Publicado el: 2026-02-23
Las acciones de Applied Materials (acciones de AMAT) se acerca al año 2026 caracterizada por un fuerte impulso, pero también por un mayor escrutinio. Actualmente cotiza cerca de los $369. cerca de su máximo de 52 semanas de aproximadamente $376. después de un rendimiento robusto en los últimos 12 meses que ha elevado sus múltiplos de valoración al extremo superior de su rango histórico.
La pregunta de inversión para 2026 no es si los semiconductores son importantes. Se trata de si Applied puede seguir convirtiendo la complejidad impulsada por la IA en un crecimiento sostenible de beneficios, absorbiendo al mismo tiempo las fricciones políticas —especialmente en China— sin perder su estructura de márgenes ni su participación en los procesos más rentables.
Las perspectivas para 2026 son fundamentalmente positivas. La inversión en infraestructura de inteligencia artificial está acelerando la demanda de lógica avanzada, memoria HBM DRAM y empaquetado avanzado, todo lo cual coincide con las fortalezas principales de productos y servicios de Applied Materials.
La valoración se ha convertido en la principal restricción. Con AMAT cotizando a aproximadamente 31 veces los beneficios futuros y casi 38 veces los beneficios históricos, la apreciación futura dependerá más del rendimiento de beneficios que de una nueva expansión de múltiplos.
China representa un factor de riesgo significativo. La dirección ha identificado un obstáculo material para los ingresos en 2026 derivado de las regulaciones de exportación y restricciones de licencias. Incluso con la demanda subyacente, el calendario de envíos y la elegibilidad de las herramientas siguen siendo consideraciones críticas.
Los indicadores técnicos se mantienen positivos, pero sugieren que la acción está sobrecomprada. El precio se sitúa muy por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, y el índice de fuerza relativa (RSI) está elevado. Si bien esto suele respaldar un impulso alcista continuo, también aumenta el riesgo de caída si las previsiones de beneficios no se cumplen o se producen acontecimientos políticos adversos.
La evaluación base es que Applied Materials sigue siendo atractiva para inversores a largo plazo que toleren la volatilidad. Sin embargo, la valoración actual ya no respalda un enfoque de inversión pasiva, y una estrategia de entrada disciplinada es esencial en 2026.
Applied Materials es mucho más que una empresa de equipos de fabricación de obleas (WFE); opera como una plataforma de ingeniería de materiales que genera valor en deposición, grabado, patronado, metrología, inspección y, cada vez más, en empaquetado y servicios que mejoran la rampa de producción y el rendimiento.
Esta distinción es importante porque la demanda de 2026 está impulsada menos por el crecimiento de unidades y más por los requisitos de rendimiento. Los chips de IA aumentan la densidad de potencia, las restricciones térmicas y la complejidad de las interconexiones, lo que resulta en más pasos de proceso por oblea y una mayor intensidad de herramientas.
Desde el punto de vista de la composición de ingresos, la escala de la empresa se concentra en las áreas donde el gasto secular es más fuerte. Los ingresos netos del año fiscal 2025 totalizaron 28.368 millones de dólares, liderados por Sistemas Semiconductores (20.798 millones de dólares) y Servicios Globales Aplicados (6.385 millones de dólares). Los márgenes operativos por segmento siguen siendo estructuralmente atractivos, con Sistemas Semiconductores alrededor del rango medio del 30% y AGS cerca del rango alto del 20% en el año fiscal 2025.
Esta mezcla de negocios ha contribuido a la resiliencia de AMAT durante períodos de transiciones de nodos irregulares y ciclos de memoria. Los ingresos por servicios están vinculados a la utilización de la base instalada y la eficiencia operativa, en lugar de depender únicamente de la construcción de nuevas instalaciones de fabricación. En un entorno de gastos de capital impulsado por la IA, donde los clientes priorizan la velocidad para alcanzar el rendimiento y el costo por inferencia, el valor de la base instalada aumenta.
La inversión en infraestructura de IA está impulsando una mayor demanda de herramientas habilitadoras en lógica de vanguardia, DRAM y empaquetado avanzado. Los resultados trimestrales recientes de Applied Materials demuestran que esta demanda es tangible. En el primer trimestre fiscal de 2026. la empresa reportó ingresos de 7.010 millones de dólares y ganancias por las acciones (EPS) no-GAAP de 2.38 dólares. Para el segundo trimestre fiscal de 2026. la guía es de aproximadamente 7.650 millones de dólares en ingresos y 2.64 dólares de EPS.
Una implicación clave para el pronóstico de las acciones de AMAT es que el desempeño de 2026 depende menos de una recuperación generalizada en el sector de la electrónica de consumo. Los principales motores de crecimiento se han desplazado hacia expansiones de fundiciones impulsadas por la IA, memoria de alto valor (particularmente HBM) y empaquetado avanzado. Estos segmentos permiten que el contenido por oblea de Applied Materials aumente incluso cuando la demanda general del mercado final es volátil.
