Resumen de mercados 29 de junio

Nos encontramos ante una coyuntura donde la estabilidad de los mercados financieros se ve desafiada por una volatilidad exacerbada, impulsada por tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y desarrollos significativos en la inteligencia artificial, factores que los inversores deben ponderar con extrema cautela frente a un escenario de correcciones técnicas.

En el ámbito político estadounidense, el presidente de la Cámara de Representantes, Johnson, anunció que la legislación sobre vivienda será enviada al presidente Trump este lunes, mientras que el propio Trump ha formalizado la nominación de Lance Schroyer como director del ICE.

La agenda tecnológica ha estado marcada por la Administración Trump, que ha mostrado avances en la flexibilización de las restricciones sobre modelos avanzados de Inteligencia Artificial (IA). Se ha confirmado que Anthropic está cerca de permitir la reinstauración del acceso a su avanzado modelo "Fable 5", tras reportes de Axios. Paralelamente, se ha anunciado la distribución del modelo "Mythos 5" calificado como el sistema de ciberseguridad más robusto de la compañía, para más de 100 instituciones estadounidenses, tras una estrecha colaboración con el gobierno desde el 12 de junio. En un movimiento paralelo, Apple ha intensificado sus esfuerzos ante la administración Trump para obtener la aprobación necesaria para la adquisición de chips de memoria de la firma china CXMT, un movimiento que subraya la persistente tensión por el control de la cadena de suministro de semiconductores. Adicionalmente, el CEO de Tesla y SpaceX, Elon Musk, ha revelado mediante la plataforma X que el modelo "Grok 4.5", construido sobre una base de 1.5 billones de parámetros (V9), se encuentra actualmente en fase de pruebas beta privada dentro de sus organizaciones. Por su parte, Meta ha solicitado a los legisladores de California protección ante las penalizaciones relacionadas con los daños potenciales a menores en sus plataformas.

El panorama geopolítico que involucra a Estados Unidos, ha estado dominado por una escalada de tensiones con Irán. Tras un ataque iraní contra navíos comerciales, el Comando Central de los Estados Unidos ejecutó ataques contra cinco sitios costeros iraníes. Aunque las autoridades estadounidenses confirmaron que no hubo bajas ni daños significativos en sus instalaciones, la situación se mantiene tensa. Funcionarios de Estados Unidos y altos mandos iraníes, incluyendo portavoces de la Guardia Revolucionaria (IRGC), han intercambiado advertencias, aunque reportes de Axios indican que ambas partes han acordado una pausa en las hostilidades y planifican conversaciones para esta semana. En relación a Israel, el gobierno de Tel Aviv notificó a Washington con antelación sobre ataques contra infraestructura de Hezbollah en el sur del Líbano. Por otro lado, la administración estadounidense, a través del vicepresidente Vance, ha reiterado que cualquier desacuerdo en la implementación de memorándums de paz será gestionado por las vías diplomáticas, aunque cualquier acto de violencia será respondido con contundencia.

Europa ha centrado su atención en la crisis sísmica en Venezuela, movilizando (a través de la alta representante Kallas) 5 millones de euros en ayuda urgente, además de activar el mecanismo de protección civil y utilizar el sistema de satélites Copernicus para asistir en las labores de rescate. En términos políticos, el presidente serbio Aleksandar Vucic ha anunciado su renuncia en las próximas semanas, lo que apunta hacia elecciones generales anticipadas. Rusia, por su parte, ha visto cómo el presidente Putin analiza la prohibición de exportaciones de diésel y la necesidad de priorizar el suministro al sector agrícola, reportando que sus reservas de gasolina se sitúan en 1.7 millones de toneladas tras un descenso del 4% en sus inventarios. En Ucrania, el Ministerio de Defensa ruso confirmó la toma de control de Novoskeliuvate.

En Asia, los datos económicos muestran una recuperación industrial notable. China reportó que las ganancias industriales aumentaron un 18.8% interanual en el periodo enero-mayo, con un crecimiento del 21.1% específicamente en mayo. En Japón, los datos de ventas minoristas fueron sólidos, las ventas minoristas a gran escala crecieron un 5% interanual, superando las expectativas, mientras que las ventas minoristas generales registraron un incremento del 5.3%, muy por encima del 3% proyectado por los analistas. En términos de desastres naturales, un sismo de magnitud superior a 6 sacudió la costa este de Honshu, Japón, y otro evento similar de magnitud cercana a 6 afectó la región de Hindu Kush en Afganistán. Finalmente, Australia ha tomado medidas regulatorias para rastrear los precios del combustible y ha propuesto duplicar las multas máximas a las empresas tecnológicas que no cumplan con la prohibición de uso de redes sociales para menores, elevando las penalizaciones a 99 millones de dólares australianos.

Conclusión y proyecciones

El panorama actual es de tensión operativa compleja. El mercado está siendo bajo una dicotomía sobre la resiliencia de los datos macroeconómicos en Asia (Japón y China) y la fragilidad geopolítica en el corredor del Medio Oriente y Europa del Este. El gran problema de las acciones tecnológicas, como bien se ha debatido, es la excesiva dependencia de la narrativa de la IA frente a una realidad macro donde la ciberseguridad y el acceso a los modelos de lenguaje (como el caso Anthropic) están siendo políticamente custodiados.

En un primer escenario, el mercado, ante la incertidumbre de los conflictos en el Golfo y la volatilidad en las cadenas de suministro, optaría por una rotación hacia sectores defensivos y de valor. La alta valoración de las tecnológicas no justifica el riesgo de una interrupción en el suministro de chips.En un escenario de volatilidad energética, dado que Putin está considerando prohibir la exportación de diésel y que los suministros en el Golfo podrían verse afectados por la inestabilidad en el Estrecho de  Ormuz, se esperaría una presión alcista en los commodities energéticos, lo que complicaría las políticas de control inflacionario en Occidente.Podríamos ver entonces, una corrección en las valoraciones de crecimiento (growth) durante el tercer trimestre. Los inversores deben vigilar la capacidad de las empresas para mantener márgenes operativos frente a la inflación de costos de insumos. La clave no será cuánto crecen las empresas, sino cuán rápido pueden sortear las barreras regulatorias y geopolíticas que, como hemos visto, hoy dictan los precios tanto como las hojas de balance.