El reacio BOJ y la fortaleza del dólar socavan al yen
El reacio BOJ y la fortaleza del dólar socavan al yen
2024-02-22
Resumen:
A pesar de las preocupaciones de los funcionarios japoneses por la rápida caída del yen, cotizaba por debajo de 150 por dólar，una caída del 6%.
El yen cotizó por debajo de 150 por dólar el jueves, ignorando las advertencias de funcionarios japoneses sobre el ritmo de depreciación, calificado como "excesivo" e "indeseable". La moneda nipona ha registrado una caída cercana al 6% este año.
Los diferenciales de rendimiento entre Estados Unidos y Japón no se han reducido tan rápidamente como se anticipaba debido a ajustes en las expectativas sobre recortes de tasas. Algunos inversores especulan que el próximo movimiento de la Reserva Federal podría ser un ajuste menor, más que un cambio radical en su política monetaria.
Aunque este escenario parece prematuro considerando las señales emitidas por las autoridades, podríamos presenciar un patrón similar al observado a finales de la década de 1990: un breve período de reducciones de tasas que prepara el terreno para futuros aumentos.
Un análisis de Bloomberg Intelligence sobre opciones de tasas a corto plazo reveló que los operadores comenzaron a considerar alguna probabilidad de un aumento de la Fed durante el próximo año, tras la publicación del Índice de IPC el martes pasado.
Por otro lado, el gobierno japonés rebajó su perspectiva económica debido al lento gasto de los consumidores, lo que sugiere un camino difícil hacia la recuperación tras una recesión impulsada por una crecimiento salarial insuficiente y una producción industrial mediocre.
Esto ocurre después de que datos oficiales mostraran que la economía japonesa cayó inesperadamente en recesión durante el cuarto trimestre, debido principalmente a la débil demanda interna. Como resultado, Japón perdió su posición como la tercera economía más grande del mundo frente a Alemania.
Desde una perspectiva técnica, el yen sigue consolidándose frente al dólar, con un sesgo bajista significativo. En caso de otra caída, el mínimo histórico de 152.00 probablemente actúe como un soporte clave antes de cualquier corrección adicional.
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Las políticas de Trump provocaron salidas de capitales de las acciones estadounidenses, y la depreciación del dólar amplió la brecha de activos. Los mercados emergentes podrían atraer entradas de capital.
El sector privado agregó 155.000 empleos en marzo, con salarios que aumentaron un 4,6%, aliviando las preocupaciones sobre una desaceleración económica y del mercado laboral.
La inflación no se desaceleró en febrero, con un aumento interanual del PCE básico del 2,8 %. Los precios de los bienes aumentaron un 0,2 %, liderados por los precios de los bienes de entretenimiento y los automóviles.
