要約
金価格上昇は2024年から2025年にかけて、インフレ、中央銀行の政策、そして地政学的リスクの影響を受けて、顕著化してきました。この上昇の主因を探ります。
2024年から2025年にかけて金価格上昇が目覚ましくなり、世界中のトレーダーやアナリストの注目を集めています。2024年だけでも約25%上昇し、主要資産クラスをアウトパフォームしました。ロンドン貴金属市場協会(LBMA)の金価格は、2024年に40回も史上最高値を更新し、10月下旬には1オンスあたり約2.778米ドルに達しました。2025年3月には、金価格は史上初めて1オンスあたり3.000米ドルを突破しました。このような急激な上昇に、トレーダーは当然のことながら「なぜ金はこれほど急上昇しているのか」、そしてこの勢いが続くのかどうか疑問を抱いています。
この記事では、インフレや中央銀行の政策などのマクロ経済的要因から、地政学的不安、通貨の変動、投資家心理の変化に至るまで、金価格上昇の背後にある主な要因を探ります。
インフレ圧力と金融政策の転換
金価格上昇の根本的な要因の一つは、世界的なマクロ経済状況、特に根強いインフレと、連邦準備制度理事会(FRB)やイングランド銀行(BoE)といった中央銀行の対応です。パンデミックの影響で、インフレ率は数十年ぶりの高水準に急上昇しました。2024年までにインフレ率は鈍化しましたが、依然として目標を上回っており、投資家の警戒感は続いています。金は伝統的にインフレヘッジとして捉えられており、インフレ期待が投資家を金へと駆り立てています。
2024年後半には、金融政策への期待に顕著な変化が見られました。イングランド銀行(BoE)と欧州中央銀行(ECB)はインフレ鈍化を受けて利下げを実施し、FRBは利下げの兆候を示しました。金利低下への期待は金保有の機会費用を低下させ、金の魅力を高め、上昇を支えています。
中央銀行の金への欲求
金価格上昇を推し進めるもう一つの強力な要因は、中央銀行からの需要の急増です。世界中の中央銀行は、歴史的なペースで金を蓄積することで、準備金の多様化を進めています。2024年の調査では、中央銀行関係者の81%が、価値の保存手段および危機ヘッジとしての役割を理由に、金準備の増加を予想しています。2024年は、金購入量が1.000トンを超えた3年連続の年となりました。特に、ポーランド、トルコ、インド、中国が最大の購入国でした。これらの動きは市場に強い強気シグナルを送り、金の長期的な価値に対する信頼を強めています。
地政学的不確実性が安全資産への需要を刺激
経済要因に加え、地政学的な混乱も金価格上昇の大きな要因となっています。金は、不確実性や危機の時期に投資家が集まる典型的な安全資産です。2024年から2025年にかけて、世界は不確実性に溢れ、金価格もそれを反映しています。ロシアとウクライナの戦争、中東情勢の緊張、米中関係など、2024年は地政学的な火種が山積していました。こうした不確実性が金の魅力を高めています。投資家は金をポートフォリオの保険として利用しており、経済的または政治的ストレス下でも良好なパフォーマンスを示す傾向があります。
通貨動向と米ドル要因
米ドルは金価格上昇に重要な役割を果たしており、ドルの価値と金の米ドル価格は逆相関関係にあります。ドル安は通常、金需要を押し上げ、ドル高は金価格の上昇を抑制する可能性があります。2024年には、米国のインフレが緩和し、FRBが利上げを減速したため、ドル安が進み、金価格上昇を支えました。しかし、2024年後半のように、ドル高にもかかわらず、不確実な時期における安全資産としての需要に支えられ、金価格が上昇したケースもありました。
FRBが利下げの可能性を示唆したことで、2025年にはドルが軟化するとの期待が金価格をさらに支えました。この傾向は、中央銀行による金購入の増加にもつながりました。金価格上昇は米ドルだけにとどまらず、英ポンドやユーロといった他の通貨でも過去最高値に達し、通貨変動に対する保護を提供しました。通貨が弱い新興市場では、価値の保存手段としての金の需要が急増しました。全体として、金は2024年から2025年にかけて法定通貨への信頼が低下したことから恩恵を受け、世界的な不確実性の中で安定的な資産としての地位を確立しました。
投資家の感情と市場の動向
投資家心理と市場の勢いは、金価格上昇に大きく貢献しました。2024年に金が他の資産をアウトパフォームしたことで、機関投資家と個人投資家の関心が高まりました。ETFや現物の金地金・金貨購入者を含む投資需要が急増しました。勢いとFOMO(取り残される恐怖)が価格をさらに押し上げました。不確実性が高まる中、金は分散投資ポートフォリオにおける主要資産としての地位を再び確立しました。
結論
2024年から2025年にかけては、金価格上昇を牽引する要因が重なり合っています。持続的なインフレ、中央銀行の政策転換、そして地政学的緊張により、インフレヘッジと安全資産としての金の魅力が高まっています。中央銀行が主要な買い手となり、金の長期的な価値を高めています。ドル安と法定通貨に対する広範な懐疑論は、金の世界的な需要をさらに押し上げています。投資資金の流入増加と堅調な市場パフォーマンスは、金への信頼の高まりを示しています。ポートフォリオにおけるヘッジ資産と成長資産という二面性を持つ金は、全般的に魅力的な資産となっています。今後、トレーダーはインフレ、中央銀行の決定、地政学的リスク、そして市場センチメントを注視する必要があります。これらの要因が金の将来の軌道を決定づけるからです。現在の金価格上昇は、経済的要因と政治的要因が複雑に絡み合った結果であり、不確実な時代における信頼できる価値の保存手段としての金の地位を再確認するものです。
免責事項：この資料は情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
SWPPXがS&P 500への低コストのアクセスを提供し、安定したパフォーマンスと長期的なポートフォリオの強さを実現する方法をご覧ください。
2025-06-13
