Apakah Kita Sedang Dalam Resesi Saat Ini? Indikator Ekonomi Utama

Hingga Mei 2025, ekonomi AS terus menunjukkan tanda-tanda ketegangan, yang memicu perdebatan di antara para ekonom dan investor tentang apakah negara tersebut sedang memasuki resesi. Sementara beberapa indikator menunjukkan penurunan, yang lain menunjukkan ketahanan yang berkelanjutan.

Oleh karena itu, pertanyaannya: Apakah Kita Sedang dalam Resesi Saat Ini? Artikel ini mengkaji data ekonomi terkini untuk menilai kondisi ekonomi AS saat ini.

Memahami Resesi: Definisi dan Kriteria

Resesi biasanya didefinisikan sebagai pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) negatif selama dua kuartal berturut-turut. Namun, Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER), penengah resmi resesi AS, mempertimbangkan berbagai indikator, termasuk ketenagakerjaan, produksi industri, dan belanja konsumen, untuk menentukan awal terjadinya resesi.

Indikator Ekonomi Utama

1. Produk Domestik Bruto (PDB)

Pada kuartal pertama tahun 2025, PDB AS mengalami kontraksi pada tingkat tahunan sebesar 0,3%, yang merupakan pembalikan dari pertumbuhan 2,4% pada kuartal sebelumnya. Penurunan ini terutama disebabkan oleh lonjakan impor sebelum tarif yang diantisipasi dan penurunan belanja pemerintah.

Namun, penting untuk dicatat bahwa pertumbuhan PDB negatif selama satu kuartal tidak menunjukkan resesi. Para ekonom biasanya mencari dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif untuk mengonfirmasi adanya resesi.

2. Ketenagakerjaan dan Pengangguran

Tingkat pengangguran naik sedikit menjadi 4,2% pada Maret 2025, naik dari bulan-bulan sebelumnya. Meskipun angka ini masih dianggap rendah menurut standar historis, tren kenaikan ini dapat mengindikasikan munculnya kelemahan di pasar tenaga kerja.

Federal Reserve memperkirakan tingkat pengangguran rata-rata 4,2% pada tahun 2025, yang menunjukkan peningkatan sederhana tetapi bukan lonjakan signifikan yang biasanya menyertai resesi.

3. Kepercayaan Konsumen dan Pengeluaran

Kepercayaan konsumen menurun di tengah kekhawatiran inflasi dan suku bunga tinggi, yang menyebabkan berkurangnya pengeluaran dan investasi. Penjualan eceran menunjukkan pelemahan, dan perusahaan seperti McDonald's melaporkan penurunan penjualan di toko yang sama secara global.

Menurut data terbaru, penjualan ritel saat ini 1,55% di bawah titik tertinggi sepanjang masa sejak April 2021, yang mengindikasikan sedikit penurunan tetapi tidak drastis. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun konsumen mungkin lebih berhati-hati, pengeluaran belum menurun, yang akan menjadi tanda resesi yang lebih pasti.

4. Manufaktur dan Produksi Industri

Sektor manufaktur dan konstruksi mengalami penurunan, yang berkontribusi terhadap kekhawatiran tentang prospek ekonomi yang lebih luas. Sektor-sektor ini sensitif terhadap suku bunga dan permintaan global, sehingga menjadi indikator utama kesehatan ekonomi.

Sebagai konteks, produksi industri hanya 0,32% di bawah titik tertinggi sepanjang masa sejak Februari 2025, dan pendapatan pribadi tetap berada pada puncaknya. Indikator-indikator ini menunjukkan kekuatan berkelanjutan dalam tingkat produksi dan pendapatan, yang tidak sejalan dengan resesi besar-besaran.

Ketegangan perdagangan dan ketidakpastian kebijakan juga berdampak pada investasi bisnis. Antisipasi tarif menyebabkan lonjakan impor pada awal tahun 2025, yang mendistorsi angka PDB dan berpotensi menyebabkan perlambatan pada kuartal berikutnya. Faktor-faktor ini berkontribusi pada lingkungan yang penuh kehati-hatian di kalangan bisnis, yang berpotensi menghambat investasi dan perekrutan.

5. Inflasi dan Kebijakan Moneter

Inflasi telah menjadi perhatian yang terus-menerus. Inflasi inti melambat menjadi 2,8% selama dua belas bulan hingga Maret 2025, turun dari puncaknya pascapandemi.

Sebagai konteks, inflasi masih berada di atas target Federal Reserve sebesar 2%, didorong oleh tarif dan gangguan rantai pasokan. The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil sambil memantau inflasi dan tren ketenagakerjaan.

Meskipun inflasi yang menurun dapat berdampak positif, hal itu juga mencerminkan berkurangnya permintaan konsumen, yang dapat menjadi sinyal melambatnya ekonomi.

Pendapat dan Prakiraan Pakar

Para ekonom berbeda pendapat tentang kemungkinan terjadinya resesi. Beberapa, seperti Torsten Sløk, memprediksi kemungkinan besar terjadinya "Resesi Reset Perdagangan Sukarela" akibat kebijakan tarif.

JP Morgan juga menaikkan kemungkinan resesi AS pada tahun 2025 menjadi 60%, dengan alasan berbagai tekanan ekonomi. Selain itu, Dana Moneter Internasional (IMF) meningkatkan kemungkinan resesi AS menjadi 40%, naik dari 25% dalam prospek sebelumnya.

Sementara yang lain, seperti Dana Peterson dan David Kelly, berpendapat bahwa fundamental ekonomi tetap kuat, yang menunjukkan potensi resesi akan ringan.

Penilaian ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran tetapi bukan konsensus bahwa resesi sedang berlangsung.

Kesimpulan

Kesimpulannya, berdasarkan data terkini, ekonomi AS tidak mengalami resesi hingga Mei 2025. Meskipun ada tanda-tanda perlambatan pertumbuhan dan munculnya risiko, indikator utama seperti ketenagakerjaan, belanja konsumen, dan produksi industri tetap relatif kuat.

Akan tetapi, situasinya masih bisa berubah, dan pemantauan terus-menerus terhadap indikator ekonomi sangat penting untuk menilai perkembangan di masa mendatang.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.