게시일: 2026-01-27
요크 스페이스 시스템즈의 기업공개(IPO)는 국가 안보 우주 분야에서의 광범위한 전환과 밀접하게 연결됩니다. 미군이 전파 방해, 요격, 물리적 위협에 대응할 수 있는 위성군 배치를 가속화함에 따라, 시장은 우주선을 신속하고 안정적으로 공급할 수 있는 제조업체에게 유리한 환경을 제공합니다.
요크 스페이스 시스템즈는 이번 IPO를 통해 대규모 생산 능력과 명확한 계약 전망을 보여주는 차세대 위성 제조업체로서 방산 부문 수준의 기업 가치 평가 배수를 적용할지 여부를 확인할 계획입니다.
덴버에 본사를 둔 요크 스페이스 시스템즈는 티커 코드 YSS로 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에 상장할 예정이며, 주로 미국 국방 수요에 집중하는 위성 제조 및 운영 업체로 자리매김할 것입니다.
수정된 상장 설명서에 따르면, 요크는 74회의 임무 수행과 400만 시간 이상의 궤도 비행 시간을 기록하며, '신우주' 제조업체로서 상당한 규모의 사업을 운영하고 있음을 보여줍니다.
| 목 | 세부 |
|---|---|
| 회사 | 요크 스페이스 시스템즈(YSS) |
| 거래소 / 티커 | 뉴욕증권거래소: YSS |
| 기본 거래 규모 | 16,000,000주 |
| 가격대 | 30달러에서 34달러 |
| 총 수익 (범위) | 수수료 제외 시 4억 8천만 달러 ~ 5억 4천 4백만 달러 (중간값 기준 약 5억 1천 2백만 달러) |
| 초과배정 옵션 | 최대 2,400,000주 |
| 예상 가격/리스팅 | 가격 발표: 1월 28일 • 등록: 1월 29일 (예정) |
| 인수자 | 골드만삭스, 제프리스, 웰스파고, JP모건, 시티, 트루이스트, 베어드, 레이먼드 제임스 |
| 공동 관리자 | 캐나코드 제뉴이티; 니덤앤컴퍼니; 아카데미 증권 |
IPO 후 예상 시가총액은 약 42억 5천만 달러로, 이는 공개 거래 방식과 일치합니다. 주가매출비율 방식을 사용하여, 2025년 9월 30일까지의 최근 12개월 매출액을 기준으로 약 12배의 멀티플이 적용됩니다. 이러한 멀티플의 지속 가능성은 성장률보다는 납품 속도, 마진 안정성, 그리고 운전자본 관리에 크게 의존합니다.
2024 회계연도 매출: 2억 5,350만 달러
또한 첫 9개월 동안의 전년 대비 변동액은 다음과 같습니다: 2억 8,090만 달러(2025년 9개월) - 1억 7,690만 달러(2024년 9개월) ≈ 1억 390만 달러
최근 12개월간 예상 수익: 약 3억 5,740만 달러
요크의 주요 가치 제안은 '과학 프로젝트로서의 우주'가 아닌 '조달로서의 우주'에 중점을 둡니다. 요크는 미국 정부 고객, 특히 우주개발국(SADA) 산하 기관들을 위해 우주선 및 임무 시스템을 설계, 제조, 통합 및 운영합니다. 국방용 위성 제조는 상업용 위성과 구별되는 두 가지 특징을 갖습니다.
갱신 주기 및 보충 논리: 국방용 위성은 빈번하게 보충 및 업그레이드될 예정이므로 표준화된 플랫폼과 반복 가능한 생산이 유리합니다.
역사적 가치: 요크는 74회의 임무 수행과 400만 시간 이상의 궤도 체류 시간을 통해 신뢰할 수 있는 운영 이력을 보여줍니다.
제조 역량 강조
요크는 6만 평방피트 규모의 시설을 통해 연간 1,000개 이상의 위성을 제조, 조립, 통합 및 테스트할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 이는 회사가 국방 및 상업용 시장 모두에서 급속히 성장하고 있다는 신뢰를 줍니다.
요크는 2025년 9월 30일까지 매출 2억 8,090만 달러를 기록하며 59% 성장했습니다. 그러나 순손실은 여전히 존재하며, 이는 간접비용과 사업 확장에 따른 도전 과제를 의미합니다. 매출총이익률은 개선되었지만, 이전 회계연도의 낮은 매출총이익률은 여전히 큰 과제입니다.
