اريخ النشر: 2025-11-03 تاريخ التحديث: 2025-11-04
بيل ليبشوتز هو أحد أبرز تجار العملات في التمويل الحديث، وهو مشهور بتحويله ميراثًا متواضعًا إلى مئات الملايين من خلال استراتيجية منضبطة وإتقان نفسي.
يُعرف باسم "سلطان العملات"، وقد بنى سمعته في شركة سالومون براذرز في ثمانينيات القرن العشرين، حيث جعله فهمه العميق للمخاطر والمشاعر وسلوك السوق أسطورة في عالم تداول العملات الأجنبية.
ستوضح هذه المقالة خلفيته، ومبادئ التداول الأساسية، وعقليته، ورؤيته الاستراتيجية، وإطاره التشغيلي، والمزالق الشائعة، ولماذا تظل دروسه ذات صلة اليوم.
وُلِد بيل ليبشوتز في فارمنجديل، نيويورك، عام 1956. درس في جامعة كورنيل، وحصل على درجة البكالوريوس في الفنون الجميلة في التصميم المعماري ثم حصل على درجة الماجستير في إدارة الأعمال في مجال التمويل.
بدأت رحلته في التداول عندما ورث حوالي 12,000 دولار أمريكي من الأسهم وهو لا يزال طالبًا. وتمكن من زيادتها إلى حوالي 250,000 دولار أمريكي من خلال التداول المكثّف قبل أن يُعاني من خسارة فادحة قضت على معظمها.
في عام ١٩٨٢، انضم إلى شركة سالومون براذرز ضمن قسم الصرف الأجنبي المُنشأ حديثًا، وبحلول عام ١٩٨٨، أصبح مديرًا ورئيسًا عالميًا لخيارات الصرف الأجنبي. وفي عام ١٩٨٩، أصبح المدير الإداري والرئيس العالمي لقسم الصرف الأجنبي.
وبحلول منتصف ثمانينيات القرن العشرين، كان يُقال إنه كان يُولِّد ما يزيد على 300 مليون دولار أميركي سنوياً لمكتب الصرف الأجنبي الخاص بشركة سولومون.
في عام 1995 شارك في تأسيس Hathersage Capital Management، وهو صندوق تحوط متخصص في عملات مجموعة العشرة، حيث يشغل حالياً منصب المدير الرئيسي ومدير إدارة المحافظ.
إن صعوده من مجرد تاجر متدرب إلى واحد من أكثر تجار العملات احتراماً مهد الطريق لفلسفاته.
يكمن جوهر فلسفة بيل ليبشوتز في التداول في التحكم بالمخاطر وتحديد حجم المراكز، أكثر من مجرد توقع اتجاه السوق. ويؤكد ليبشوتز غالبًا أن الصواب في أقل من نصف الحالات قد يُحقق أرباحًا حتى لو كانت الخسائر صغيرة والربح كبيرًا.
| مبدأ | وصف | مثال / ملاحظات |
|---|---|---|
| الوقت كعامل خطر | تؤدي الصفقات الأطول إلى الاحتفاظ بالتعرض لفترة أطول → المزيد من عدم اليقين | ويؤكد ليبشوتز أنه إذا كنت لا تعرف متى ستكون على حق، فمن المحتمل أن تكون على خطأ. |
| نسبة المكافأة إلى المخاطرة | السعي للحصول على عائد مناسب مقارنة بالخسارة المحتملة | يذكر أحد المصادر النسبة المثالية ~3:1. |
| تغيير حجم/قياس الموضع | الحد من حجم التداول إلى جزء يمكن التحكم فيه من رأس المال، والتكيف مع تحركات السوق | يساعد على منع الانخفاضات الكارثية حتى لو خسرت العديد من الصفقات |
يرى أن إدارة المخاطرة أولاً، ثم الربح ثانياً. وقد قال ذات مرة: "مفتاح التداول الناجح هو التركيز على التحكم بالمخاطرة، لا على جني الأرباح".
يُولي بيل ليبشوتز اهتمامًا بالغًا بعلم النفس. فهو ينظر إلى التداول كلعبة احتمالات لا يقينيات. وفي إحدى المقابلات، صرّح قائلًا:
"لا يمكنك أن تتوقع أن تكسب المال كل يوم."
قبول الخسائر كجزء من العملية. ويجادل بأن العديد من المتداولين يفشلون لأنهم لا يتحملون ألم الخطأ.
الحفاظ على الانضباط والبقاء مركزًا وتجنب القرارات العاطفية.
