Relutância do Banco do Japão e força do dólar prejudicam o iene

2024-02-22
Resumo:

Apesar das preocupações das autoridades japonesas relativamente ao rápido declínio do iene, este foi negociado abaixo dos 150 por dólar na quinta-feira, marcando uma queda de 6% este ano.

O iene foi negociado abaixo de 150 por dólar na quinta-feira, apesar dos avisos das autoridades japonesas de que o ritmo de depreciação é “excessivo” e “indesejável”. A moeda caiu até 6% este ano.

Os spreads de rendimento dos EUA e do Japão não diminuíram tão rapidamente como esperado devido às apostas recalibradas em cortes de taxas. Alguns investidores acreditam que o próximo passo do Fed poderá ser mais restritivo do que um pivô político.


Embora esta previsão pareça prematura dada a narrativa dos decisores políticos, ainda poderemos assistir a uma repetição do que aconteceu no final da década de 1990: apenas um breve curso de reduções das taxas que prepara o terreno para aumentos posteriores.


A análise das opções de taxas de juros de curto prazo pela Bloomberg Intelligence mostrou que os comerciantes começaram a precificar alguma chance de um aumento do Fed no próximo ano, após a divulgação do IPC na última terça-feira.


O governo do Japão reviu em baixa a sua visão sobre a economia face à lentidão dos gastos dos consumidores, sugerindo um caminho acidentado para sair da recessão face à lenta recuperação salarial e à fraca produção industrial.


Isto ocorreu depois de dados terem mostrado que a economia entrou inesperadamente em recessão no quarto trimestre devido à fraca procura interna, perdendo a sua posição de terceira maior economia do mundo para a Alemanha.

USDJPY

O iene permanece num padrão de consolidação face ao dólar, com o maior risco enviesado para o lado descendente. O mínimo de várias décadas de 152,00 provavelmente colocará um piso abaixo do preço no caso de outra queda.


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