La Memoria de Ancho de Banda Alto (HBM) está alterando la dinámica de los gastos de capital en memoria. Mientras que los ciclos tradicionales de DRAM estaban influenciados por los precios de las materias primas y la disciplina de la oferta, la demanda de HBM es impulsada por requisitos computacionales y arquitecturas de empaquetado. Este cambio puede sostener el gasto en equipos incluso si los precios estándar de la DRAM disminuyen. La participación de Applied Materials en los pasos de proceso relacionados con DRAM y empaquetado proporciona una ventaja estructural en este contexto.
Applied Materials generó aproximadamente 6.190 millones de dólares en flujo de caja libre en los últimos doce meses, y su generación de efectivo impulsada por servicios respalda los retornos continuos a los accionistas. La base instalada proporciona una fuente adicional de ingresos cuando el crecimiento en nuevos sistemas se modera.
China es un mercado final significativo para los equipos de fabricación de obleas, pero el problema en 2026 no es la demanda. Son la elegibilidad, las licencias y la temporización. Las restricciones a la exportación y los requisitos de cumplimiento ya han sido cuantificados como un viento en contra para los ingresos de 2026 en divulgaciones públicas e informes sobre los cambios en las normas.
La implicación práctica para los inversores es que AMAT puede continuar desempeñándose bien operacionalmente, sin embargo, las acciones podrían experimentar disminuciones en su valoración si la visibilidad trimestral se reduce debido a retrasos en las licencias. Tales circunstancias pueden resultar en volatilidad impulsada por eventos noticiosos, que los indicadores técnicos pueden no mitigar.
Con una valoración de aproximadamente 38 veces las ganancias por acciones trailing y 31 veces las ganancias por acciones futuras, AMAT está valorada como un compuesto estructural. Si bien esto puede estar justificado, reduce el margen de seguridad para los inversores. Si el crecimiento en 2026 es sólido pero no excepcional, las acciones pueden disminuir debido a la compresión de múltiplos, incluso si las ganancias continúan aumentando.
El perfil de retorno de capital de Applied Materials continúa proporcionando soporte para las acciones, aunque no compensa completamente las preocupaciones de valoración en los niveles actuales.
Capitalización de Mercado: unos 293 mil millones de dólares
Flujo de Caja Libre (TTM): unos 6.19 mil millones de dólares
Dividendo: 0.46 dólares trimestrales, o 1.84 dólares anualizados
Tendencia del Recuento de Acciones: acciones bajaron aproximadamente un 3.2% interanual
Applied distribuyó unos 6.3 mil millones de dólares a través de dividendos y recompras en el año fiscal 2025. reforzando que el rendimiento para los accionistas es una parte central de la historia de la equity.
A corto plazo, el análisis técnico indica que AMAT está sobreextendida pero sigue siendo estructuralmente sólida. El momentum es positivo, la tendencia está intacta y la volatilidad es manejable en relación con el precio. El riesgo táctico principal no es una reversión de la tendencia, sino más bien una condición de sobrecompra en la que son posibles ganancias adicionales.
Sin embargo, las nuevas posiciones pueden tener un rendimiento inferior a menos que se establezcan después de correcciones de precio. Los indicadores intradía sugieren un entorno alcista con fuertes señales de tendencia, aunque los osciladores advierten que perseguir el momentum en los niveles actuales puede ser costoso.
| Métrica | Valor Actual | Señal | Lectura Práctica |
|---|---|---|---|
| RSI (14) | 63.64 | Alcista | Por encima de 55, el momentum soporta caídas sobre subidas |
| MACD (12,26,9) | 7.71 | Alcista | Línea MACD por encima de la señal, la tendencia aún empuja |
| ADX (14) | 30.82 | Con Tendencia | La fuerza de la tendencia está presente, mejoran las probabilidades de seguimiento |
| ATR (14) | 5.68 | Normal | Aproximadamente el 1,5% del precio, el stop loss requiere espacio pero no es extremo |
| Williams %R (14) | -17.71 | Sobrecomprado | La fuerza es real, pero las correcciones se vuelven más probables |
| CCI (14) | 67.13 | Neutral | No es un impulso de +100, el alza puede pausar sin romperse |
| MA20 | 361.84 | Por encima | Tendencia rápida al alza, las correcciones hacia MA20 a menudo se compran |
| MA50 | 344.40 | Por encima | Tendencia de swing firmemente al alza, sesgo de compra en caídas intacto |
| MA100 | 332.07 | Por encima | Estructura a mediano plazo soporta mínimos más altos |
| MA200 | 323.09 | Por encima | Tendencia larga al alza, los seguidores de tendencia permanecen comprometidos |
| Volumen vs Promedio 20D | 8.78M vs 8.63M | Normal | Actividad saludable, no un pico de venta masiva |
| Ventana de Ganancias | 12 de feb, 2026 | No Cerca | Catalizador acaba de pasar, próximo reinicio más tarde en el ciclo |
| Riesgo de Brecha | Elevado | Medio | Revalorización post-ganancias eleva el riesgo de vacío en malas noticias |
| Nivel | Precio | Por Qué Importa [Marco Temporal H4] |
|---|---|---|
| Resistencia 2 | $373.98 | Máximo oscilante de sesión, desencadenante inmediato de oferta |
| Resistencia 1 | $370.41 | Banda superior de pivote, línea de continuación de ruptura |
| Zona de Pivote | $367.13 | Zona de retest del punto medio, nivel de control de tendencia |
| Soporte 1 | $365.10 | Primer estante de demanda, protección de ruptura fallida |
| Soporte 2 | $361.80 | Suelo estructural, referencia de invalidación de tendencia |
La forma correcta de encuadrar 2026 es basada en escenarios, porque la variable clave no es la demanda. Es el equilibrio entre la fortaleza de vanguardia y la fricción política, y la medida en que se retiene el margen mientras los clientes presionan por reducciones de costos.
