Publicado el: 2026-07-27
Actualizado el: 2026-07-28
Chegg ha perdido alrededor de 14.600 millones de dólares en valor de mercado, pero la compañía volvió a obtener beneficios según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) y un flujo de caja libre positivo en el primer trimestre de 2026. Los ingresos de Servicios Académicos cayeron un 57%. La capacitación solo reemplazó el 2,4% de los ingresos perdidos por Servicios Académicos, mientras que una nueva advertencia de la Bolsa de Nueva York volvió a poner bajo la lupa el precio de las acciones, que era inferior a 1 dólar.
Las pruebas apuntan a una empresa más pequeña y centrada en el ahorro de efectivo que aún no ha logrado crear un sustituto creíble para el negocio que la IA generativa ha destruido.
Los ingresos del primer trimestre cayeron un 48%, mientras que los gastos operativos disminuyeron un 60%, lo que permitió a Chegg registrar beneficios tras reducir los costes a un ritmo mayor que las ventas.
El departamento de Servicios Académicos registró una pérdida de ingresos interanual de 59,6 millones de dólares, mientras que el departamento de Capacitación solo sumó 1,4 millones de dólares.
Chegg tiene suficiente liquidez para pagar su deuda restante, aunque una reducción del 69% en el gasto en investigación y desarrollo plantea dudas sobre los recursos disponibles para desarrollar Skilling.
El informe del 6 de agosto será la próxima prueba decisiva. Las previsiones del segundo trimestre dejan poco margen para que Skilling compense otro fuerte descenso en los servicios académicos.
Los ingresos de Chegg alcanzaron su punto máximo en 2021, con 776,3 millones de dólares, más de un año antes del lanzamiento público de ChatGPT. La menor matriculación y la normalización posterior a la pandemia ya estaban debilitando la demanda antes de que la IA generativa se convirtiera en una alternativa generalizada al apoyo académico de pago.
Las acciones de Chegg cerraron a 0,96 dólares el 24 de julio de 2026, lo que representa una caída de aproximadamente el 99,15 % con respecto a su máximo histórico de 113,51 dólares alcanzado el 12 de febrero de 2021. El descenso comenzó antes del cambio tecnológico, aunque la IA generativa eliminó gran parte del valor de cobrar por las respuestas a las tareas escolares que se podían buscar y debilitó el tráfico de Google que había proporcionado nuevos suscriptores.
Chegg convirtió el tráfico de Google en suscripciones de pago al poner las soluciones completas de las tareas tras un muro de pago. La IA generativa gratuita debilitó ese modelo al ofrecer explicaciones inmediatas y personalizadas sin otra cuota mensual.
Posteriormente, las revisiones de IA de Google redujeron el número de personas que accedían a Chegg. La compañía informó que la disminución del tráfico global de usuarios no suscriptores se amplió del 8 % en el segundo trimestre de 2024 al 49 % en enero de 2025, lo que redujo drásticamente el grupo de suscriptores potenciales.
La biblioteca de respuestas de Chegg generó escasez en su momento. La IA generativa hizo que una ayuda similar estuviera ampliamente disponible, mientras que Google mantuvo el control sobre la búsqueda en línea. Chegg perdió la exclusividad de las respuestas y gran parte de la ventaja de distribución que sustentaba su modelo de suscripción.
El desplome del negocio de suscripciones académicas de Chegg continuó durante el primer trimestre, mientras que una agresiva reestructuración permitió a la compañía volver a obtener beneficios. Los ingresos cayeron un 48% y los gastos operativos según los PCGA disminuyeron un 60%.
Chegg reportó una utilidad neta GAAP de $0.2 millones y un EBITDA ajustado de $15.5 millones. La compañía puede operar de manera rentable a menor escala, aunque el primer trimestre no mostró indicios de estabilización de la demanda. Las propias previsiones de Chegg para el segundo trimestre aún apuntan a un retorno a las pérdidas GAAP.
La reducción de costes permite conservar liquidez, mientras que solo una nueva fuente de ingresos puede evitar que Chegg se reduzca. Los resultados del primer trimestre demuestran que Skilling sigue siendo demasiado pequeña.
| Ingresos del primer trimestre | 2025 | 2026 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Servicios académicos | 105,25 millones de dólares | 45,68 millones de dólares | -57% |
| Desarrollo de habilidades | 16,14 millones de dólares | 17,58 millones de dólares | +9% |
| Total | 121,39 millones de dólares | 63,26 millones de dólares | -48% |
Fuente : Resultados de Chegg del primer trimestre de 2026 y formulario 10-Q.
