公開日: 2026-02-19
株式投資では「株価が上がらないと利益を出せない」と思われがちですが、実は株価が下がる局面でも利益を狙える方法があります。それが空売りです。相場が不安定な時期や下落トレンドでは、空売りを理解している投資家ほど柔軟に利益チャンスを広げられるため、近年注目度が高まっています。
本記事では、空売りの仕組みから利益の出る流れ、さらに見落としがちなリスクまでをわかりやすく解説します。初心者でも理解できるように、専門用語をかみ砕きながら順序立てて説明していきます。
空売りとは何か
空売りとは、手元に持っていない株を証券会社から借りて売り、あとで買い戻して返す取引方法です。通常の株取引は「安く買って高く売る」ことで利益を得ますが、空売りはその逆で「高く売って安く買い戻す」ことで差額が利益になります。
この仕組みにより、株価が下落すると利益が出る点が最大の特徴です。たとえば、1000円で売った株を800円で買い戻せば、差額の200円が利益になります。つまり空売りは、下げ相場でも利益を狙える取引手法といえます。
空売りの仕組み（ステップ解説）
空売りは「株を借りて売り、あとで買い戻して返す」という流れで成立します。ここでは、実際の取引の順番に沿って仕組みを詳しく解説します。
①証券会社から株を借りる
まず投資家は、信用取引口座を通じて証券会社から株式を借ります。これは実際に株を持っていなくても売却できるようにするための仕組みです。借りた株には貸株料や金利などのコストが発生する点に注意が必要です。
②市場で売る
借りた株を現在の市場価格で売却します。ここでの売値が、後の利益や損失を左右する重要な基準価格になります。空売りでは、株価が下がると予想したタイミングで売ることが重要です。
③株価下落後に買い戻す
予想どおり株価が下がったら、その株を市場で買い戻します。この買い戻しのことを「返済」や「買い戻し決済」と呼びます。売った時より安い価格で買い戻せれば利益が確定します。
④差額が利益になる
最初に売った価格と、あとで買い戻した価格の差額が損益になります。
売値＞買値→利益
売値＜買値→損失
つまり、空売りは「値下がり幅」が大きいほど利益が増える仕組みです。ただし逆に株価が上昇すると損失が拡大するため、損切りラインの設定などリスク管理が非常に重要になります。
利益と損失の計算例
空売りでは「売値と買い戻し価格の差」がそのまま損益になります。ただし実際の利益は手数料や金利などのコストを差し引いて計算する必要があります。ここでは具体例で仕組みを確認します。
1.利益パターン例
1000円で株を空売り
株価が800円に下落
800円で買い戻し
利益=1000円−800円=200円（1株あたり）
100株取引なら
→200円×100株=20,000円の利益
株価が大きく下がるほど利益も増えるのが空売りの特徴です。
2.損失パターン例
1000円で空売り
株価が1200円に上昇
1200円で買い戻し
損失=1200円−1000円=200円（1株あたり）
100株なら
→200円×100株=20,000円の損失
株価は理論上どこまでも上昇する可能性があるため、空売りの損失は無限大になり得る点が最大のリスクです。
3.手数料・金利の考慮
実際の損益計算では、次のコストも差し引く必要があります。
売買手数料
貸株料（株を借りるコスト）
信用金利
逆日歩（需給逼迫時）
たとえば利益が20,000円でも、コスト合計が2,000円かかれば
→実際の利益は18,000円になります。
特に長期間ポジションを保有すると金利負担が増えるため、空売りは短期取引向きといわれる理由の一つです。
空売りのメリットとリスク
空売りは、株価が下がる局面でも利益を狙える独特の取引方法ですが、同時にリスクも大きいのが特徴です。ここでは、空売りのメリットとリスクをまとめて解説します。
A.空売りのメリット
下落相場でも利益チャンス
通常の株取引は株価上昇が利益の条件ですが、空売りでは下落相場でも利益を狙えます。たとえば景気悪化や業績不振で株価が下がる局面では、短期間で効率的に利益を得ることが可能です。
ヘッジとして使える
空売りは既存の株ポジションのリスクヘッジにも活用できます。保有株の下落リスクをカバーすることで、全体の損失を抑える手段として有効です。
短期トレードに向く
空売りは株価の短期的な動きを狙ったトレードに適しています。株価の下落幅が大きいタイミングを的確に狙うことで、短期間で利益を得やすくなります。
B.空売りのリスク
損失が無限に広がる可能性
空売りは株価が上昇すると損失が拡大します。理論上、株価はどこまでも上がる可能性があるため、損失額には上限がなく、十分な資金管理が不可欠です。
踏み上げ相場（ショートスクイーズ）
株価上昇局面で多くの空売りが一斉に買い戻されると、株価が急騰する現象が起こります。これを踏み上げ相場（ショートスクイーズ）と呼び、想定以上の損失を被るリスクがあります。
規制の影響
市場の過度な下落を防ぐために、空売り規制がかかる場合があります。規制中は新規の空売りが制限されるため、戦略の自由度が制限される点に注意が必要です。
空売りが向いている人
空売りは利益チャンスが大きい一方でリスクも高いため、誰にでも向く取引ではありません。特に次のようなタイプの投資家に向いています。
短期トレーダー
空売りは株価が下がるタイミングを狙う取引です。そのため、数日〜数週間の短期間で利益を狙う短期トレーダーに向いています。長期保有すると貸株料や金利の負担が増えるため、短期での利益確定を意識できる人が有利です。
下落予測が得意な人
空売りは株価の下落を的確に予測できる人に向いています。業績の悪化や市場全体の下落トレンドを見極め、売るタイミングを判断できる能力が求められます。株価の動きを読む力があるほど、空売りで安定した利益を出しやすくなります。
リスク管理ができる人
空売りは損失が理論上無限に広がる可能性があるため、リスク管理がしっかりできる人が向いています。具体的には、損切りラインを設定したり、保有株や資金とのバランスを調整したりできる能力が必要です。感情に左右されず計画的に取引できる人ほど、安全に空売りを活用できます。
よくある質問（FAQ）
Q1.空売りは初心者でもできる？
理論上は可能ですが、リスクが高いため初心者には注意が必要です。株価が上昇すると損失が無限に広がる可能性があるため、まずは仕組みを理解し、少額でシミュレーションすることをおすすめします。いきなり実弾で空売りするのは危険です。
Q2.信用取引口座は必須？
はい、空売りを行うには信用取引口座が必要です。通常の現物株取引口座では、手元に持っていない株を売ることができないためです。信用取引口座を開設する際は、証券会社の審査や保証金ルールを確認しておきましょう。
Q3.長期保有できる？
空売りは基本的に短期取引向きです。長期間ポジションを保有すると、貸株料や信用金利などのコストが累積して損益に影響します。また、株価の上昇リスクが大きくなるため、長期保有は非常に危険です。利益を狙うなら、下落タイミングを見極めた短期売買が推奨されます。
結論
空売りは、株価の下落局面でも利益を狙える取引手法です。上昇相場だけでなく下げ相場でも稼げるため、投資のチャンスを広げられます。しかし、損失が大きくなるリスクもあるため、空売りの仕組みを正しく理解し、資金管理やリスク管理を徹底することが最も重要です。安全に活用するためには、知識と計画的な取引が欠かせません。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