| Escenario 2026 | Qué Tiene Que Pasar | Reacción Plausible del Mercado |
|---|---|---|
| Caso Alcista | El capex de IA se mantiene caliente, las rampas de HBM se aceleran, los vientos en contra de China son manejables mediante licencias y cambio de mezcla | Ruptura por encima de máximos anteriores, la valoración se mantiene |
| Caso Base | El crecimiento continúa pero se normaliza, los servicios se mantienen sólidos, la fricción política crea ruido trimestral | Rango limitado con sesgo al alza, las correcciones se convierten en puntos de entrada |
| Caso Bajista | Los límites de exportación muerden más duro de lo esperado, los múltiplos se comprimen a medida que el crecimiento se desacelera | Revalorización aguda a pesar de fundamentos aún saludables |
La evaluación del caso base es que Applied Materials sigue siendo un compuesto de alta calidad; sin embargo, es probable que los retornos en 2026 sean impulsados por el crecimiento de las ganancias y puntos de entrada disciplinados en lugar de por una mayor expansión de múltiplos.
Applied Materials puede seguir siendo una inversión viable en 2026; sin embargo, el dimensionamiento de la posición y el momento de entrada son cada vez más importantes. Los niveles de valoración elevados hacen que la acción sea más sensible a los cambios en las guías y desarrollos políticos, incluso si el negocio subyacente sigue siendo robusto.
El gasto en lógica de vanguardia, la inversión en DRAM HBM y la mayor intensidad del empaquetado avanzado son los principales motores de crecimiento. Estas áreas aumentan la intensidad de las herramientas y benefician a los proveedores que pueden mejorar el rendimiento y el throughput.
El riesgo relacionado con China es significativo porque influye tanto en la temporización como en la elegibilidad de los envíos, no meramente en la demanda. Los vientos en contra de los ingresos en 2026. impulsados por regulaciones de exportación y restricciones de licencias, pueden aumentar la volatilidad trimestre a trimestre.
Sí. Applied paga un dividendo trimestral de 0.46 dólares por acción, o 1.84 dólares anuales, y ha continuado aumentando el pago con el tiempo junto con las recompras de acciones.
El rango de 375 a 380 dólares representa la resistencia a corto plazo. Durante las correcciones, el rango bajo a medio de los 330 dólares ha servido como soporte inicial tras la volatilidad relacionada con las ganancias. El promedio móvil de 50 días proporciona soporte de tendencia, aunque actualmente está muy por debajo del precio prevaleciente.
En resumen, el pronóstico de las acciones de AMAT para 2026 indica que la empresa está bien posicionada para beneficiarse de las tendencias favorables de la demanda de semiconductores, un hecho reflejado en su valoración actual. La exposición de Applied Materials a la lógica impulsada por la IA, HBM y el empaquetado avanzado proporciona una perspectiva fundamental sólida, apoyada además por sus servicios y perfil de retorno de efectivo.
Sin embargo, el éxito en 2026 probablemente dependerá de estrategias de inversión precisas. Dados los múltiplos de valoración elevados y los riesgos políticos significativos, los resultados óptimos son más probables cuando las compras se realizan durante períodos de debilidad temporal en lugar de perseguir el momentum en niveles de resistencia.
Para los inversores que buscan una exposición sostenida a los segmentos más valiosos del ciclo de equipos de semiconductores, Applied Materials sigue siendo un candidato viable, aunque se justifica un enfoque más disciplinado en comparación con años anteriores.
Descargo de responsabilidad: Este material es solo para fines de información general y no está destinado a ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo de consejo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación de EBC o del autor de que cualquier inversión, seguridad, transacción o estrategia de inversión particular sea adecuada para cualquier persona específica.
