson em abril de 2026: “O comércio é um pouco como a água. Encontra sempre novos caminhos.”
Segundo a McKinsey, o comércio entre os EUA e a China caiu aproximadamente 30% em 2025. Os Estados Unidos compensaram cerca de dois terços dessa diferença com importações de outros países, enquanto os fabricantes chineses ajustaram os preços e expandiram as vendas no Sudeste Asiático, na África e na América Latina. O superávit comercial total da China ultrapassou US$ 1,2 trilhão pela primeira vez em 2025, e as exportações no início de 2026 estão quase 15% acima do ano anterior.
O bloco da ASEAN tornou-se um parceiro comercial mais importante para a China do que os Estados Unidos ou a União Europeia. A China aprofundou os laços institucionais com o Sudeste Asiático por meio da Área de Livre Comércio ASEAN-China 3.0 e dos investimentos da Iniciativa Cinturão e Rota, estimados em US$ 124 bilhões no primeiro semestre de 2025. O ecossistema de manufatura da China, cada vez mais automatizado e competitivo em termos de custos, fornece produtos a preços e volumes que criam vantagens significativas para seus parceiros comerciais.
Os países que estão diversificando suas economias e reduzindo a dependência comercial dos EUA não estão entrando em um vácuo. Eles estão entrando em mercados onde já existem alternativas competitivas e que estão se expandindo rapidamente.
O objetivo declarado das tarifas americanas e da política tarifária dos EUA é trazer a produção de volta para os EUA, reduzir o déficit comercial e fortalecer a base industrial nacional. Os dados econômicos sugerem que uma consequência não intencional está ocorrendo em paralelo: a aceleração justamente da ordem comercial multipolar que Washington busca evitar.
Cada tarifa imposta a uma nação aliada cria um incentivo econômico para que essa nação diversifique suas relações comerciais. O Canadá assinou um acordo comercial com a China. A UE está retomando os acordos com a ASEAN que havia arquivado por anos. O Japão está expandindo sua capacidade produtiva na Índia e no Sudeste Asiático. Essas são mudanças estruturais nas cadeias de suprimentos, nos fluxos de investimento e nas parcerias institucionais que perdurarão além de qualquer ciclo político isolado.
A OMC prevê um crescimento do comércio global de apenas 0,5% em 2026, o mais lento desde a pandemia. Mas, dentro desse agregado, as rotas comerciais estão sendo redesenhadas. Os parceiros estão mudando. E os Estados Unidos estão perdendo terreno comercial em relações que levaram décadas para serem construídas.
A pesquisa do Instituto Peterson destaca essa tensão de forma direta: medidas tarifárias coercitivas, concebidas para obter concessões em questões não relacionadas ao comércio — sejam disputas territoriais, mandatos de investimento ou compartilhamento de encargos de segurança —, correm o risco de minar a confiança que sustenta parcerias econômicas de longo prazo. Cada exigência que extrapola a política comercial reforça a necessidade de diversificação entre os parceiros envolvidos.
(Relacionado: O paradoxo das sanções dos EUA: como punir inimigos está afastando aliados do dólar)
A aliança econômica ocidental que surgiu após 1945 foi construída sobre uma base de benefício mútuo: as nações aliadas negociavam com os Estados Unidos em condições favoráveis e recebiam garantias de segurança e acesso ao mercado que tornavam o acordo vantajoso. O atual regime de tarifas americanas, aplicado amplamente a aliados e rivais, alterou esse cálculo para todas as principais economias parceiras simultaneamente.
O Canadá declarou publicamente o fim da antiga relação comercial e está construindo novas parcerias. A Europa está contraindo empréstimos de forma independente, acelerando a autonomia na área da defesa e buscando acordos comerciais com a Ásia com renovada urgência. O Japão está prometendo centenas de bilhões em investimentos dos EUA, enquanto constrói de forma constante a arquitetura comercial necessária para reduzir sua dependência de um mercado único.
Para os investidores que acompanham os fluxos comerciais, a dívida soberana e o posicionamento cambial, a questão relevante não é mais se a aliança ocidental está se ajustando. O ajuste já está em curso. A questão é até onde ele vai e quão permanentemente ele remodelará as rotas comerciais, os fluxos de capital e as parcerias econômicas que definiram a economia global por 80 anos.
