El reacio BOJ y la fortaleza del dólar socavan al yen

2024-02-22
Resumen:

A pesar de las preocupaciones de los funcionarios japoneses por la rápida caída del yen, el jueves cotizaba por debajo de 150 por dólar, lo que supone una caída del 6% este año.

El yen cotizó por debajo de 150 por dólar el jueves a pesar de las advertencias de los funcionarios japoneses de que el ritmo de depreciación es "excesivo" e "indeseable". La moneda ha caído hasta un 6% este año.

Los diferenciales de rendimiento de Estados Unidos y Japón no se han reducido tan rápidamente como se esperaba debido a las apuestas recalibradas sobre recortes de tasas. Algunos inversores creen que el próximo paso de la Reserva Federal podría ser un ajuste en lugar de un giro en su política.


Si bien ese pronóstico parece prematuro dada la narrativa de las autoridades, aún podemos ser testigos de una repetición de lo ocurrido a fines de la década de 1990: sólo un breve curso de reducciones de tasas que prepara el escenario para aumentos posteriores.


El análisis de las opciones sobre tasas de interés a corto plazo realizado por Bloomberg Intelligence mostró que los operadores comenzaron a valorar alguna posibilidad de un aumento de la Fed durante el próximo año a raíz de la publicación del IPC el martes pasado.


El gobierno de Japón rebajó su visión sobre la economía debido al lento gasto de los consumidores, sugiriendo un camino accidentado para salir de una recesión ante una lenta recuperación salarial y una producción industrial mediocre.


Esto se produjo después de que datos mostraran que la economía cayó inesperadamente en recesión en el cuarto trimestre debido a la débil demanda interna, perdiendo su posición como tercera economía más grande del mundo frente a Alemania.

USDJPY

El yen sigue en un patrón de consolidación frente al dólar, con el mayor riesgo sesgado hacia la baja. El mínimo de varias décadas de 152,00 probablemente pondrá un piso al precio en caso de otra caída.


Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines de información general únicamente y no pretende (y no debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.

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