게시일: 2026-05-08
수정일: 2026-05-11
아시아 최대 원유 수입국들은 고유가 충격을 줄이기 위해 각종 우회 전략을 적극 활용하고 있습니다. 이들은 자국 경제를 방어하는 데서 그치지 않고, 공급이 시급한 주변국들까지 간접적으로 떠받치고 있습니다.
이러한 대응책에는 이란과의 양자 협정, 그리고 이미 해상 운송 중인 러시아산·이란산 원유 화물을 활용하는 방식 등이 포함됩니다. 필요할 경우 추가적인 수출 통제 방안도 논의될 가능성이 있다고 애널리스트들은 보고 있습니다.
Kpler에 따르면, 중국의 해당 핵심 해상 통로를 통한 원유 수입은 4월 기준 하루 약 22만2,000배럴로 줄었습니다. 이는 전쟁 이전의 445만 배럴과 비교하면 급격한 감소입니다. 인도의 이 경로를 통한 원유 조달 역시 큰 폭으로 줄어들었습니다.
걸프산 원유 물량의 약 85%를 흡수하는 아시아 전체로 보면, 4월 원유 수입은 전년 대비 30% 감소해 2015년 10월 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 이런 차질은 역내 전반에 재정적 부담을 키우고 있습니다.
과거에는 큰 폭의 할인 가격에 거래되던 러시아 ESPO유나 이란산 원유 같은 품종도 이제는 오히려 프리미엄이 붙는 상황으로 바뀌었습니다. JP모건은 미국의 봉쇄가 현실화될 경우, “우회 거래를 통한 대응 여지가 훨씬 줄어들 수 있다”고 분석했습니다.
뉴델리는 트럼프 행정부와 유리한 합의를 이끌어내야 하는 상황이지만, 동시에 타이트한 원유 비축 여건과 아직 충분히 발전하지 못한 재생에너지 구조를 고려하면 러시아산 원유의 중요성은 인도에 더욱 커질 수밖에 없습니다.
푸틴 대통령은 올해 상반기 중 중국 방문을 검토하고 있는 것으로 알려졌으며, 양측은 경제 및 국방 협력 강화를 준비하고 있습니다. 크렘린은 전략적 파트너인 중국에 대한 에너지 수출 확대 의사를 이미 내비친 상태입니다.
미국은 다시 최대 원유 수출국 자리에 올랐지만, 이런 공급 완충 능력도 빠르게 한계에 다가가고 있습니다. 셰일 업계는 생산 확대에 어려움을 겪고 있고, 미국 내 재고도 줄어들고 있습니다.
시추업체들은 시장 방향을 예측하기 어렵다는 이유로 투자를 미루고 있습니다. 여기에 더해, 인프라와 해상 운송 제약도 미국 걸프 연안에서 얼마나 많은 원유를 안정적으로 내보낼 수 있는지를 제한하고 있습니다.
중동 산유국들은 호르무즈 해협을 우회하는 새로운 수송 경로를 늘리려 하고 있지만, 송유관 개발은 막대한 인프라 투자뿐 아니라 국경을 넘는 협정이 필요해 실제 가동까지 상당한 시간이 걸립니다.
기존 대안 역시 취약성을 드러낸 바 있습니다. 앞서 사우디의 동서 송유관과 UAE 송유관의 종착지인 푸자이라 항구가 이란의 공격을 받은 전례가 있기 때문입니다.
UAE의 OPEC 탈퇴 선언은 장기적으로 또 다른 불확실성을 더합니다. OPEC 최신 자료에 따르면, UAE는 2025년 기준 사우디아라비아와 이라크에 이어 세계 3위 원유 수출국이었습니다.
탈퇴 발표 며칠 뒤 ADNOC는 2026년부터 2028년까지 총 2,000억 디르함 규모의 프로젝트를 발주할 계획을 내놓으며, 생산능력 확대를 위한 투자 일정을 앞당기겠다는 뜻을 밝혔습니다.
정리하면, 중동 외 지역의 공급은 앞으로 더 오랫동안 이어질 수 있는 공백을 메우는 데 핵심적입니다. 이런 강세장 국면에서는 북미의 중형 에너지주가 대형 석유 메이저보다 더 좋은 성과를 낼 가능성이 있다는 시각도 나옵니다. 예를 들어 EOG Resources나 Suncor Energy 같은 종목들이 여기에 거론됩니다.
러시아와 중동에서 이어지는 전쟁은 에너지 전환을 더욱 가속하고 있습니다. Morningstar 데이터에 따르면, 투자자들은 최근 5년 가운데 가장 빠른 속도로 청정에너지 펀드에 자금을 넣고 있습니다.
소시에테 제네랄의 글로벌 주식 전략 책임자인 샤를 드 부아종은 “투자자들은 지정학적 충격이 반복적으로 발생하는 세계에서 수입 연료 의존이 얼마나 큰 비용을 초래하는지 가격에 반영하고 있다”고 말했습니다.
iShares Global Clean Energy ETF는 올해 들어 Vanguard Energy ETF와 비슷한 흐름을 보였습니다. 전자는 자본집약적인 프로젝트에 대한 높은 차입 비용과 정치적 불확실성 때문에 2025년까지 5년 연속 하락세를 기록했습니다.
번스타인의 애널리스트 디파 벤카테스와란은 “화석연료 기업들은 단기적으로 반사이익을 얻을 수 있지만, 그에 따른 수요 파괴가 오히려 재생에너지와 전기화의 장기적 매력을 더 키운다”고 분석했습니다.
트럼프 행정부가 풍력과 태양광에 부정적인 입장을 보이고 있음에도, 청정에너지 펀드는 대서양 건너편에서도 수혜를 받고 있습니다. 올해 들어 넥스트에라 에너지(NextEra Energy) 는 약 16% 상승했습니다.
미국에서는 AI 인프라 확장이 대규모로 진행되면서 원자력 발전도 수십 년 만에 가장 강한 부흥 국면에 들어가고 있습니다. 현재의 에너지 위기는 이런 흐름을 더 강화하는 요인이 되고 있습니다.
IEA의 파티 비롤 사무총장은 유럽이 원전 축소를 추진한 것은 실수였다고 지적하며, 원자력이 에너지 회복력에서 중요한 역할을 할 수 있다고 강조했습니다. 이는 3월 우르줄라 폰 데어 라이엔 EU 집행위원장이 밝힌 입장과도 궤를 같이합니다.
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