لماذا الجنيه الإسترليني قويٌّ جدًا الآن؟ شرحٌ لستة عوامل

يتمتع الجنيه الإسترليني بالقوة حاليًا بفضل البيانات الاقتصادية البريطانية المرنة، وخاصة مقاييس الناتج المحلي الإجمالي والعمالة التي جاءت أفضل من المتوقع، إلى جانب مسار السياسة النقدية الحذر من بنك إنجلترا والتوقعات الحمائمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وقد أدى هذا المزيج، إلى جانب ضعف الدولار وعدم اليقين العالمي بشأن السياسة الأميركية، إلى ارتفاع قيمة الجنيه الإسترليني في الأسابيع الأخيرة، حيث احتفل بأقوى ارتفاع له منذ أوائل الصيف.

فيما يلي، نقوم بتحليل العوامل الستة الرئيسية وراء قوة الجنيه وما تعنيه بالنسبة لأسواق العملات وتدفقات التجارة ومراقبي رأس المال العالمي.

لماذا الجنيه الإسترليني قويٌّ هذه الأيام؟ ستة عوامل رئيسية

1. مرونة الاقتصاد في المملكة المتحدة: تفوق الناتج المحلي الإجمالي وبيانات العمل

كان النمو في المملكة المتحدة إيجابيًا بشكل مفاجئ. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 0.3%، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.1%، مما رفع قيمة الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار.

وتسلط تقارير إضافية الضوء على قطاعي الخدمات والبناء القويين باعتبارهما محركين للنمو، وهو ما يعزز فكرة أن بنك إنجلترا قادر على إبقاء السياسة مستقرة.

على صعيد سوق العمل، انخفض التوظيف بأقل من المتوقع في يوليو، بينما ظل نمو الأجور قويًا. يُشجع هذا المزيج التضخم المستمر ويزيد الضغوط على بنك إنجلترا لاتخاذ إجراءات مختصرة.

2. موقف بنك إنجلترا الحذر يدعم الجنيه الإسترليني

خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4% في أوائل أغسطس، مسجلاً بذلك التخفيض الخامس له خلال العام الماضي. ومن اللافت للنظر أن هذا القرار كشف عن انقسامات عميقة داخل لجنة السياسة النقدية، مما استدعى إجراء تصويت ثانٍ نادر.

الأمر الحاسم هو أن العديد من الأعضاء عارضوا المزيد من التخفيضات بسبب المخاوف بشأن التضخم.

تعتقد الأسواق الآن أن تيسير بنك إنجلترا المستقبلي سيكون بطيئًا ومدروسًا. ومع بقاء التضخم مرتفعًا (مثلًا، 3.6% في يونيو)، لا يُتوقع إجراء المزيد من التخفيضات حتى نوفمبر، مما يعزز جاذبية الجنيه الإسترليني.

3. ضعف الدولار الأمريكي نتيجةً لتباين توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، تتوقع الأسواق تحولاً أسرع بكثير نحو خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. حتى أن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت دعا في سبتمبر/أيلول إلى خفضها بنصف نقطة مئوية. وقد غذّت مؤشرات ضعف سوق العمل والتضخم هذه التوقعات، مما وضع ضغوطاً هبوطية على الدولار.

مع تبني الاحتياطي الفيدرالي لتوجهاتٍ حمائمية، وحفاظ بنك إنجلترا على استقراره، تتجه تدفقات رؤوس الأموال نحو الجنيه الإسترليني. وقد ارتفع الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له في شهر مقابل الدولار، مرتفعًا بأكثر من 2% في أغسطس، وتجاوزت الزيادة منذ بداية العام 8%.

4. ميزة سعر الفائدة النسبي

يُعدّ التباين في السياسة النقدية أمرًا بالغ الأهمية. فمع احتمال انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية إلى ما بين 3.7% و3.8% بنهاية العام، بينما يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند حوالي 4%، فإن فارق العائد يُصبّ في مصلحة الجنيه الإسترليني. ولذلك، يُعيد المستثمرون الباحثون عن دخلٍ إلى الأصول المُقوّمة بالجنيه الإسترليني.