El departamento de Servicios Académicos registró una pérdida de ingresos interanual de 59,57 millones de dólares, mientras que el departamento de Capacitación generó 1,44 millones de dólares. El departamento de Capacitación solo logró compensar el 2,4% de los ingresos perdidos por Servicios Académicos.
Los ingresos por capacitación también cayeron un 7% a lo largo de 2025, antes de crecer un 11% en el cuarto trimestre y un 9% en el primer trimestre de 2026. La previsión para el segundo trimestre, de entre 17,5 y 18 millones de dólares, implica un crecimiento secuencial prácticamente nulo con respecto al primer trimestre.
Chegg reporta los ingresos de Skilling y Servicios Académicos por separado, pero opera como un único segmento de reporte. La compañía no revela si Skilling es rentable o genera flujo de caja libre por sí sola.
Chegg cerró marzo con 67,9 millones de dólares en efectivo e inversiones y 34,1 millones de dólares de efectivo neto. Esta liquidez debería cubrir la deuda convertible restante, cuyo vencimiento está previsto para septiembre de 2026, sin necesidad de una ampliación de capital inmediata.
La estabilidad financiera llegó con recortes drásticos. Chegg eliminó alrededor de 640 puestos de trabajo mediante dos planes de reestructuración previstos para 2025, lo que equivalía al 56 % de su plantilla en ese momento. Posteriormente, el gasto en investigación y desarrollo del primer trimestre cayó un 69 % con respecto al año anterior.
Chegg cuenta con la liquidez suficiente para hacer frente a sus obligaciones de deuda restantes. El reto más difícil reside en evitar que Academic Services colapse antes de que Skilling alcance la escala necesaria.
Chegg no será excluida de la bolsa de inmediato. La Bolsa de Nueva York emitió otro aviso de cumplimiento el 24 de julio de 2026 después de que el precio promedio de cierre de Chegg se mantuviera por debajo de $1 durante 30 días hábiles consecutivos, lo que le da a la compañía seis meses para corregir la infracción.
Chegg debe finalizar un mes calendario con su precio de cierre y su promedio de 30 días de negociación iguales o superiores a $1. Si no logra cumplir con este requisito dentro del plazo establecido, la acción podría ser suspendida y excluida de la bolsa.
Una división inversa de acciones podría elevar el precio de cotización sin aumentar el valor de mercado de Chegg ni mejorar sus ingresos. Chegg volvió a cumplir con los requisitos a finales de mayo, solo para volver a incumplirlos menos de dos meses después.
No de forma inminente. Chegg cuenta con efectivo neto, una deuda restante manejable y un flujo de caja libre positivo en el primer trimestre. El riesgo más probable a corto plazo es una contracción prolongada, lo que dejaría a Chegg operando a menor escala mientras las acciones pierden aún más valor.
Sí, durante un trimestre. Chegg reportó una utilidad neta GAAP de $0.2 millones en el primer trimestre de 2026, su primer beneficio trimestral en dos años. La rentabilidad anual aún no está demostrada, y las previsiones para el segundo trimestre implican una pérdida neta GAAP a pesar del EBITDA ajustado positivo.
No. Los ingresos de Chegg ya habían alcanzado su punto máximo en 2021, debido a la disminución de las inscripciones y la normalización de la demanda durante la pandemia. La IA generativa aceleró el declive al abaratar y facilitar el acceso a la asistencia académica, a la vez que redujo el valor del modelo de suscripción de Chegg basado en búsquedas.
Sí. El efectivo neto y el flujo de caja libre trimestral positivo reducen el riesgo inmediato de insolvencia, pero no garantizan un valor patrimonial duradero. Las continuas pérdidas de Servicios Académicos, el estancamiento de los ingresos de Formación o una futura dilución podrían hacer que el valor de las acciones se acerque a cero mientras Chegg siga operando.
Chegg prevé unos ingresos de entre 49 y 50 millones de dólares en el segundo trimestre, unos ingresos de Skilling de entre 17,5 y 18 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 5 y 6 millones de dólares. En el punto medio, Skilling se mantendría prácticamente sin cambios con respecto al primer trimestre, mientras que los ingresos totales caerían alrededor de un 22%, lo que implicaría otra fuerte contracción en los Servicios Académicos. Chegg publicará los resultados el 6 de agosto de 2026.
Una recuperación creíble requiere que la capacitación se acelere, que el declive de los servicios académicos se modere y que el flujo de caja libre se mantenga positivo sin recortes más profundos. Otro resultado superior al esperado, impulsado por los costos, confirmaría la supervivencia, no la reinvención.
Si Skilling mantiene su tamaño actual o su ritmo de gasto, Chegg estará preservando un negocio en declive en lugar de construir uno que lo reemplace. Su futuro debe crecer más rápido de lo que su pasado se desvanece.