التركيز على جودة الصفقات، لا على كميتها. وينصح بالانتظار حتى تصبح فرصك في الربح أكبر.
| يصف | التاجر الجيد (أسلوب ليبشوتز) | تاجر أقل نجاحًا |
|---|---|---|
| إدارة المخاطر | حازم | متراخي |
| موقف الخسارة | يتعلم ويتقدم | القلق والشلل |
| الحالة العاطفية | هادئ ومتسق | متفاعل، غير منتظم |
| حجم التجارة | أقل، قناعة عالية | كثيرون، أقل قناعة |
يعتقد أن رأس مالك النفسي لا يقل أهمية عن رأس مالك المالي. بالحفاظ على الانضباط العاطفي، تحافظ على قدرتك على التداول الجيد.
بخلاف المتداولين الفنيين البحتين، يجمع بيل ليبشوتز بين فهم عميق للاقتصاد الكلي وانضباط في التنفيذ. يدرس الأحداث السياسية، وتقلبات أسعار الفائدة، وتدفقات العملات، والسياق العام قبل اتخاذ أي إجراء.
على الرغم من أنه يستخدم المستويات الفنية للدخول والخروج، إلا أن تحيزه الاتجاهي يتشكل من خلال الأساسيات.
بعض المواضيع الاستراتيجية:
تعرّف على متى تكون الفرصة نادرة وكبيرة بما يكفي لاستثمار رأس المال. نفّذ ذات مرة صفقة شراء سندات بريطانية بسعر خاطئ مع خيار استرداد بالجنيه الإسترليني، مُستغلاً ذلك عبر أسواق الصرف الأجنبي الآجلة.
انتبه للقوى الخارجية - فالأسواق تتأثر بأكثر من مجرد الرسوم البيانية. قد تُغير الأحداث الاقتصادية الكبرى اتجاهات السوق بسرعة.
تداول أفكارًا أقل جودةً. ركز على: "يجب أن تكون مستعدًا للسماح باستمرار أرباحك وتقليص خسائرك."
ومن خلال تحويل مبادئه إلى شكل عملي، إليكم كيف يمكننا صياغة خطة تداول مستوحاة من بيل ليبشوتز:
مراجعة التقويم الاقتصادي الكلي وتدفقات العملات والمخاطر الجيوسياسية
تحديد الأسواق التي تتباين فيها الأساسيات
اختر الإعدادات حيث تكون المكافأة: المخاطرة مواتية (على سبيل المثال، 3:1 أو أفضل)
الحد من المخاطر لكل صفقة (على سبيل المثال ≤ 2٪ من رأس مال التداول)
استخدم المستويات الفنية للدخول ووقف الخسارة
قم بالتوسع إذا ثبت صحة الموقف، وقم بالتوسع إذا استمرت التحركات المعاكسة
تحديد مستويات الخروج مسبقًا لكل من هدف الربح ومستوى الخسارة
راقب الوقت في التجارة - تذكر أن الوقت مخاطرة
تجارة المجلات: ما الذي سار بشكل صحيح/خاطئ، وما الذي تحسن
مراجعة الانخفاضات وحجم الربح/الخسارة والتوقعات
يساعدك تطبيق هذا بشكل منهجي على مواءمة عمليتك مع عقلية واستراتيجية بيل ليبشوتز.
ومن خلال مقارنة ما يرتكبه العديد من المتداولين من أخطاء بنهج ليبشوتز، يصبح المسار أكثر وضوحا:
الإفراط في التداول / وجود عدد كبير جدًا من المراكز المترابطة → ركز على عدد أقل من الصفقات المتميزة.
التركيز على كونك على حق بدلاً من إدارة المخاطر → يؤكد أنك لست بحاجة إلى أن تكون على حق في معظم الأوقات، فقط عليك البقاء والازدهار عندما تكون على حق.
تجاهل القوى الكلية أو "القوى الخارجية" → فهو يراقب باستمرار التحولات الكلية ويعترف بتأثيرها.
ترك الخسائر تتفاقم أو التجارة الانتقامية → ينصح بامتصاص الخسائر، وليس القفز بسرعة عاطفياً.
لا يركز تعليم بيل ليبشوتز على نظام محدد بقدر ما يركز على عقلية التداول، وعملياته، وانضباطه. ويبقى إرثه قائمًا لأن الحقائق الأساسية للتحكم في المخاطر، وعلم النفس، والتفكير الاستراتيجي لا تزال صالحة بغض النظر عن عصر السوق.
حتى في الأسواق الحديثة المزدحمة، يُطبّق إصراره على تقييم متى يكون السوق وحجم التداول مناسبًا له. قصته - من إرث متواضع إلى أرباح بملايين الدولارات في سوق العملات الأجنبية - تُشكّل نموذجًا يُحتذى به للمتداولين الجادّين في البقاء والنجاح على المدى الطويل.