وبالإضافة إلى المشاعر الحمائمية تجاه تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي وموقف بنك إنجلترا الحذر، فإن هذا الفارق في أسعار الفائدة يشكل عاملاً حاسماً يدعم القوة الحالية للجنيه الإسترليني.

5. ضعف الدولار الأمريكي وتراجع ثقة المستثمرين

لا يكتسب الجنيه الإسترليني قوةً فحسب، بل أيضًا من ضعف الدولار عمومًا. وقد ساهمت الخطابات المتشددة للولايات المتحدة، وعدم الاستقرار السياسي، والمخاوف التجارية، وتراجع الثقة في الاحتياطي الفيدرالي، في ضعف الدولار.

وبحسب بنك جولدمان ساكس، ارتفع اليورو والجنيه الإسترليني مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم توقعات الأصول الأميركية.

وقد سمح هذا التغير في وضع الدولار كملاذ آمن للجنيه الإسترليني بالتعافي مع بحث المستثمرين الدوليين عن بدائل في مواجهة حالة عدم اليقين.

6. ثقة المستثمرين في استقرار الجنيه الإسترليني وجاذبيته الهيكلية

بعد سنوات من التعديلات التي أعقبت خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والاضطرابات السياسية، يستفيد الجنيه الإسترليني الآن من إحساس بالاستقرار المتجدد.

ويشير الخبراء إلى السياسة المالية المعتدلة، والإنفاق الاستهلاكي القياسي، والمناخ السياسي المستقر في ظل الحكومة الحالية، والتعامل المنضبط من جانب بنك إنجلترا مع التضخم، باعتبارها علامات على نقطة تحول.

ونتيجة لذلك، يعمل الجنيه الإسترليني على تعزيز مكانته ليس فقط من الناحية الاستراتيجية، بل أيضاً باعتباره عملة يجد المستثمرون الدوليون أنها ذات قيمة للاحتفاظ بها.

ماذا يعني الجنيه القوي للمتداولين والمستثمرين

للمستثمرين :

• قد توفر الأدوات المالية القائمة على الجنيه الإسترليني عائدًا إيجابيًا مقارنة بأصول الدولار الأمريكي.

• قد تتطلب المحافظ العالمية التي تحتوي على تحوطات إعادة التوازن بسبب تغير ديناميكيات الصرف الأجنبي.

للمتداولين في الفوركس :

• راقب مقاومة زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.3575–1.3580؛ قد يؤدي الاختراق إلى تمديد المكاسب.

• ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم قد يساهم في التقلبات، مما يستلزم إدارة المخاطر بشكل استباقي.

الأسئلة الشائعة

1. كيف تؤثر سياسة بنك إنجلترا على قيمة الجنيه الإسترليني؟

عندما يشير بنك إنجلترا إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ أو يبقيها مستقرة، فإنه يدعم الجنيه الإسترليني من خلال الحفاظ على عائدات أعلى مقارنة بالعملات الأخرى، مما يجذب الاستثمار الأجنبي.

2. هل من المرجح أن يستمر الجنيه الإسترليني في قوته؟

إذا ظلت البيانات الاقتصادية البريطانية قوية وظل بنك إنجلترا حذرا بينما يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيضات أسرع لأسعار الفائدة، فقد يحافظ الجنيه الإسترليني على مكاسبه أو حتى يمددها.

3. كيف يمكن للمتداولين الاستفادة من قوة الجنيه الإسترليني؟

يمكن لمتداولي الفوركس البحث عن فرص شراء في أزواج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أو الجنيه الإسترليني/اليورو. مع ذلك، من الضروري مراقبة مستويات المقاومة المهمة، وبيانات البنوك المركزية، والأخبار الاقتصادية العالمية.

خاتمة

وفي الختام، فإن القوة الحالية للجنيه الإسترليني ليست مجرد صدفة؛ بل إنها متجذرة في التقارب بين المرونة الاقتصادية الموثوقة في المملكة المتحدة، وتباعد السياسة النقدية، وتراجع الثقة في الدولار.

مع استمرار التقلبات العالمية، قد يواصل الجنيه الإسترليني تقديم استقرار نسبي، على الأقل في الوقت الراهن.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.