2025년 9개월 실적:
매출: 2억 8,090만 달러
순손실: 5,600만 달러
총이익: 5,440만 달러
판매관리비: 9,410만 달러
| (백만 달러) | 9M 2025 | 9M 2024 | 2024 회계연도 | 2023 회계연도 |
|---|---|---|---|---|
| 수익 | 280.9 | 176.9 | 253.5 | 238.1 |
| 총이익 | 54.4 | 16.8 | 32.4 | 54.9 |
| 순손실 | (56.0) | (73.6) | (98.9) | (29.7) |
| 현금 (기간말) | 22.5 | 해당 없음 | 104.7 | 81.1 |
| 장기부채, 순액(기간말) | 197.7 | 해당 없음 | 197.0 | 196.3 |
2025년 9월 30일 기준으로 수주 잔고는 6억 4,200만 달러로, 이는 단기적인 수익 전망을 확보하는 동시에 리스크를 동반할 수 있는 지표입니다. 약 67%의 수주 잔고는 향후 12개월 이내에 인식될 것으로 예상되며, 이는 일정 지연이나 공급망 문제로 인해 변동성이 커질 수 있습니다.
요크는 IPO를 통해 운전자본과 자본 지출을 위해 자금을 사용할 계획입니다. 특히, 고객 집중도가 높아 매출의 약 95%가 한 고객으로부터 발생한 점이 중요합니다. 또한 미수금의 약 86%는 해당 고객과 관련이 있습니다. 이는 IPO가 운전자본 확보 및 사업 규모 확장을 위한 중요한 전략임을 시사합니다.
해당 서류에 따르면, 기업공개 이후 요크는 요
요크 스페이스 시스템즈는 IPO 이후 AE 인더스트리얼 파트너스가 의결권의 과반수를 확보하는 지배 기업으로서, 자본 배분에 대한 압박을 줄여 장기적인 투자가 용이하도록 할 수 있지만, 의사결정 권한을 중앙집권화할 가능성도 존재합니다.
수주 잔고 안정성: 요크의 국방 조달 주기 내 입지 확인
현금 전환 및 고객 결제 동향: 낮은 현금 보유와 집중된 미수금 조합
마진 지속성: 매출총이익률 개선 여부
요크는 2026년 1월 28일 가격을 확정하고, 2026년 1월 29일 뉴욕증권거래소에서 거래를 시작할 예정입니다.
요크는 자사 보통주를 뉴욕증권거래소(NYSE)에 티커 심볼 YSS로 상장 신청했습니다. 해당 티커 심볼은 NYSE가 상장을 승인하고 공모가 예정대로 가격 확정 시점에 완료될 경우에만 효력을 발휘합니다.
기본 거래는 주당 30달러에서 34달러에 책정된 1,600만 주의 신주 발행입니다. 이는 인수 수수료 및 공모 비용을 제외하고 4억 8천만 달러에서 5억 4천4백만 달러의 총 수익금을 의미합니다. 초과 배정 물량이 모두 행사될 경우 수익금은 더욱 증가할 것입니다.
주당 34달러, 기본 공모 후 발행 주식 수 1억 2,500만 주를 기준으로 할 때, 예상 시가총액은 약 42억 5천만 달러입니다. 중간 가격인 32달러를 기준으로 할 경우, 초과 배정 행사 전 예상 시가총액은 약 40억 달러입니다.
요크는 2025년 9월 30일로 마감된 9개월 동안 2억 8,090만 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 1억 7,690만 달러에 비해 약 59% 증가한 수치입니다. 이러한 성장세는 정부 사업 수주 및 주요 성과가 프로그램 생산 단계로 진입함에 따라 빠르게 증가하고 있음을 보여줍니다.
요크는 기업공개(IPO)를 통해 조달한 순수익금을 주로 운전자본 및 일반 기업 운영 자금으로 사용할 계획이라고 밝혔습니다. 주요 사용처로는 성장 자금 조달, 다중 위성 프로그램용 위성 재고 확보, 자본 지출 등이 있습니다. 경영진은 아직 특정 프로젝트에 수익금을 투입하겠다고 공개적으로 밝히지는 않았습니다.
요크 스페이스 시스템즈의 기업공개(IPO)는 방위우주 제조 분야에서 중요한 전략적 투자입니다. 이 회사는 상당한 운영 이력과 빠른 성장 잠재력을 보여주고 있으며, IPO를 통해 자본을 확보하고 더 큰 규모로 확장할 계획입니다.
그러나 자본 집약적인 운전자본, 지속적인 순손실, 제한적인 주주 영향력 등 해결해야 할 과제도 존재합니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
2) 미국 증권거래위원회