استخدم القائمة التالية لتضمين مبادئه في روتينك اليومي:
حدد الحد الأقصى للمخاطرة لكل صفقة (على سبيل المثال، 1-2٪ من رأس المال)
ابحث عن الصفقات ذات نسبة المكافأة إلى المخاطرة المواتية (الهدف ≥ 3:1)
تحديد عدد المراكز المفتوحة؛ تجنب الإفراط في التنوع الذي يضعف الحافة
اسأل نفسك دائمًا: "ما هي القوى الخارجية التي يمكنها أن تعرقل هذا الأمر؟"
سجل كل صفقة: سبب الدخول، الحجم، المخاطر، نتيجة الخروج
المراجعة الشهرية: نسبة الربح/الخسارة، التوقعات، الانخفاض، ردود الفعل النفسية
أ: بيل ليبشوتز هو أحد تجار العملات المخضرمين الذي بدأ في تداول الأسهم أثناء دراسته في جامعة كورنيل، وحول ميراثًا متواضعًا إلى أرباح كبيرة، ثم انضم إلى قسم النقد الأجنبي في شركة سالومون براذرز، ثم أسس لاحقًا شركة هاثرسيج كابيتال مانجمنت، المتخصصة في عملات مجموعة العشرة.
ج: يرتكز نهجه على التحكم بالمخاطر أولًا، واعتبار الوقت عاملًا مؤثرًا، وتنويع المراكز، والحفاظ على الانضباط النفسي. ويؤكد أنه ليس بالضرورة أن تكون على صواب دائمًا، طالما أنك تدير خسائرك وتترك الفائزين ينتصرون.
ج: على سبيل المثال: "لو تعلّم معظم المتداولين عدم اتخاذ قراراتهم المتهورة ٥٠٪ من الوقت، لحققوا أرباحًا أكبر بكثير". وأيضًا: "لا أعتقد أنك تستطيع أن تكون متداولًا رابحًا باستمرار إذا كنت تعتمد على أن تكون على صواب أكثر من ٥٠٪ من الوقت".
ج: يُشير بيل ليبشوتز إلى أنه كلما طالت مدة فتح الصفقة، زاد التعرض لـ"القوى الخارجية" غير المتوقعة (الأحداث الاقتصادية الكبرى، وتدفق الأخبار)، وبالتالي زادت المخاطر. لذلك، يُفضل نسب عائد إلى مخاطرة مُناسبة، وتحديد حجم الصفقة بما يُراعي مدة الاحتفاظ بها.
ج: يمزج بين الاثنين. فبينما يركز على أساسيات الاقتصاد الكلي والقوى الجيوسياسية وتدفقات العملات، فإنه يستخدم أيضًا مستويات فنية رئيسية للدخول والخروج وإدارة المراكز.
أ: من بين الأخطاء: الإفراط في التداول، وتجاهل المخاطر/الحجم، والفشل في الاعتراف بالقوى الخارجية، والسماح للخسائر بالتأثير على الثقة، وعدم انتظار الإعدادات ذات القناعة العالية.
ج: من خلال اتباع عادات أساسية: تحديد المخاطر لكل صفقة (مثلاً، ≤ ٢٪ من رأس المال)، البحث عن نسبة عائد إلى مخاطرة قوية (٣:١ أو أكثر)، تقييد عدد الصفقات المفتوحة، مراقبة السياق الكلي، وسجلات التداول، ومراجعة الأداء بانتظام. تعكس هذه الخطوات التشغيلية إطار ليبشوتز.
ج: يكمن إرثه في إثبات أن التميز في التداول لا ينبع من كوننا على صواب دائمًا، بل من إجراءات سليمة، وضوابط صارمة للمخاطر، وانضباط فكري، ووعي استراتيجي. كما تُلهم قصته النمو طويل الأمد بدلًا من المكاسب السريعة.
باستعراض رحلة بيل ليبشوتز في التداول وإطاره، نرى ثلاثة ركائز أساسية: التحكم في المخاطر، والانضباط النفسي، والرؤية الاستراتيجية. يُعلّمنا أن التداول الرابح ليس هو الذي يُثبت جدارتك، بل هو الذي يُحافظ على رأس مالك سليمًا ويتضاعف عندما تكون فرصك مضمونة.
بتحويل تركيزك من "كم صفقة يمكنني الفوز بها" إلى "هل يمكنني إدارة المخاطرة، وانتظار الفرصة المناسبة، والتنفيذ بانضباط"، ستبدأ بالتفكير مثل بيل ليبشوتز. الخطوة التالية هي التنفيذ: اختر مبدأً واحدًا من المبادئ المذكورة أعلاه، وطبّقه غدًا، وراجعه بعد أسبوع، وكرّره.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
